هفته گذشته شاهد رسیدن قیمت روبل به نقطه عطف 90 در برابر دلار بودیم که یک دستاورد قابل توجه برای روبل روسیه بود. با نگاهی به آینده، سه عامل کلیدی مسیر این ارز را در سال 2024 شکل خواهند داد:
فشارهای بودجه: با افزایش مخارج بودجه بیش از 6 تریلیون روبل، دولت مجبور است میانگین سالانه نرخ مبادله دلار (پیش بینی شده در 90.1) و قیمت نفت روسیه (71.3) را در نظر بگیرد. تأثیر نیازهای بودجه بر نرخ ارز با استفاده از فرمول: 6424 روبل قسیم بر قیمت فعلی نفت قابل محاسبه است. نوسانات اخیر در قیمت نفت (65 تا 70 دلار در هر بشکه) نشان می‌دهد که نرخ دلار/روبی با بودجه مناسب بین 91.8 تا 98.80 متغیر است.
قیمت جهانی نفت خام: ماهیت غیرقابل پیش بینی قیمت جهانی نفت خام، که در نوسانات هفتگی مشهود است، چالش حفظ ارزش روبل را در محدوده باریکی نشان می دهد. سیتی بانک با پیش بینی تغییرات در قیمت نفت، کاهش بیشتر برنت به 70 دلار در سال 2024 را پیش بینی می کند.
سیاست بانک روسیه: در حالی که به نظر می رسد روبل پتانسیل تقویت خود را به پایان رسانده است، با توجه به شکاف بین نرخ های کلیدی بانک روسیه (15٪) و فدرال رزرو (5.25-5.50٪)، سرمایه گذاری در روبل بیشتر جذاب به نظر می رسد.
با توجه به دستیابی به حداقل هدف با نرخ مبادله 90 روبل در هر دلار(USDRUB)، روبل همچنان برای سرمایه گذاران جذابیت متوسطی دارد و با پیش بینی 85-90 در پایان سال همسو می شود. با این حال، ریسک اصلی در کاهش بیشتر احتمالی قیمت نفت نهفته است. سناریوی پایه برای سال 2024 تضعیف تدریجی از 85 به 95-100 را پیش بینی می کند، دیدگاهی که توسط تحلیلگران بلومبرگ مشترک است.
