خلاصه
• قیمت طلا از آغاز درگیری آمریکا و ایران عمدتاً زیر سطح ۵۲۰۰ دلار باقی مانده است.
• برخلاف انتظار، نقش دارایی امن طلا در کوتاهمدت چندان در قیمتها منعکس نشده است.
• افزایش قیمت انرژی و تقویت دلار آمریکا فعلاً فشار کوتاهمدت بر طلا وارد کرده است.
• با این حال، تحلیلگران همچنان رشد قیمت طلا تا محدوده ۵۹۰۰ تا ۶۲۰۰ دلار در سال جاری را محتمل میدانند.
• تقاضای پایدار بانکهای مرکزی و سرمایهگذاران میتواند از روند بلندمدت طلا حمایت کند.
پیش بینی اونس طلا همچنان صعودی
قیمت اونس طلا از زمان آغاز درگیری میان آمریکا و ایران در بیشتر روزهای این ماه زیر سطح ۵۲۰۰ دلار در هر اونس باقی مانده است. این موضوع نشان میدهد که نقش سنتی طلا بهعنوان دارایی امن هنوز به طور کامل در رفتار قیمتی بازار نمایان نشده است.
این وضعیت تا حدی با عملکرد سال گذشته طلا تفاوت دارد. در سال گذشته، قیمت طلا حدود ۶۵ درصد رشد کرد و افزایش ریسکهای ژئوپلیتیک در کنار عوامل بنیادی مانند کاهش نرخهای بهره واقعی و نگرانیها درباره بدهیهای دولتی از این رشد حمایت کردند.
با این حال، رفتار فعلی بازار طلا با الگوهای تاریخی در زمان بحرانهای ژئوپلیتیک شباهت دارد. در چنین شرایطی، سرمایهگذاران اغلب ابتدا به دنبال نقدشوندگی بیشتر هستند و در کنار طلا به داراییهای دیگری مانند انرژی نیز توجه میکنند.
برای مثال، پس از آغاز جنگ روسیه و اوکراین در سال ۲۰۲۲ قیمت طلا حدود ۱۵ درصد افزایش یافت، اما در ادامه با افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو حدود ۱۵ تا ۱۸ درصد کاهش پیدا کرد.
الگوی مشابهی در جنگ خلیج فارس و جنگ عراق نیز مشاهده شد. در آغاز این درگیریها قیمت طلا به ترتیب حدود ۱۷ و ۱۹ درصد افزایش یافت، اما با کاهش تنشها قیمتها دوباره افت کردند.
با وجود این نوسانات کوتاهمدت، بسیاری از تحلیلگران همچنان دیدگاه مثبتی نسبت به چشمانداز طلا دارند و انتظار دارند قیمت این فلز گرانبها در سال جاری به محدوده ۵۹۰۰ تا ۶۲۰۰ دلار در هر اونس برسد.
در واقع، طلا بیشتر بهعنوان پوشش ریسک در برابر پیامدهای اقتصادی گستردهتر درگیریها عمل میکند، نه صرفاً خود جنگ. این فلز بیشتر در برابر ریسکهای پولی مانند کاهش ارزش ارزها، افزایش کسری بودجه و کندی رشد اقتصادی محافظت ایجاد میکند؛ عواملی که اغلب در نتیجه تنشهای ژئوپلیتیک تشدید میشوند.
در کوتاهمدت، افزایش قیمت انرژی و نگرانیهای تورمی باعث تقویت دلار آمریکا شده است. همچنین نگرانی درباره احتمال افزایش نرخ بهره میتواند فشار بر طلا ایجاد کند. با این حال انتظار میرود بانکهای مرکزی در مواجهه با تورم از واکنشهای شتابزده در سیاستهای پولی خودداری کنند.
در صورتی که درگیری میان آمریکا و ایران طولانیتر شود، احتمال افزایش پیامدهای اقتصادی منفی بیشتر خواهد شد؛ موضوعی که میتواند تقاضا برای داراییهای پوششدهنده ریسک مانند طلا را افزایش دهد.
از منظر بنیادی نیز تقاضا برای طلا همچنان قوی ارزیابی میشود. اگرچه سرمایهگذاران صندوقهای ETF در ابتدای ماه بخشی از داراییهای طلای خود را کاهش دادند، اما در روزهای اخیر ثبات بیشتری در این موقعیتها مشاهده شده است. همچنین صندوقهای پوشش ریسک نیز موقعیتهای خرید خود در بازار طلا را اندکی افزایش دادهاند.
علاوه بر این، انتظار میرود تقاضای جهانی برای طلا همچنان بالا باقی بماند. خرید مستمر بانکهای مرکزی، افزایش فعالیت سرمایهگذاری و رشد ساختاری تقاضا برای جواهرات در آسیا با افزایش درآمدها از جمله عوامل حمایتی برای بازار طلا محسوب میشوند.
در بلندمدت نیز روندهای ساختاری مانند افزایش بدهی دولتها در جهان و تلاش بانکهای مرکزی و سرمایهگذاران برای تنوعبخشی به ذخایر ارزی و کاهش وابستگی به دلار آمریکا میتواند جذابیت طلا را تقویت کند.
در مجموع، با توجه به عدم قطعیتهای اقتصادی و سیاسی در جهان، طلا همچنان بهعنوان یک ابزار مناسب برای تنوعبخشی به سبد سرمایهگذاری و پوشش ریسک تورم شناخته میشود. به همین دلیل برخی تحلیلگران پیشنهاد میکنند سرمایهگذاران علاقهمند به طلا میتوانند بخشی از سبد سرمایهگذاری خود، در حدود چند درصد، را به این فلز گرانبها اختصاص دهند.
برای دسترسی به چارت زنده طلای جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت طلای جهانی
بروکرهای پیشنهادی
