افزایش ۰.۸ درصدی قیمت طلا با تقویت انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال‌رزرو

قیمت اونس طلا (XAU/USD) روز دوشنبه به‌صورت پرقدرت رشد کرد و با افزایش ۰.۸ درصدی در نزدیکی سطح ۴,۱۰۰ دلار معامله شد؛ این در حالی است که در ابتدای روز تا محدوده ۴,۰۴۰ دلار نیز کاهش یافته بود. با تقویت انتظارات برای کاهش نرخ بهره در نشست ماه دسامبر فدرال‌رزرو، سرمایه‌گذاران بار دیگر به خرید فلز زرد روی آوردند.

طلا برای چهارمین روز متوالی در یک دامنه محدود ۴,۰۴۰ تا ۴,۱۰۰ دلار نوسان می‌کند، اما تمایل کلی بازار همچنان صعودی است. اظهارات داویش برخی مقامات فدرال‌رزرو نقش اصلی در این تغییر احساسات داشته است. کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال‌رزرو، از کاهش نرخ بهره در دسامبر حمایت کرده و پیش‌تر نیز جان ویلیامز، رئیس فدرال‌رزرو نیویورک، اعلام کرده بود که به‌دلیل ضعف بازار کار، کاهش نرخ در کوتاه‌مدت احتمال‌پذیر است.

هم‌زمان با پایین آمدن بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا، جذابیت طلا به‌عنوان دارایی بدون بازده افزایش یافته است. براساس ابزار FedWatch، احتمال کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره در دسامبر به ۷۶ درصد رسیده؛ در حالی که تنها یک هفته پیش این احتمال ۴۲ درصد بود.

این هفته تقویم اقتصادی آمریکا بسیار شلوغ است. روز سه‌شنبه میانگین ۴ هفته‌ای شاخص اشتغال ADP، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) و فروش خرده‌فروشی منتشر می‌شود. روز چهارشنبه نیز سفارشات کالاهای بادوام و آمار اولیه درخواست‌های بیکاری اعلام خواهد شد. این داده‌ها می‌توانند پیش از آغاز دوره سکوت رسانه‌ای فدرال‌رزرو، مسیر نرخ بهره را شفاف‌تر کنند.

در حالی که پیشرفت‌هایی در طرح پیشنهادی آمریکا و اوکراین برای پایان جنگ با روسیه گزارش شده، بازار طلا عمدتاً این تحولات ژئوپولیتیکی را نادیده گرفته است. این طرح ۲۸ بندی که توسط کاخ سفید و کرملین تدوین شده، از سوی تحلیل‌گران تا حد زیادی به نفع روسیه ارزیابی شده است.

شاخص دلار آمریکا (DXY) با رشد خفیف ۰.۰۵ درصدی به ۱۰۰.۲۶ رسیده، اما افت بازدهی واقعی اوراق خزانه‌داری همچنان به نفع طلا تمام شده است. بازده اوراق ۱۰ ساله آمریکا ۲.۵ واحد پایه کاهش یافته و بازده واقعی نیز نزدیک به ۲ واحد پایه افت کرده است.

چشم‌انداز تکنیکال: طلا در آستانه شکست مقاومت ۴,۱۰۰

طلا همچنان در حالت نوسان افقی قرار دارد و بازار منتظر داده‌های مهم اقتصادی است. میانگین‌های متحرک ۲۰ و ۵۰ روزه تقریباً صاف شده‌اند که نشان‌دهنده فاز تثبیت است. اولین حمایت مهم در محدوده ۴,۰۴۵ دلار (میانگین متحرک ۲۰ روزه) قرار دارد. شاخص RSI نیز حالت صعودی دارد و مسیر کم‌مقاومت‌تر را برای طلا به سمت بالا نشان می‌دهد.

در صورت عبور پایدار از ۴,۱۰۰ دلار، اهداف بالاتر شامل ۴,۱۵۰ دلار و اوج چرخه قبلی در ۴,۲۴۵ دلار (۱۳ نوامبر) خواهد بود. در سمت نزولی نیز اولین حمایت‌ها در ۴,۰۴۵ دلار، سپس ۳,۹۹۸ دلار و میانگین متحرک ۵۰ روزه در ۳,۹۸۹ دلار قرار دارند.

برای دستری به چارت زنده طلای جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت طلای جهانی

آغاز هفته با افزایش ریسک‌پذیری

بازارهای مالی هفته را با تمایل بیشتر به ریسک‌پذیری آغاز کرده‌اند؛ موضوعی که عمدتاً ناشی از افزایش احتمال کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در ماه دسامبر است. در جلسه اروپایی امروز، داده‌های «احساسات تجاری آلمان» زیر نظر سرمایه‌گذاران قرار دارد و در آمریکا نیز مجموعه‌ای از داده‌های میان‌رده منتشر خواهد شد.

اظهارنظرهای ملایم برخی مقامات فدرال رزرو در روز جمعه باعث شد احتمال کاهش ۰.۲۵ درصدی نرخ بهره در نشست دسامبر به شدت افزایش یابد. طبق ابزار CME FedWatch، بازارها اکنون ۷۰٪ احتمال کاهش نرخ را قیمت‌گذاری می‌کنند؛ در حالی که چند روز قبل این رقم کمتر از ۵۰٪ بود.

استفان میران، یکی از اعضای هیئت‌مدیره فدرال رزرو که در دو جلسه قبلی از کاهش ۰.۵۰ درصدی حمایت می‌کرد، اعلام کرد اگر رأی او در نشست بعدی تعیین‌کننده باشد، از کاهش ۰.۲۵ درصدی حمایت خواهد کرد.
در همین حال، جان ویلیامز رئیس فدرال رزرو نیویورک نیز گفت:
«سیاست پولی در حال حاضر کمی انقباضی است و هنوز فضای لازم برای تنظیم بیشتر در آینده نزدیک وجود دارد.»

شاخص دلار آمریکا DXY روز جمعه رشد خود را از دست داد و تقریباً بدون تغییر بسته شد. صبح دوشنبه این شاخص در محدوده بالای ۱۰۰.۰ با نوسان محدود معامله می‌شود.

همزمان، معاملات آتی سهام آمریکا بین ۰.۲٪ تا ۰.۷٪ رشد نشان می‌دهند؛ پس از آنکه شاخص‌های وال‌استریت هفته گذشته را با صعود قابل‌توجه به پایان رساندند.

تحلیل جفت‌ارزها و طلا

اونس طلا روز جمعه توانست حمایت خود را حفظ کند، اما هفته را با اندکی کاهش به پایان رساند. در آغاز جلسه اروپایی امروز، XAU/USD کمی بالاتر از ۴۰۵۰ دلار در حال نوسان جانبی است.

یورو/دلار پس از افت نزدیک به ۱٪ در هفته گذشته، امروز بالای ۱.۱۵۰۰ تثبیت شده است.

پوند/دلار هفته گذشته حدود ۰.۶٪ افت داشت و اکنون نزدیک ۱.۳۱۰۰ در فاز تثبیت قرار دارد.
روز چهارشنبه «ریچل ریوز» چنسلر خزانه‌داری بریتانیا بودجه پاییزی را ارائه خواهد کرد؛ موضوعی که می‌تواند بر سیاست‌های آینده بانک انگلستان و ارزش پوند اثر بگذارد.

ین ژاپن پس از توقف روند پنج‌روزه صعود شاخص دلار، کمی تقویت شد. USD/JPY امروز بالای ۱۵۶.۵۰ در محدوده‌ای پایدار معامله می‌شود.

برای دسترسی به چارت زنده بازارهای مالی از این لینک استفاده نمایید: چارت بازارهای مالی

بازگشت قدرتمند دویچه‌بانک به بازار طلا

دویچه‌بانک (NYSE:DB)، بزرگ‌ترین بانک آلمان، پس از سال‌ها بحران و زیان، دوباره روندی صعودی و پایدار را آغاز کرده است. عملکرد قدرتمند در بخش معاملات فلزات گرانبها، به‌ویژه طلا، یکی از مهم‌ترین دلایل این بازگشت محسوب می‌شود.

بر اساس گزارش بلومبرگ، این بانک در نیمه نخست سال جاری بیش از ۱۰۰ میلیون دلار درآمد از معاملات طلا به دست آورده است. نوسانات ناشی از تعرفه‌ها و ایجاد فرصت‌های آربیتراژ، زمینه را برای بازگشت این بانک فراهم کرد؛ بانکی که از سال ۲۰۱4 تا حد زیادی از فعالیت در بازار طلای فیزیکی عقب‌نشینی کرده بود.

اکنون دویچه‌بانک در حال درخواست برای پیوستن دوباره به گروه ۱۱ بانک منتخب است که از طریق انجمن بازار شمش لندن (LBMA) هسته اصلی بازار طلای لندن را شکل می‌دهند. با این حال، تأیید عضویت مشروط به گذراندن یک دوره آزمایشی است که طی آن بانک باید در تمام ساعات معاملات، قیمت‌های دوطرفه (خرید و فروش) ارائه دهد. در صورت موفقیت، این بازگشت می‌تواند راه را برای دریافت وضعیت بانک تسویه (Clearing Bank) نیز باز کند؛ جایگاهی که هم‌اکنون بانک‌هایی مانند سیتی‌گروپ و مورگان استنلی نیز به دنبال آن هستند.

سقوط و بازسازی؛ مسیری سخت برای بزرگ‌ترین بانک آلمان

در طول بیش از ۱۵۰ سال فعالیت، دویچه‌بانک با رسوایی‌های زیادی مواجه بوده است. این رسوایی‌ها به‌ویژه پس از بحران مالی ۲۰۰۸ شدت گرفت. برخی از مهم‌ترین مشکلات عبارتند از:

• جریمه‌های چند میلیارد دلاری بابت فروش اشتباه اوراق وام مسکن آمریکا
• جریمه ۶۰۰ میلیون دلاری بابت پول‌شویی
• بزرگ‌ترین جریمه در پرونده دستکاری نرخ‌های Libor و Euribor
• نقض تحریم‌های آمریکا علیه ایران
• ارتباط با جفری اپستین
• درگیری در رسوایی جریان‌های مالی غیرقانونی بانک دانسکه

تا سال ۲۰۲۰، این حجم از رسوایی‌ها و ضررها ارزش بازار بانک را به حدود ۱۶ میلیارد یورو رسانده بود؛ تنها کسری از ارزش پیش از بحران مالی.

اما برنامه‌های اصلاح ساختاری تحت مدیریت کریستین سوئینگ باعث تغییر شرایط شده است. بانک اکنون تمرکز بیشتری بر معاملات فلزات و افزایش درآمد از بخش‌های درآمد ثابت و ارزها دارد. با این حال، برای بازگشت کامل به مرکز بازار لندن، باید توانایی ارائه نقدینگی مستمر، رعایت قوی قوانین و استانداردهای عملیاتی را ثابت کند.

چشم‌انداز طلا و نقش بانک‌های مرکزی

مدیریت بانک معتقد است که افزایش قیمت طلا بیشتر ناشی از خرید بانک‌های مرکزی است تا جریان‌های مالی بازار. در صورتی که این روند خرید ادامه یابد، احتمالاً یک کف قیمتی قدرتمند زیر بازار طلا شکل خواهد گرفت.

با وجود این روند مثبت، دویچه‌بانک پیش‌بینی نسبتاً محافظه‌کارانه‌ای ارائه داده و میانگین قیمت طلا در سپتامبر ۲۰۲۶ را ۴۰۰۰ دلار برآورد کرده است؛ در حالی که مؤسسه‌هایی مانند گلدمن ساکس و بانک آمریکا قیمت‌های بسیار بالاتر، در محدوده ۴۹۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار پیش‌بینی می‌کنند.

عملکرد سهام

سهام دویچه‌بانک از ابتدای سال ۲۰۲۵ تاکنون ۷۴.۸۱٪ رشد داشته و این افزایش چشمگیر، بیانگر بازگشت اعتماد بازار به این غول بانکی است.

برای دسترسی به چارت زنده بازارهای مالی از این لینک استفاده نمایید: چارت بازارهای مالی

افت خفیف قیمت طلا در آسیا

قیمت اونس طلا در بازار آسیا طی جلسه معاملاتی دوشنبه با افتی محدود همراه شد و در نزدیکی سطح ۴,۰۵۰ دلار معامله شد؛ افتی حدود ۰.۵ درصدی که با این حال ادامه‌دار نبود و فروشندگان نتوانستند فشار بیشتری ایجاد کنند.

دلار آمریکا نیز پس از صعود قدرتمند هفته گذشته به بالاترین سطح از اواخر ماه می، امروز نتوانست از این مسیر صعودی بهره‌برداری کند. اظهارات متناقض مقامات فدرال رزرو باعث شد دلار با کمی تردید معامله شود و همین موضوع تا حدودی از افت بیشتر طلا جلوگیری کرد.

حمایت ژئوپلیتیک از طلا

افزایش تنش‌ها در جبهه روسیه–اوکراین و همچنین درگیری‌های جدید در خاورمیانه همچنان فضای ریسک‌گریزی را بالا نگه داشته و از طلا به‌عنوان دارایی امن حمایت می‌کند.
در آخرین تحولات، اوکراین یک حمله پهپادی گسترده علیه یک نیروگاه در منطقه مسکو انجام داد و روسیه نیز اعلام کرد سه روستای دیگر را در شرق اوکراین به کنترل خود درآورده است.
از سوی دیگر، دونالد ترامپ مهلتی تا ۲۷ نوامبر برای پذیرش طرح صلح ۲۸ بندی خود به اوکراین داده است؛ طرحی که شامل برخی امتیازات دردناک به روسیه است و همین موضوع بر ریسک‌ها افزوده است.

انتظارات فدرال رزرو و تأثیر آن بر بازار

در حوزه سیاست پولی، جان ویلیامز رئیس فدرال رزرو نیویورک اعلام کرد که سیاست فعلی «تا حدودی محدودکننده» است و امکان کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک وجود دارد. پس از این اظهارات، احتمال کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر به حدود ۶۷ درصد افزایش یافت.

با این حال، برخی مسئولان دیگر فدرال رزرو مانند لوری لوگان موضعی محتاطانه‌تر داشته و از اتخاذ رویکردی انقباضی حمایت کردند. همین اختلاف‌نظر باعث شد دلار همچنان بخشی از قدرت خود را حفظ کند و فشار ملایمی بر قیمت طلا وارد شود.

همزمان، افزایش خوش‌بینی نسبت به کاهش نرخ بهره باعث رشد سهام آسیا شد و این موضوع تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا را کاهش داد.

انتظار برای داده‌های حساس اقتصادی آمریکا

معامله‌گران اکنون منتظر هفته‌ای شلوغ از نظر داده‌های اقتصادی هستند:

• شاخص PPI
• فروش خرده‌فروشی
• شاخص اعتماد مصرف‌کننده
• گزارش پیش‌نمایش GDP سه‌ماهه سوم
• شاخص PCE (مهم‌ترین معیار تورم مورد توجه فدرال رزرو)

این گزارش‌ها می‌توانند مسیر انتظارات بازار از سیاست‌های آتی فدرال رزرو را مشخص کرده و تأثیر مستقیمی بر قیمت طلا و دلار بگذارند.

تحلیل تکنیکال

از منظر تکنیکال، طلا تاکنون توانسته است خط روند صعودی از اواخر اکتبر را حفظ کند. این حمایت در محدوده ۴,۰۳۰ دلار قرار دارد که دقیقاً همزمان با میانگین متحرک نمایی ۲۰۰ دوره‌ای (EMA200) در تایم‌فریم ۴ ساعته است.

سناریوی نزولی

اگر قیمت با قدرت زیر ۴,۰۳۰ دلار تثبیت شود:

• افت به زیر ۴,۰۰۰ دلار احتمال زیادی دارد.
• حمایت بعدی ۳,۹۶۸ – ۳,۹۶۷ دلار
• اهداف بعدی: ۳,۹۳۱ و سپس ۳,۹۰۰ دلار
• کف اواخر اکتبر نیز در محدوده ۳,۸۸۶ دلار قرار دارد.

سناریوی صعودی

در صورت بازگشت خریداران:

• مقاومت اولیه: ۴,۰۸۰ دلار
• مقاومت مهم بعدی: ۴,۱۰۰ دلار
• شکست این محدوده می‌تواند طلا را به ۴,۱۵۲ – ۴,۱۵۵ دلار و در ادامه به سطح روانی ۴,۲۰۰ دلار برساند.

برای دستری به چارت زنده طلای جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت طلای جهانی

بانک مرکزی روسیه برای اولین‌بار فروش طلای فیزیکی از ذخایر خود را آغاز کرد

بانک مرکزی روسیه اعلام کرد که برای نخستین‌بار بخشی از طلای فیزیکی ذخایر رسمی کشور را به فروش رسانده است. این اقدام به درخواست وزارت دارایی و در راستای تامین منابع مالی بودجه دولت انجام شده است.

این عملیات مشابه معاملات پیشین مربوط به طلای صندوق ثروت ملی روسیه (NWF) است؛ معاملاتی که بیشتر جنبه حسابداری داشتند و طلا عملاً از ذخایر خارج نمی‌شد. در آن معاملات، دولت طلا را به بانک مرکزی می‌فروخت اما فلز همچنان در ذخایر کشور باقی می‌ماند. این بار فروش به صورت واقعی و فیزیکی انجام شده است.

روسیه در حال حاضر بیش از ۲,۳۰۰ تن طلا در ذخایر خود نگهداری می‌کند و از این نظر پنجمین کشوری است که بیشترین طلا را در اختیار دارد.

مرتبط: کدام کشورها بیشترین ذخایر طلای جهان را دارند؟ بررسی ۱۰ کشور برتر دارنده طلا در سال ۲۰۲۵

سخنگوی بانک مرکزی در گفت‌وگو با خبرگزاری اینترفاکس اعلام کرد:
«با افزایش نقدینگی بازار داخلی طلا طی سال‌های اخیر، بانک روسیه اکنون علاوه بر انجام معاملات یوان، بخشی از عملیات مالی را نیز از طریق طلا در بازار داخلی انجام می‌دهد.»

بانک مرکزی روسیه هنوز جزئیاتی درباره میزان یا زمان دقیق فروش طلا منتشر نکرده است.

کاهش ذخایر طلای صندوق ثروت ملی (NWF)

پیش از آغاز جنگ اوکراین، صندوق NWF دارای ۴۰۵.۷ تن طلا بود. اما از آن زمان تاکنون، وزارت دارایی برای جبران کسری بودجه حدود ۲۳۲.۶ تن — معادل ۵۷ درصد — از این طلا را فروخته و اکنون تنها ۱۷۳.۱ تن طلا در صندوق باقی مانده است.

به‌طور کلی، ارزش دارایی‌های نقد صندوق — شامل یوان و طلا — ۵۵ درصد کاهش یافته و به ۵۱.۶ میلیارد دلار رسیده است.

هدف از فروش طلا چیست؟

طبق گفته اقتصاددانان، این اقدام چند هدف کلیدی دارد:

• افزایش عرضه ارز در بازار داخلی و حمایت از روبل
• کاهش فشار بر ذخایر یوان
• حفظ تنوع در ترکیب ذخایر ارزی و طلایی کشور

ولادیمیر چرنوف، تحلیلگر شرکت Freedom Finance Global، در این‌باره گفت:
«استفاده از طلا باعث می‌شود فشار بر بازارهای مالی تقسیم شود و تنوع ذخایر روسیه حفظ گردد.»

برای دستری به چارت زنده طلای جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت طلای جهانی