مرور اخبار فارکس بهمن ۱۴۰۴

افزایش قیمت نفت خام با تشدید تنش‌های آمریکا و ایران

قیمت نفت وست‌تگزاس اینترمدیت (WTI) روز پنجشنبه به رشد خود ادامه داد؛ رشدی که پس از جهش نزدیک به ۴.۹ درصدی در روز قبل رخ داده است. افزایش تنش‌ها میان آمریکا و ایران باعث شده نگرانی‌ها درباره احتمال اختلال در عرضه نفت در خاورمیانه شدت بگیرد. در زمان تنظیم این گزارش، قیمت نفت آمریکا در محدوده ۶۶.۳۸ دلار در هر بشکه معامله می‌شود که بالاترین سطح آن از ماه آگوست ۲۰۲۵ محسوب می‌شود.

بازارها در حال قیمت‌گذاری ریسک ژئوپلیتیک بالاتری هستند؛ به‌ویژه پس از انتشار گزارش‌هایی مبنی بر احتمال اقدام نظامی آمریکا، آن هم پس از آنکه مذاکرات هسته‌ای با ایران در اوایل این هفته به نتیجه مشخصی نرسید. هرگونه تشدید تنش می‌تواند جریان انتقال نفت از تنگه هرمز را با تهدید مواجه کند؛ گذرگاهی استراتژیک که حدود ۲۰ درصد از کل صادرات نفت جهان از آن عبور می‌کند.

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، پیش‌تر اعلام کرد که «گفت‌وگوهای خوبی با ایران در جریان است» و تأکید کرد واشنگتن به دنبال دستیابی به یک «توافق معنادار» است. او بار دیگر تصریح کرد که ایران نباید به سلاح هسته‌ای دست یابد و افزود که «حدود ۱۰ روز دیگر وضعیت ایران روشن‌تر خواهد شد».

در همین حال، روزنامه تایمز گزارش داد که بریتانیا مانع استفاده آمریکا از پایگاه‌های نیروی هوایی سلطنتی این کشور برای حملات احتمالی به ایران شده است؛ موضوعی که بر پیچیدگی و عدم قطعیت فضای ژئوپلیتیک افزوده است.

از منظر تحلیل تکنیکال، چشم‌انداز قیمت نفت WTI در نمودار روزانه بهبود یافته است. قیمت‌ها بار دیگر بالاتر از میانگین‌های متحرک کلیدی قرار گرفته‌اند؛ از جمله میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه در محدوده ۶۲.۲۰ دلار که اکنون به‌عنوان حمایت پویا عمل می‌کند و پیش‌تر چندین بار مانع افت بیشتر قیمت شده بود.

حرکت قیمت‌ها در قالب سقف‌ها و کف‌های بالاتر شکل گرفته که نشان می‌دهد خریداران همچنان کنترل بازار را در دست دارند. اندیکاتورهای مومنتوم نیز این تمایل صعودی را تأیید می‌کنند. شاخص قدرت نسبی (RSI) در حوالی عدد ۶۳ قرار دارد که بالاتر از سطح خنثی ۵۰ است و از تداوم قدرت روند صعودی بدون ورود به محدوده اشباع خرید حکایت دارد.

همچنین شاخص ADX در محدوده ۲۸ نشان‌دهنده تقویت روند فعلی است و مقدار ATR در سطح ۲.۰۵ بیانگر نوسانات نسبتاً کنترل‌شده بازار است.

در سمت صعودی، قیمت نفت در حال آزمون محدوده مقاومتی مهم ۶۶ تا ۶۷ دلار است. عبور و تثبیت بالای این محدوده می‌تواند مسیر را برای حرکت به سمت هدف بعدی در نزدیکی ۷۰ دلار هموار کند. در مقابل، شکست قیمت به زیر میانگین متحرک ۲۰۰روزه می‌تواند ساختار صعودی را تضعیف کرده و حمایت بعدی را در محدوده میانگین متحرک ۱۰۰روزه حوالی ۵۹.۸۳ دلار و سپس ناحیه ۵۶ دلار فعال کند.

برای دسترسی به چارت زنده قیمت نفت خام WTI از این لینک استفاده نمایید: چارت نفت خام WTI

انتظارات مربوط به نرخ بهره فدرال رزرو آمریکا همچنان مهم‌ترین عامل تعیین‌کننده ریسک برای بازار نقره در آستانه نیمه دوم ماه فوریه به شمار می‌رود. فدرال رزرو در نشست ماه ژانویه نرخ بهره را در محدوده ۳٫۵۰ تا ۳٫۷۵ درصد ثابت نگه داشت و صورت‌جلسه منتشرشده در روز چهارشنبه نشان داد که اعضای کمیته سیاست‌گذاری در مورد ادامه مسیر کاهش نرخ بهره اختلاف نظر دارند و رویکرد کلی محتاطانه است.

بیشتر اعضا معتقدند ریسک تداوم تورم بالاتر از هدف ۲ درصدی همچنان قابل‌توجه است، هرچند برخی اشاره کرده‌اند که در صورت ادامه روند کاهش تورم، کاهش نرخ بهره می‌تواند در آینده توجیه‌پذیر شود. در حال حاضر، بازارهای مالی حدود ۶۰ واحد پایه کاهش نرخ بهره تا پایان سال را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند، اما تأکید فدرال رزرو بر تصمیم‌گیری بر اساس داده‌های اقتصادی و همچنین نزدیک شدن به پایان دوره ریاست جروم پاول در ماه مه، باعث شده انتظارات نرخ بهره همچنان ناپایدار باقی بماند.

از سوی دیگر، تقاضای دارایی امن ناشی از تداوم تنش‌های حل‌نشده میان آمریکا و ایران و همچنین بی‌نتیجه ماندن مذاکرات صلح اوکراین و روسیه در ژنو، تا حدی از قیمت نقره حمایت می‌کند. با این حال، تقویت دلار آمریکا پس از انتشار صورت‌جلسه نسبتاً انقباضی فدرال رزرو، رشد فلزات گرانبهایی که به دلار قیمت‌گذاری می‌شوند را محدود کرده است.

بررسی تکنیکال نقره

از منظر تکنیکال، قیمت لحظه‌ای نقره در حال حاضر کمی پایین‌تر از میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه در محدوده ۷۹٫۲۲ دلار معامله می‌شود که به‌عنوان مقاومت کوتاه‌مدت عمل می‌کند. در مقابل، میانگین متحرک ۲۰۰روزه در سطح ۵۸٫۰۳ دلار قرار دارد که نشان می‌دهد روند صعودی بلندمدت همچنان پابرجاست، هرچند از قدرت آن کاسته شده است.

بازگشت قیمت از کف ۶ فوریه در سطح ۶۴٫۰۸ دلار پرنوسان بوده و نقره توانسته حدود نیمی از ریزش ناشی از جهش اواخر ژانویه را جبران کند. با این حال، طی دو هفته گذشته بازار وارد فاز نوسانی شده و کندل‌های کوچک و الگوهای دودوجی در بازه ۷۵ تا ۸۵ دلار شکل گرفته‌اند که نشانه‌ای از تردید معامله‌گران است.

نوسان‌سنج استوکاستیک همچنان نزدیک محدوده اشباع فروش قرار دارد که می‌تواند به معنای کاهش فشار فروش باشد. در صورت تثبیت قیمت بالاتر از میانگین ۵۰روزه، احتمال حرکت به سمت مقاومت ۸۵ دلار وجود دارد. اما ناتوانی در عبور از این سطح می‌تواند باعث اصلاح قیمت به سمت محدوده ۷۵ دلار و حتی کف ماه فوریه در نزدیکی ۶۴ دلار شود.

برای دسترسی به چارت زنده قیمت نقره جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت نقره جهانی

افت شاخص داوجونز تحت تأثیر ریسک‌های ژئوپلیتیک

شاخص صنعتی داوجونز روز پنج‌شنبه با افتی نزدیک به ۳۰۰ واحد معادل ۰٫۵۹ درصد، تا سطح ۴۹٬۳۵۱ واحد عقب‌نشینی کرد. این کاهش در شرایطی رخ داد که ترکیبی از ریسک‌های ژئوپلیتیک، موضع نسبتاً انقباضی فدرال رزرو آمریکا و چشم‌انداز محتاطانه برخی شرکت‌های بزرگ، فضای بازارهای سهام را منفی کرد. هم‌زمان، شاخص S&P500 حدود ۰٫۳ درصد و شاخص نزدک ۰٫۲ درصد کاهش یافتند. این افت‌ها بخش قابل توجهی از رشد روز چهارشنبه را خنثی کرد؛ رشدی که عمدتاً ناشی از صعود سهام شرکت‌های بزرگ فناوری و عملکرد مثبت بخش مالی و انرژی بود.

در حالی که داوجونز همچنان بالاتر از میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه خود قرار دارد، فاصله آن با سقف تاریخی بیش از ۵۰٬۵۰۰ واحد که اوایل ماه جاری ثبت شده بود، بیشتر شده است.

صورت‌جلسه نشست ژانویه کمیته بازار باز فدرال رزرو که روز چهارشنبه منتشر شد، لحنی انقباضی‌تر از انتظار بازار داشت. در این گزارش، برخی سیاست‌گذاران حتی احتمال افزایش نرخ بهره را در صورت تداوم تورم بالاتر از هدف ۲ درصدی مطرح کردند. تقریباً تمام اعضا از تثبیت نرخ بهره در محدوده ۳٫۵۰ تا ۳٫۷۵ درصد حمایت کردند و تنها دو عضو رأی به کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای دادند.

در ادامه، داده‌های بازار کار آمریکا نیز به تقویت سناریوی «نرخ‌های بهره بالا برای مدت طولانی‌تر» کمک کرد. آمار متقاضیان جدید بیمه بیکاری به ۲۰۶ هزار نفر کاهش یافت که بسیار کمتر از پیش‌بینی بازار بود و بزرگ‌ترین افت هفتگی از ماه نوامبر تاکنون محسوب می‌شود. این داده‌ها باعث شده بازارها تقریباً با قطعیت انتظار داشته باشند که فدرال رزرو در نشست ماه مارس نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد.

تمرکز اصلی بازارها اکنون به داده‌های مهم روز جمعه معطوف شده است؛ جایی که به‌دلیل تعطیلی دولت آمریکا، آمار رشد اقتصادی سه‌ماهه چهارم و شاخص تورمی PCE به‌صورت هم‌زمان منتشر می‌شوند. پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد رشد اقتصادی آمریکا نسبت به فصل قبل کاهش یافته، اما نگرانی‌ها درباره تداوم فشارهای تورمی همچنان پابرجاست.

در بخش شرکتی، گزارش مالی والمارت با وجود ثبت درآمد بهتر از انتظار، به‌دلیل ارائه چشم‌انداز ضعیف‌تر از برآورد بازار، باعث افت سهام این شرکت شد و بر جو کلی بازار فشار وارد کرد. در مقابل، محدودیت‌های جدید نقدشوندگی در برخی صندوق‌های اعتباری خصوصی، سهام شرکت‌های مدیریت دارایی را با ریزش قابل توجهی مواجه ساخت و نگرانی‌ها درباره ریسک نقدشوندگی در این بخش را افزایش داد.

در بازار کالاها، قیمت نفت خام به‌دنبال تشدید تنش میان آمریکا و ایران رشد قابل توجهی داشت و به بالاترین سطوح چند ماه اخیر رسید. هم‌زمان، اونس طلا نیز بار دیگر سطح ۵ هزار دلار را پس گرفت و به‌عنوان دارایی امن مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفت. افزایش قیمت انرژی می‌تواند فشار تورمی جدیدی ایجاد کند و مسیر سیاست پولی فدرال رزرو را پیچیده‌تر سازد؛ موضوعی که برای بازارهای جهانی و همچنین فعالان اقتصادی در ایران نیز از اهمیت بالایی برخوردار است.

برای دسترسی به چارت زنده بازارهای مالی از این لینک استفاده نمایید: چارت بازارهای مالی

افزایش قیمت نقره در سایه تنش‌های آمریکا و ایران

قیمت نقره (XAG/USD) در معاملات روز پنج‌شنبه بازار آسیا برای دومین جلسه متوالی به روند صعودی خود ادامه داد و در محدوده ۷۸ دلار به ازای هر اونس معامله شد. افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در پی تداوم تنش‌های سیاسی میان ایالات متحده و ایران، از قیمت این فلز گران‌بها حمایت کرده است.

مذاکرات میان آمریکا و ایران همچنان به نتیجه مشخصی نرسیده است. مقامات ایرانی از «توافق کلی» بر سر چارچوب یک توافق هسته‌ای احتمالی سخن گفته‌اند، اما در طرف مقابل، جی‌دی ونس، معاون رئیس‌جمهور آمریکا اعلام کرده که ایران خطوط قرمز واشنگتن را رعایت نکرده است. دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا نیز بار دیگر تأکید کرده که گزینه اقدام نظامی همچنان روی میز قرار دارد. برخی گزارش‌ها حاکی از آن است که هرگونه حمله احتمالی آمریکا می‌تواند به یک درگیری طولانی‌مدت تبدیل شود و اسرائیل نیز به‌دنبال تغییر ساختار سیاسی در ایران است. این فضای پرریسک ژئوپلیتیکی، تقاضا برای نقره به‌عنوان دارایی امن را افزایش داده است.

در جبهه دیگر تحولات سیاسی، روسیه و اوکراین پس از دو روز مذاکرات صلح در ژنو، بدون دستیابی به پیشرفت ملموس، گفت‌وگوها را به پایان رساندند. ولودیمیر زلنسکی، رئیس‌جمهور اوکراین، روسیه را متهم کرد که تلاش‌های آمریکا برای پایان دادن به جنگ چهار ساله را به تعویق می‌اندازد. هم‌زمان، ترامپ بارها از اوکراین خواسته است با توافقی که ممکن است شامل امتیازدهی قابل‌توجه باشد موافقت کند؛ این در حالی است که نیروهای روسیه همچنان زیرساخت‌های انرژی اوکراین را هدف قرار داده و در میدان نبرد پیشروی می‌کنند.

با وجود این عوامل حمایتی، رشد قیمت نقره که به دلار قیمت‌گذاری می‌شود ممکن است با محدودیت مواجه شود؛ چراکه دلار آمریکا همچنان تحت تأثیر سیگنال‌های نسبتاً انقباضی فدرال رزرو در موقعیت قدرتمندی قرار دارد. تقویت دلار معمولاً با افزایش بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا همراه است و این موضوع هزینه فرصت نگهداری دارایی‌های بدون بازدهی مانند نقره را بالا می‌برد. همچنین، افزایش ارزش دلار باعث گران‌تر شدن نقره برای سرمایه‌گذاران سایر ارزها شده و می‌تواند تقاضای جهانی را کاهش دهد.

صورت‌جلسه نشست ماه ژانویه کمیته بازار باز فدرال رزرو نشان داد که در صورت تداوم تورم بالا، حتی احتمال افزایش نرخ بهره نیز به‌طور غیرمستقیم مطرح شده است. هرچند اکثر سیاست‌گذاران از حفظ نرخ‌های بهره در سطوح فعلی حمایت کرده‌اند و تنها تعداد محدودی طرفدار کاهش نرخ بوده‌اند. در عین حال، مقامات فدرال رزرو تأکید کرده‌اند که در صورت کاهش تورم مطابق پیش‌بینی‌ها، امکان تعدیل سیاست پولی وجود دارد. معامله‌گران پس از انتشار این صورت‌جلسه، تا حدی انتظارات خود از کاهش نرخ بهره را تعدیل کردند، اما همچنان انتظار دارند تا پایان سال جاری میلادی، دو مرحله کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره انجام شود.

برای دسترسی به چارت زنده قیمت نقره جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت نقره جهانی

تحلیل امروز طلای جهانی

قیمت طلا (XAU/USD) در جریان معاملات روز پنج‌شنبه در بازار آسیا به حرکت خنثی و تجمیعی خود ادامه داد و همچنان پایین‌تر از سطح روانی ۵۰۰۰ دلار باقی ماند. فضای مردد بازار ناشی از سیگنال‌های متناقض اقتصادی و سیاسی است که باعث شده معامله‌گران از ورود به موقعیت‌های جدید خودداری کنند.

در این میان، دلار آمریکا پس از انتشار صورت‌جلسه نشست سیاست پولی ماه ژانویه فدرال رزرو، به بالاترین سطح خود در بیش از یک هفته اخیر رسید. این صورت‌جلسه نشان داد که سیاست‌گذاران فدرال رزرو درباره زمان و میزان کاهش نرخ بهره اختلاف‌نظر قابل‌توجهی دارند. برخی از اعضا معتقدند در صورت کاهش تورم مطابق پیش‌بینی‌ها، امکان کاهش بیشتر نرخ بهره وجود دارد، اما گروهی دیگر هشدار داده‌اند که هرگونه کاهش زودهنگام می‌تواند هدف تورمی ۲ درصدی بانک مرکزی آمریکا را به خطر بیندازد.

این دیدگاه‌ها پس از انتشار داده‌های مثبت اقتصادی آمریکا مطرح شد؛ داده‌هایی که نشان می‌دهد تولید صنعتی در ماه ژانویه بیش از انتظار رشد کرده و تولید بخش کارخانه‌ای نیز بیشترین افزایش خود در ۱۱ ماه گذشته را ثبت کرده است. این آمارها از موضع فدرال رزرو برای حفظ نرخ‌های بهره در سطوح فعلی حمایت می‌کند.

در نتیجه این چشم‌انداز، بازدهی اوراق خزانه‌داری آمریکا افزایش قابل‌توجهی داشت و دلار نیز تقویت شد. با این حال، بازارها همچنان احتمال سه مرحله کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در سال جاری میلادی را به‌طور کامل کنار نگذاشته‌اند. علاوه بر این، نگرانی‌ها درباره استقلال فدرال رزرو، مانعی برای رشد بیشتر دلار محسوب می‌شود و تا حدی از قیمت طلا حمایت می‌کند.

در کنار عوامل اقتصادی، تنش‌های ژئوپلیتیکی نیز همچنان به‌عنوان یک عامل حمایتی برای طلا عمل می‌کنند. سومین دور مذاکرات میان روسیه و اوکراین با میانجی‌گری آمریکا که روز چهارشنبه در ژنو برگزار شد، بدون دستیابی به نتیجه ملموس پایان یافت و اختلافات بر سر مناطق شرقی اوکراین همچنان پابرجاست. همچنین گزارش‌هایی منتشر شده که از آمادگی نظامی آمریکا برای حمله احتمالی به ایران در روزهای آینده حکایت دارد؛ موضوعی که اگرچه هنوز تصمیم نهایی درباره آن اتخاذ نشده، اما ریسک‌های سیاسی را در سطح بالایی نگه می‌دارد و می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های امن مانند طلا را افزایش دهد.

از نگاه بازار، توجه معامله‌گران در روز پنج‌شنبه به انتشار داده‌هایی مانند آمار هفتگی درخواست بیمه بیکاری، شاخص تولیدی فدرال رزرو فیلادلفیا و آمار فروش معوق مسکن در آمریکا معطوف خواهد بود. علاوه بر این، سخنرانی اعضای اثرگذار کمیته بازار باز فدرال رزرو می‌تواند بر نوسانات دلار و بازار ارز تأثیرگذار باشد. با این حال، تمرکز اصلی بازار بر شاخص تورمی هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) آمریکا در روز جمعه خواهد بود؛ شاخصی که نقش کلیدی در تعیین مسیر آتی سیاست پولی فدرال رزرو دارد و می‌تواند جهت حرکت بعدی دلار و قیمت طلا را مشخص کند.

بررسی تکنیکال طلای جهانی

از منظر تکنیکال، قیمت طلا در نمودار یک‌ساعته موفق شده بالاتر از میانگین متحرک ساده ۱۰۰ ساعته تثبیت شود، اما ناتوانی در عبور از سطح ۵۰۰۰ دلار هشداری برای خریداران محسوب می‌شود. شیب نزولی این میانگین متحرک نشان‌دهنده تداوم فشار فروش در بازار است. همچنین اندیکاتور MACD به زیر خط سیگنال نزدیک به محدوده صفر نفوذ کرده و هیستوگرام آن منفی شده که بیانگر تضعیف مومنتوم صعودی است.

شاخص قدرت نسبی (RSI) در سطح ۵۹ و در محدوده خنثی قرار دارد که نشان‌دهنده تعادل نسبی میان خریداران و فروشندگان پس از شرایط اشباع خرید قبلی است. سطح ۴۹۵۶ دلار که منطبق بر میانگین متحرک ۱۰۰ ساعته است، به‌عنوان حمایت کوتاه‌مدت مهم عمل می‌کند. تا زمانی که قیمت بالاتر از این سطح باقی بماند، ساختار کوتاه‌مدت بازار حفظ می‌شود؛ اما شکست این حمایت می‌تواند زمینه‌ساز اصلاح عمیق‌تر قیمت طلا شود.

چشم‌ها به تنش آمریکا و ایران

بازارهای آسیایی در معاملات روز پنج‌شنبه عمدتاً کم‌نوسان بودند؛ بخشی از کشورهای منطقه همچنان به‌دلیل تعطیلات سال نو قمری فعالیت نداشتند. با این حال، سرمایه‌گذاران نسبت به احتمال تشدید تنش میان ایالات متحده و ایران محتاط باقی ماندند؛ موضوعی که می‌تواند به شوک ژئوپلیتیکی جدیدی در بازارها تبدیل شود.

اختلاف دو کشور بر سر برنامه هسته‌ای ایران سابقه‌ای طولانی دارد. آمریکا ایران را به اهداف نظامی متهم می‌کند، در حالی که تهران تأکید دارد فعالیت‌هایش ماهیت صلح‌آمیز دارد. هرچند مذاکرات اخیر در ژنو پیشرفت‌هایی داشته، اما کاخ سفید اعلام کرده هنوز اختلافات مهمی باقی مانده است. طبق گفته یک مقام ارشد آمریکایی، ایران قرار است پیشنهادی رسمی برای حل اختلافات ارائه دهد.

در عین حال، افزایش فعالیت نظامی آمریکا در منطقه نفت‌خیز خاورمیانه باعث نگرانی فعالان بازار شده است. به گفته استراتژیست ارشد جهانی بانک رابوبانک، تراز ریسک‌ها به سمت احتمال اقدام نظامی آمریکا متمایل شده و در صورت وقوع، این اقدام می‌تواند چند هفته ادامه داشته باشد. همین نگرانی‌ها باعث شد قیمت نفت به رشد خود از جلسه قبل ادامه دهد؛ بهای نفت برنت به حدود 70.60 دلار و نفت خام آمریکا به حدود 65.47 دلار در هر بشکه رسید.

در بازار سهام، خوش‌بینی دوباره نسبت به هوش مصنوعی به کمک سهام فناوری آمد. انویدیا اعلام کرد قراردادی چندساله برای فروش میلیون‌ها تراشه هوش مصنوعی فعلی و نسل آینده به متا امضا کرده است. تحلیلگران می‌گویند این خبر تا حدی فشار اخیر بر سهام فناوری را کاهش داد؛ فشاری که ناشی از نگرانی درباره ارزش‌گذاری‌های بالا و زمان‌بر بودن اثرگذاری سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی بر درآمد شرکت‌ها بود.

در بازار ارز، دلار آمریکا تقویت شد؛ زیرا صورت‌جلسه نشست اخیر فدرال رزرو آمریکا نشان داد سیاست‌گذاران عجله‌ای برای کاهش نرخ بهره ندارند و حتی برخی اعضا در صورت تداوم تورم، احتمال افزایش نرخ بهره را منتفی نمی‌دانند. این صورت‌جلسه همچنین اختلاف‌نظر میان اعضای فدرال رزرو را برجسته کرد؛ به‌ویژه درباره اثرات هوش مصنوعی بر اقتصاد آمریکا، جایی که برخی آن را عامل افزایش بهره‌وری و مهار تورم می‌دانند و برخی دیگر نسبت به ریسک‌های مالی ناشی از سرمایه‌گذاری سنگین در این حوزه هشدار می‌دهند.

رویدادهای مهمی که می‌توانند بازارها را در روز پنج‌شنبه تحت تأثیر قرار دهند عبارت‌اند از:

• انتشار گزارش درآمدی شرکت والمارت
• آمار هفتگی متقاضیان بیمه بیکاری آمریکا
• سخنرانی چند مقام فدرال رزرو، از جمله بوستیک، بومن، کشکاری و گولزبی

برای دسترسی به چارت زنده بازارهای مالی از این لینک استفاده نمایید: چارت بازارهای مالی

انتشار صورت‌جلسه فدرال رزرو

صورت‌جلسه نشست سیاست پولی 27 و 28 ژانویه فدرال رزرو آمریکا امشب (چهارشنبه) ساعت 22:30 به وقت ایران منتشر خواهد شد. در این نشست، فدرال رزرو آمریکا تصمیم گرفت نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده 3.50 تا 3.75 درصد حفظ کند، هرچند دو نفر از اعضا، استیون میران و کریستوفر والر، به کاهش 25 واحد پایه‌ای نرخ بهره رأی دادند.

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) پس از سه مرحله کاهش متوالی نرخ بهره، در ماه ژانویه سیاست انبساطی را متوقف کرد. در بیانیه این نشست تأکید شد که بازار کار نشانه‌هایی از ثبات نشان می‌دهد، اما فدرال رزرو همچنان ریسک‌های مربوط به هر دو هدف اصلی خود یعنی کنترل تورم و اشتغال را به‌دقت زیر نظر دارد.

در کنفرانس خبری پس از نشست، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، لحنی خنثی اتخاذ کرد و گفت ریسک‌های صعودی تورم و ریسک‌های نزولی اشتغال هر دو کاهش یافته‌اند. او اشاره کرد که سیاست پولی فعلی نه به‌شدت انقباضی است و نه کاملاً خنثی، بلکه در محدوده‌ای میانه قرار دارد.

تحلیلگران بانک BBH معتقدند صورت‌جلسه این نشست نشان خواهد داد که فدرال رزرو عجله‌ای برای ازسرگیری کاهش نرخ بهره ندارد. به گفته آن‌ها، این سند احتمالاً توضیح می‌دهد چرا نگرانی‌ها درباره ضعف بازار کار در مقایسه با گذشته کمتر شده است. در این نشست، 10 عضو به حفظ نرخ بهره رأی دادند و تنها دو نفر خواهان کاهش نرخ بودند.

بر اساس ابزار CME FedWatch، بازارها تقریباً هیچ شانسی برای کاهش نرخ بهره در ماه مارس قائل نیستند و احتمال کاهش 25 واحدی در ماه آوریل حدود 25 درصد برآورد می‌شود. این انتظارات نشان می‌دهد دلار آمریکا فضای زیادی برای رشد ندارد، حتی اگر صورت‌جلسه تأکید کند که سیاست‌گذاران فعلاً ترجیح می‌دهند نرخ بهره را ثابت نگه دارند.

با این حال، اگر در صورت‌جلسه تأکید شود که بهبود بازار کار می‌تواند مانع از کاهش نرخ بهره شود، دلار آمریکا ممکن است تقویت شود. طبق آخرین داده‌ها، اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در ماه ژانویه 130 هزار نفر افزایش یافته که بالاتر از انتظار بازار بوده و نرخ بیکاری نیز اندکی کاهش یافته است.

در مقابل، اگر صورت‌جلسه نشان دهد اعتماد سیاست‌گذاران به کاهش فشارهای تورمی بیشتر شده، دلار ممکن است تحت فشار قرار گیرد و بازارها احتمال کاهش نرخ بهره در ماه آوریل را دوباره بازبینی کنند. تورم مصرف‌کننده آمریکا در ژانویه به 2.4 درصد کاهش یافته که نسبت به ماه قبل افت محسوسی داشته است.

تحلیلگران TD Securities نیز انتظار دارند صورت‌جلسه ژانویه اختلاف‌نظرها در میان اعضای فدرال رزرو درباره مسیر آینده سیاست پولی را به‌خوبی نشان دهد؛ به‌طوری‌که برخی اعضا نرخ‌های فعلی را بالاتر از سطح خنثی دانسته و برخی دیگر حتی در همین نشست خواهان کاهش نرخ بهره بوده‌اند.

از منظر تکنیکال، شاخص دلار آمریکا نشانه‌هایی از کاهش فشار فروش نشان می‌دهد، اما واکنش نهایی بازار به محتوای صورت‌جلسه فدرال رزرو وابسته خواهد بود.

برای دسترسی به چارت زنده شاخص دلار از این لینک استفاده نمایید: چارت شاخص دلار

آنچه باید در روز چهارشنبه ۲۹ بهمن (۱۸ فوریه) بدانید

در معاملات روز چهارشنبه ۱۸ فوریه، توجه سرمایه‌گذاران در ساعات ابتدایی بازار اروپا به تصمیمات سیاست پولی بانک مرکزی نیوزیلند و همچنین داده‌های تورم ماه ژانویه بریتانیا معطوف شده است. در ادامه و در نیمه دوم روز، آمارهای مهم اقتصادی آمریکا شامل سفارشات کالاهای بادوام، آغاز ساخت‌وساز مسکن، مجوزهای ساختمانی و تولید صنعتی منتشر خواهد شد. در پایان جلسه معاملاتی آمریکا نیز فدرال رزرو صورت‌جلسه نشست سیاست پولی ماه ژانویه را منتشر می‌کند.

بانک مرکزی نیوزیلند همان‌طور که انتظار می‌رفت، نرخ بهره را بدون تغییر در سطح ۲.۲۵ درصد حفظ کرد. این بانک در بیانیه خود اعلام کرد با تقویت روند بهبود اقتصادی و کاهش پایدار تورم به سمت سطح هدف، سیاست پولی به‌تدریج عادی‌سازی خواهد شد. آنا برمن، رئیس بانک مرکزی نیوزیلند، در نشست خبری پس از اعلام تصمیم تأکید کرد تا زمانی که نشانه‌های قوی‌تری از رشد اقتصادی و فشارهای تورمی مشاهده نشود، برنامه‌ای برای افزایش نرخ بهره وجود ندارد. در واکنش به این موضع محتاطانه، جفت‌ارز NZD/USD تحت فشار فروش شدید قرار گرفت و با افت حدود ۰.۸ درصدی، در محدوده ۰.۶۰۰۰ معامله شد.

در بریتانیا، دفتر آمار ملی این کشور گزارش داد نرخ تورم سالانه بر اساس شاخص قیمت مصرف‌کننده در ماه ژانویه به ۳ درصد کاهش یافته است؛ رقمی که دقیقاً مطابق با پیش‌بینی بازار بود. تورم هسته نیز به ۳.۱ درصد رسید و شاخص قیمت خرده‌فروشی رشد ۳.۸ درصدی را ثبت کرد. پس از افت قابل‌توجه پوند در روز سه‌شنبه، جفت‌ارز GBP/USD در معاملات امروز اروپا بالای سطح ۱.۳۵۵۰ تثبیت شده است.

شاخص دلار آمریکا پس از رشد در نیمه اول معاملات روز سه‌شنبه، با آرام شدن بازار سهام آمریکا بخش زیادی از حرکت خود را از دست داد و تقریباً بدون تغییر بسته شد. در معاملات اولیه روز چهارشنبه، شاخص دلار اندکی بالاتر از سطح ۹۷ قرار دارد، در حالی که معاملات آتی شاخص‌های سهام آمریکا رشد ملایمی بین ۰.۱ تا ۰.۳ درصد را نشان می‌دهند.

در بازار ارز اروپا، یورو همچنان تحت فشار ملایم فروش قرار دارد و جفت‌ارز EUR/USD زیر سطح ۱.۱۸۵۰ معامله می‌شود. روزنامه فایننشال تایمز گزارش داده بود که کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، ممکن است پیش از پایان دوره هشت‌ساله خود و هم‌زمان با انتخابات ریاست‌جمهوری فرانسه از سمت خود کناره‌گیری کند. بانک مرکزی اروپا در واکنش اعلام کرد که لاگارد تمرکز کامل بر وظایف خود دارد و تصمیمی در این خصوص اتخاذ نشده است.

در بازار آسیا، USD/JPY نوسانات محدودی دارد و حوالی سطح ۱۵۳.۵۰ در حال معامله است. داده‌های اقتصادی ژاپن نشان داد صادرات این کشور در ماه ژانویه نسبت به مدت مشابه سال قبل ۱۶.۸ درصد رشد کرده، در حالی که واردات ۲.۵ درصد کاهش یافته است.

در بازار فلزات گران‌بها، طلا پس از آنکه در اوایل هفته نتوانست بالای سطح ۵۰۰۰ دلار تثبیت شود، روز سه‌شنبه بیش از ۲ درصد افت کرد. با این حال، قیمت طلا (XAU/USD) در معاملات صبح چهارشنبه بخشی از این کاهش را جبران کرده و دوباره بالای سطح ۴۹۰۰ دلار معامله می‌شود.

برای دسترسی به چارت زنده بازارهای مالی از این لینک استفاده نمایید: چارت بازارهای مالی

بازگشت قیمت طلا پس از افت سنگین

قیمت طلا (XAU/USD) در معاملات روز سه‌شنبه با ادامه رشد درون‌روزی خود، همزمان با آغاز جلسه معاملاتی اروپا به بالاترین سطح روزانه رسید. این فلز گران‌بها موفق شده بخش قابل‌توجهی از افت سنگین بیش از ۲ درصدی روز گذشته را جبران کند؛ افتی که قیمت را تا محدوده ۴۸۴۳ تا ۴۸۴۲ دلار، یعنی پایین‌ترین سطح نزدیک به دو هفته اخیر، پایین آورده بود. با این حال، فضای بنیادی بازار همچنان معامله‌گران صعودی را پیش از انتشار صورت‌جلسه نشست فدرال رزرو محتاط نگه داشته است.

سرمایه‌گذاران به دنبال سرنخ‌های جدیدی از مسیر کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو هستند؛ عاملی که نقش مهمی در جهت‌دهی کوتاه‌مدت به دلار آمریکا و در نتیجه قیمت طلا به‌عنوان دارایی بدون بازده دارد.

در این میان، آستان گولزبی، رئیس فدرال رزرو شیکاگو، روز سه‌شنبه اعلام کرد در صورت ادامه روند کاهشی تورم تا سطح هدف ۲ درصدی، امکان چند مرحله کاهش نرخ بهره دیگر در سال جاری وجود دارد. این اظهارات در کنار داده‌های ضعیف‌تر تورم مصرف‌کننده آمریکا که جمعه گذشته منتشر شد، انتظارات بازار برای نخستین کاهش نرخ بهره در ماه ژوئن و حتی دو مرحله کاهش دیگر در سال ۲۰۲۶ را تقویت کرده و به افزایش تقاضا برای طلا کمک کرده است.

با وجود این چشم‌انداز انبساطی، دلار آمریکا همچنان از تمایل مثبت ملایمی برخوردار است و در کنار کاهش نسبی تنش‌های ژئوپلیتیک، می‌تواند رشد بیشتر قیمت طلا را محدود کند. مذاکرات هسته‌ای میان آمریکا و ایران آغاز شده و دو طرف در دور دوم گفت‌وگوها در ژنو بر سر اصول کلی به تفاهم رسیده‌اند؛ موضوعی که نگرانی‌ها از درگیری نظامی را کاهش داده است. همچنین مذاکرات سه‌جانبه میان آمریکا، روسیه و اوکراین به روز چهارشنبه موکول شده است.

این تحولات باعث تقویت فضای ریسک‌پذیری در بازارهای سهام شده و نشان می‌دهد برای ورود به موقعیت‌های خرید جدید در طلا، نیاز به نشانه‌های قوی‌تری از تداوم تقاضا وجود دارد.

از منظر داده‌های پیش‌رو، بازارهای آمریکا در روزهای آینده بر آمار بخش مسکن، اظهارات مقامات فدرال رزرو، تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ و همچنین شاخص تورمی مورد ترجیح فدرال رزرو یعنی شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی هسته (Core PCE) تمرکز خواهند داشت.

تحلیل تکنیکال اونس طلا

در بعد تکنیکال، طلا در نمودار چهار ساعته از میانگین متحرک ساده ۲۰۰ دوره‌ای حمایت شده و بالاتر از این سطح کلیدی معامله می‌شود. این میانگین که در محدوده ۴۸۳۳ دلار قرار دارد، همچنان شیب صعودی دارد و ساختار کلی بازار را حفظ کرده است. با این حال، شاخص‌های مومنتوم نشان می‌دهند که برای شکل‌گیری یک روند صعودی پایدار، تأیید بیشتری لازم است. شاخص RSI زیر سطح ۵۰ قرار دارد و مکدی همچنان در ناحیه منفی است، هرچند کاهش فشار فروش می‌تواند زمینه‌ساز بهبود تدریجی قیمت در کوتاه‌مدت شود.

برای دسترسی به چارت زنده طلای جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت طلای جهانی

افزایش قیمت نقره با رشد تقاضای دارایی امن

قیمت نقره جهانی در معاملات روز چهارشنبه افزایش یافت و در زمان نگارش این گزارش به محدوده ۷۴.۷۵ دلار رسید که نشان‌دهنده رشد حدود ۱.۹ درصدی در روز است. این بازگشت قیمتی عمدتاً تحت تأثیر تداوم تنش‌ها میان ایالات متحده و ایران رخ داده که باعث افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن در بازارهای جهانی شده است.

عباس عراقچی، وزیر امور خارجه ایران، روز سه‌شنبه اعلام کرد که ایران و آمریکا در مذاکرات مربوط به پرونده هسته‌ای به درک مشترکی درباره اصول کلی رسیده‌اند، اما این موضوع به معنای نزدیک بودن توافق نهایی نیست. در همین حال، دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، اعلام کرده که ایران در نهایت به توافق خواهد رسید، اما هشدار داده در صورت حل‌نشدن اختلافات، با پیامدهایی مواجه خواهد شد.

در مقابل، انتظارات نسبتاً انبساطی نسبت به سیاست پولی فدرال رزرو می‌تواند مانع از ادامه رشد پرقدرت قیمت نقره شود. به‌طور نظری، زمانی که چشم‌انداز کاهش نرخ بهره در کوتاه‌مدت محدود باشد، دارایی‌های بدون بازده مانند نقره و طلا تحت فشار قرار می‌گیرند.

داده‌های تورمی منتشرشده در روز جمعه نشان داد نرخ تورم سالانه آمریکا به ۲.۴ درصد کاهش یافته، در حالی که این رقم در ماه دسامبر ۲.۷ درصد بود. همچنین تورم هسته‌ای، که قیمت مواد غذایی و انرژی را در نظر نمی‌گیرد، در سطح ۲.۵ درصد قرار گرفت که مطابق انتظارات بازار و اندکی کمتر از رقم قبلی ۲.۶ درصدی بود.

سرمایه‌گذاران همچنین خود را برای نوسانات بالا در بازارهای آمریکای شمالی آماده می‌کنند، چرا که بازارهای مالی آمریکا پس از یک تعطیلات طولانی فعالیت خود را از سر می‌گیرند.

در ادامه هفته، مهم‌ترین عامل تأثیرگذار بر قیمت نقره انتشار صورت‌جلسه نشست ژانویه کمیته بازار آزاد فدرال است که روز چهارشنبه منتشر می‌شود. در این نشست، فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد حفظ کرد.

بررسی تکنیکال نقره

از منظر تکنیکال، نقره در نمودار روزانه همچنان زیر میانگین متحرک نمایی ۲۰ روزه معامله می‌شود که نشانه‌ای از تضعیف ساختار کوتاه‌مدت بازار است. شاخص قدرت نسبی نیز در محدوده خنثی قرار دارد و نشان می‌دهد با وجود برتری نسبی فروشندگان، بازار هنوز وارد ناحیه اشباع فروش نشده است. در صورت عبور قیمت از میانگین متحرک کوتاه‌مدت، فشار نزولی کاهش خواهد یافت، اما تا آن زمان مسیر غالب بازار همچنان با احتیاط و تمایل به اصلاح‌های نزولی همراه است.

برای دسترسی به چارت زنده قیمت نقره جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت نقره جهانی

تقویت جزئی شاخص دلار

شاخص دلار آمریکا که ارزش دلار را در برابر سبدی از شش ارز معتبر جهانی می‌سنجد، در معاملات اولیه روز چهارشنبه بازار اروپا حدود ۰.۱ درصد افزایش یافت و در محدوده ۹۷.۲۰ واحد معامله شد. این رشد محدود در حالی رخ می‌دهد که سرمایه‌گذاران در انتظار انتشار صورت‌جلسه نشست ماه ژانویه کمیته بازار آزاد فدرال در ساعت ۱۹ به وقت گرینویچ هستند.

فعالان بازارهای مالی با دقت صورت‌جلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال را دنبال خواهند کرد تا جزئیات بیشتری درباره دلایل تصمیم فدرال رزرو برای توقف روند کاهش نرخ بهره پس از سه مرحله کاهش متوالی به دست آورند. این گزارش می‌تواند سرنخ‌های مهمی درباره چشم‌انداز سیاست پولی آمریکا ارائه دهد.

در این نشست، فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد حفظ کرد و اعلام کرد تصمیم‌های بعدی در حوزه سیاست پولی به داده‌های اقتصادی وابسته خواهد بود.

بر اساس داده‌های ابزار CME FedWatch، معامله‌گران اطمینان بالایی دارند که فدرال رزرو در نشست‌های سیاست‌گذاری ماه مارس و آوریل نیز نرخ بهره را در سطوح فعلی ثابت نگه خواهد داشت.

در عین حال، اعضای کمیته بازار آزاد همچنان تأکید می‌کنند که با وجود کاهش نسبی تورم آمریکا در ماه ژانویه، فشارهای قیمتی باید بیش از این مهار شود. مری دالی، رئیس بانک فدرال رزرو سان‌فرانسیسکو، روز سه‌شنبه اعلام کرد که هدف اصلی همچنان پایین آوردن تورم و اطمینان از قرار گرفتن آن در مسیر درست است. این اظهارات به نقل از خبرگزاری Reuters منتشر شده است.

در ادامه هفته، توجه سرمایه‌گذاران به انتشار داده‌های اولیه تولید ناخالص داخلی آمریکا در سه‌ماهه چهارم سال معطوف خواهد شد که قرار است روز جمعه منتشر شود. برآوردها نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا با نرخ سالانه حدود ۳ درصد رشد کرده که نسبت به رقم قبلی ۴.۴ درصدی، کاهش محسوسی را نشان می‌دهد.

برای دسترسی به چارت زنده شاخص دلار از این لینک استفاده نمایید: چارت شاخص دلار

ثبات قیمت نفت در آسیا

قیمت نفت در معاملات روز چهارشنبه بازار آسیا پس از افت نزدیک به ۲ درصدی در روز گذشته، به ثبات نسبی رسید. سرمایه‌گذاران در حال ارزیابی میزان پیشرفت مذاکرات میان ایران و آمریکا هستند، اما همچنان نسبت به امکان دستیابی به یک توافق نهایی که بتواند نگرانی‌های مربوط به عرضه نفت را کاهش دهد، با احتیاط برخورد می‌کنند.

در این میان، نفت برنت با ۲۳ سنت افزایش، معادل ۰.۳۴ درصد، به ۶۷ دلار و ۶۵ سنت در هر بشکه رسید و نفت خام وست تگزاس اینترمدیت آمریکا نیز با رشد ۱۹ سنتی، معادل ۰.۳ درصد، در سطح ۶۲ دلار و ۵۲ سنت معامله شد. هر دو شاخص نفتی در محدوده پایین‌ترین سطوح دو هفته اخیر قرار دارند.

وزیر امور خارجه ایران اعلام کرد که ایران و آمریکا بر سر «اصول راهنما» در مذاکرات مربوط به حل اختلافات هسته‌ای به تفاهم رسیده‌اند، اما تأکید کرد که این موضوع به معنای نزدیک بودن توافق نهایی نیست. همین اظهارات باعث شده نگاه بازار همچنان محتاطانه باقی بماند.

تحلیلگران نیز نسبت به ادامه پیشرفت مذاکرات با دیده تردید می‌نگرند. به اعتقاد برخی کارشناسان، اگرچه قیمت نفت از منظر تکنیکال ظرفیت یک بازگشت کوتاه‌مدت را دارد، اما فاصله تا نهایی شدن یک توافق سیاسی همچنان زیاد است و پایداری فضای دیپلماتیک برای بازارها اطمینان‌بخش نیست.

در کنار عوامل سیاسی، گزارش‌هایی از رسانه‌های روسی نیز بر بازار فشار وارد کرده است. بر اساس این گزارش‌ها، تولید در میدان نفتی تنگیز قزاقستان، که یکی از بزرگ‌ترین میادین نفتی جهان به شمار می‌رود، پس از توقفی در ماه ژانویه در حال افزایش است. منابع آگاه اعلام کرده‌اند که این میدان قصد دارد تا ۲۳ فوریه به ظرفیت کامل تولید برسد.

تمرکز فعالان بازار در ادامه هفته بر گزارش‌های هفتگی موسسه نفت آمریکا و همچنین اداره اطلاعات انرژی ایالات متحده خواهد بود. برآورد تحلیلگران نشان می‌دهد ذخایر نفت خام آمریکا در هفته گذشته افزایش یافته، در حالی که موجودی بنزین و فرآورده‌های میان‌تقطیر مانند گازوئیل و نفت گرمایشی کاهش داشته است.

بر اساس این پیش‌بینی‌ها، ذخایر نفت خام آمریکا حدود ۲.۳ میلیون بشکه افزایش یافته، در مقابل ذخایر بنزین حدود ۲۰۰ هزار بشکه و ذخایر فرآورده‌های میان‌تقطیر نزدیک به ۱.۶ میلیون بشکه کاهش داشته است.

در همین حال، مذاکرات صلح میان روسیه و اوکراین با میانجی‌گری آمریکا در ژنو وارد مرحله جدیدی شده و رئیس‌جمهور آمریکا از کی‌یف خواسته است برای پایان دادن به جنگ چندساله، سریع‌تر به سمت توافق حرکت کند. تحلیلگران معتقدند هرگونه تغییر معنادار در این معادلات ژئوپلیتیکی می‌تواند ریسک قیمتی جدیدی به بازار نفت اضافه کند.

برای دسترسی به چارت زنده قیمت نفت خام WTI از این لینک استفاده نمایید: چارت نفت خام WTI

افزایش محتاطانه بازارهای جهانی

تنش‌های ژئوپلیتیکی در کنار نشانه‌هایی از کاهش تب و تاب در بخش فناوری که طی ماه‌های گذشته رشد شدیدی را تجربه کرده بود، همچنان در کانون توجه سرمایه‌گذاران قرار دارد و موجب شده نوسانات قیمت در بازار سهام، ارز و کالاها محدودتر شود.

در بازارهای آسیایی، شاخص‌ها پس از رشد اندک وال‌استریت با افزایش جزئی همراه شدند. این رشد در حالی رخ داد که نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی و اثرات احتمالی آن بر اقتصاد جهانی همچنان ادامه دارد. با این حال، به دلیل تعطیلات سال نو قمری، بسیاری از بازارهای منطقه بسته بودند.

بازار ژاپن عملکردی متفاوت داشت و شاخص نیکی بیش از یک درصد رشد کرد. این رشد ناشی از انتظارات سرمایه‌گذاران نسبت به بهره‌مندی شرکت‌های فناوری ژاپنی از پروژه‌های ۳۶ میلیارد دلاری آمریکا بود که در دوره ریاست‌جمهوری دونالد ترامپ اعلام شده و قرار است با تأمین مالی توکیو اجرا شود.

در حوزه سیاست بین‌الملل، شهر ژنو میزبان مذاکراتی برای کاهش تنش‌ها در خاورمیانه و اروپا است. وزیر امور خارجه ایران اعلام کرد که ایران و آمریکا بر سر «اصول راهنما» برای حل‌وفصل اختلافات هسته‌ای به تفاهم رسیده‌اند. همچنین نمایندگان اوکراین و روسیه نخستین روز از مذاکرات صلح با میانجی‌گری آمریکا را به پایان رساندند.

تورم همچنان محور اصلی سیاست‌گذاری بانک‌های مرکزی جهان به شمار می‌رود. در همین راستا، دلار نیوزیلند حدود ۰.۹ درصد تضعیف شد؛ پس از آنکه بانک مرکزی این کشور نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد و اعلام نمود انتظار کاهش تورم، فضای لازم برای ادامه سیاست‌های انبساطی را فراهم می‌کند.

رئیس فدرال رزرو شیکاگو اعلام کرد که در صورت کنترل تورم، امکان چند مرحله کاهش نرخ بهره در سال جاری وجود دارد. سرمایه‌گذاران قرار است با انتشار صورت‌جلسه نشست ماه ژانویه فدرال رزرو، درک دقیق‌تری از دیدگاه سیاست‌گذاران پولی آمریکا به دست آورند.

در اروپا نیز توجه بازارها به داده‌های تورمی معطوف شده است. در بریتانیا، پس از انتشار گزارشی که از افزایش نرخ بیکاری به بالاترین سطح پنج سال اخیر خبر می‌داد، انتظار برای کاهش نرخ بهره توسط بانک مرکزی انگلستان تقویت شد و این موضوع فشار نزولی بر پوند وارد کرد. پیش‌بینی می‌شود نرخ تورم سالانه بریتانیا در ماه ژانویه به ۳ درصد کاهش یابد؛ رقمی که در ماه دسامبر ۳.۴ درصد بود. فرانسه نیز قرار است آمار تورم خود را منتشر کند.

در معاملات آتی، بازارهای سهام اروپا نشانه‌هایی از شروعی مثبت را نشان دادند و شاخص‌های آتی آمریکا نیز با رشد اندک همراه بودند. سرمایه‌گذاران در ادامه هفته، علاوه بر داده‌های تورمی، نتایج مالی برخی شرکت‌های بزرگ و آمارهای اقتصادی آمریکا از جمله بخش مسکن و تولید صنعتی را به دقت دنبال خواهند کرد.

برای دسترسی به چارت زنده بازارهای مالی از این لینک استفاده نمایید: چارت بازارهای مالی

پیشرفت مذاکرات آمریکا و ایران تقاضا برای دارایی‌های امن را کاهش داد

قیمت طلا در معاملات روز سه‌شنبه بیش از ۲ درصد کاهش یافت، زیرا نشانه‌هایی از پیشرفت در مذاکرات میان ایالات متحده و ایران باعث شد سرمایه‌گذاران از دارایی‌های امن فاصله بگیرند. هم‌زمان، تقویت دلار آمریکا نیز فشار فروش بر بازار فلزات گران‌بها را تشدید کرد.

بهای لحظه‌ای طلا با افت ۱.۹ درصدی به ۴۸۹۶ دلار در هر اونس رسید. قراردادهای آتی طلای آمریکا برای تحویل ماه آوریل نیز ۲.۶ درصد کاهش یافت و در محدوده ۴۹۱۴ دلار معامله شد. در همین حال، شاخص دلار آمریکا حدود ۰.۵ درصد در برابر سبدی از ارزها افزایش یافت که این موضوع طلا را برای خریداران غیردلاری گران‌تر کرد.

به گفته تحلیلگران، بازار طلا در هفته‌های اخیر از نبود محرک‌های بنیادی جدید برای ادامه روند صعودی رنج می‌برد. جیم وایکاف، تحلیلگر ارشد بازار فلزات، اعلام کرد که بازارهای صعودی نیازمند اخبار مثبت و تازه هستند و در حال حاضر چنین اخباری در بازار طلا و نقره دیده نمی‌شود.

در تحولات سیاسی، عباس عراقچی، وزیر امور خارجه ایران اعلام کرد که تهران و واشنگتن در دور دوم مذاکرات هسته‌ای در ژنو بر سر اصول کلی به یک تفاهم اولیه رسیده‌اند، هرچند هنوز کارهای زیادی باقی مانده است. هم‌زمان، نمایندگان روسیه و اوکراین نیز در ژنو مذاکراتی را با میانجی‌گری آمریکا برای بررسی راه‌حل‌های صلح آغاز کرده‌اند.

تحلیلگران معتقدند اگر احتمال درگیری نظامی میان آمریکا و ایران کاهش یابد یا مسیر مذاکرات روسیه و اوکراین به سمت آرامش پیش برود، سطح اضطراب بازار پایین می‌آید و این موضوع به زیان طلا و نقره به‌عنوان دارایی‌های امن تمام می‌شود.

سرمایه‌گذاران اکنون منتظر انتشار صورت‌جلسه نشست ماه ژانویه فدرال رزرو در روز چهارشنبه و همچنین گزارش شاخص هزینه‌های مصرف شخصی آمریکا در روز جمعه هستند تا چشم‌انداز نرخ بهره مشخص‌تر شود. در حال حاضر، بازارها انتظار دارند نخستین کاهش نرخ بهره آمریکا در ماه ژوئن انجام شود؛ شرایطی که در حالت کلی به نفع طلاست، اما فعلاً تحت‌الشعاع تحولات سیاسی قرار گرفته است.

در سایر فلزات گران‌بها، قیمت نقره حدود ۲.۹ درصد افت کرد و به ۷۴.۳۶ دلار در هر اونس رسید. پلاتین با کاهش ۱.۲ درصدی در محدوده ۲۰۱۵ دلار و پالادیوم نیز با افت ۲.۹ درصدی در سطح ۱۶۷۵ دلار معامله شد.

برای دسترسی به چارت زنده طلای جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت طلای جهانی

خلاصه خبر

• شاخص داوجونز حدود ۱۲۰ واحد افت کرد و فشار فروش در سهام فناوری ادامه یافت
• نزدک بیشترین افت را ثبت کرد؛ سهام نرم‌افزاری و نیمه‌هادی‌ها زیر فشار نگرانی‌های مرتبط با هوش مصنوعی
• کاهش بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا حمایت محدودی از بازار کرد
• داناهر با خرید ۹.۹ میلیارد دلاری ماسیمو بازار را غافلگیر کرد
• بازگشایی مذاکرات تصاحب پارامونت، سهام شرکت‌های رسانه‌ای را تکان داد
• نگاه بازار به صورت‌جلسه فدرال رزرو، داده تورمی PCE و گزارش‌های درآمدی شرکت‌هاست

ریزش وال‌استریت با محوریت سهام فناوری

شاخص داوجونز در معاملات روز سه‌شنبه، پس از بازگشایی بازارها بعد از تعطیلات روز رؤسای‌جمهور آمریکا، حدود ۱۲۰ واحد معادل ۰.۲۴ درصد کاهش یافت. سرمایه‌گذاران عملاً از همان نقطه‌ای که هفته قبل متوقف شده بودند، کار را از سر گرفتند: فروش سهام فناوری. در همین حال، شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ نزدیک به ۰.۵ درصد افت کرد و نزدک کامپوزیت با کاهش حدود ۰.۸ درصدی، بیشترین فشار فروش را تجربه کرد؛ جایی که سهام شرکت‌های نرم‌افزاری و تولیدکنندگان تراشه بیشترین ضربه را خوردند.

این روند بخشی از الگویی است که هفته‌هاست بازارها را درگیر کرده است. داوجونز و اس‌اندپی ۵۰۰ اکنون در چهار هفته از پنج هفته اخیر کاهش یافته‌اند و نزدک نیز پیش از ورود به این هفته، پنجمین افت هفتگی متوالی خود را ثبت کرده بود. کاهش بازده اوراق ۱۰ساله خزانه‌داری آمریکا به محدوده ۴.۰۳ درصد، که پایین‌ترین سطح دو ماه اخیر محسوب می‌شود و پس از انتشار داده تورمی ملایم‌تر از انتظار رخ داد، تنها حمایت محدودی از بخش‌های حساس به نرخ بهره فراهم کرد.

در بخش فناوری، موج فروش سهام نرم‌افزار به‌ویژه در حوزه خدمات ابری و نرم‌افزارهای سازمانی ادامه داشت. نگرانی‌ها از این‌که ابزارهای مبتنی بر هوش مصنوعی بتوانند تقاضا برای نرم‌افزارهای سنتی را کاهش دهند، همچنان بر فضای بازار سایه انداخته است. در بخش سخت‌افزار نیز سهام شرکت‌های بزرگ تولیدکننده تراشه با تردید سرمایه‌گذاران نسبت به بازده سرمایه‌گذاری‌های عظیم مراکز داده، تحت فشار قرار گرفتند. در میان نمادهای داوجونز، سهام شورون و کاترپیلار بیشترین افت را داشتند، در حالی که برخی نمادهای مالی و مصرفی با کمک افت بازده اوراق رشد کردند.

در تحولات شرکتی، سهام شرکت Danaher حدود ۶ درصد سقوط کرد؛ پس از آن‌که این شرکت از توافق قطعی برای خرید شرکت تجهیزات پزشکی Masimo به ارزش تقریبی ۹.۹ میلیارد دلار خبر داد. این معامله نقدی با قیمت ۱۸۰ دلار به ازای هر سهم انجام می‌شود و حدود ۳۸ درصد بالاتر از قیمت پایانی ماسیمو در روز جمعه است. سهام ماسیمو در واکنش به این خبر بیش از ۳۰ درصد جهش کرد. این بزرگ‌ترین خرید داناهر از سال ۲۰۲۳ محسوب می‌شود و قرار است در نیمه دوم سال ۲۰۲۶ نهایی شود.

در بخش رسانه، سهام Warner Bros Discovery پس از اعلام بازگشایی مذاکرات تصاحب با Paramount Skydance بیش از ۲ درصد رشد کرد. این مذاکرات با چراغ سبز موقت Netflix از سر گرفته شده و تا ۲۳ فوریه ادامه خواهد داشت. پارامونت اعلام کرده آمادگی دارد پیشنهاد نقدی خود را افزایش دهد؛ موضوعی که رقابت بر سر یکی از بزرگ‌ترین معاملات تاریخ صنعت سرگرمی را دوباره داغ کرده است.

در ادامه هفته، توجه بازارها به رویدادهای مهم اقتصادی معطوف خواهد بود. صورت‌جلسه نشست ماه ژانویه کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در روز چهارشنبه منتشر می‌شود و می‌تواند جزئیات بیشتری از دلایل ثابت ماندن نرخ بهره در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد ارائه دهد. همچنین گزارش شاخص هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) و داده‌های تولید ناخالص داخلی آمریکا در پایان هفته، نقش مهمی در جهت‌دهی انتظارات بازار ایفا خواهند کرد. در کنار این داده‌ها، گزارش‌های درآمدی شرکت‌ها، از جمله نتایج مالی پالوالتو نتورکس، می‌تواند نوسانات بیشتری به بازارها اضافه کند.

برای دسترسی به چارت زنده شاخص داوجونز از این لینک استفاده نمایید: چارت شاخص داوجونز

انس طلا در عبور از ۵۰۰۰ دلار ناکام ماند

به‌گفته Thu Lan Nguyen، تحلیلگر بانک Commerzbank، قیمت انس طلا در ابتدای هفته بار دیگر برای مدت کوتاهی موفق شد از سطح ۵۰۰۰ دلار به ازای هر اونس عبور کند، اما این حرکت پایدار نبود و قیمت دوباره به سمت محدوده ۴۹۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد. این رفتار قیمتی نشان می‌دهد که طلا همچنان برای ثبت رشد معنادار با دشواری روبه‌رو است.

به اعتقاد این تحلیلگر، یکی از دلایل اصلی این وضعیت، بلاتکلیفی در چشم‌انداز نرخ بهره ایالات متحده است. اگرچه در هفته‌های اخیر، انتظارات بازار نسبت به کاهش نرخ بهره آمریکا بر اساس معاملات آتی نرخ بهره تا حدی افزایش یافته، اما انتشار داده‌های قوی‌تر از انتظار بازار کار آمریکا در هفته گذشته نشان داد اقتصاد این کشور همچنان از تاب‌آوری بالایی برخوردار است. این موضوع نیاز به کاهش سریع نرخ بهره را تضعیف می‌کند و در نتیجه از جذابیت طلا می‌کاهد.

از سوی دیگر، فضای ژئوپلیتیک نیز در مقطع فعلی آرام‌تر از گذشته ارزیابی می‌شود. مذاکراتی برای یافتن راه‌حلی سیاسی در خصوص تنش‌ها با ایران و همچنین جنگ اوکراین در جریان است. چنین شرایطی باعث کاهش تقاضا برای دارایی‌های امنی مانند طلا می‌شود، چرا که بخشی از ریسک‌های سیستماتیک فعلاً فروکش کرده‌اند.

مجموع این عوامل، از دید کامرزبانک، نشان می‌دهد که در شرایط فعلی احتمالاً قیمت طلا در کوتاه‌مدت حول محدوده ۵۰۰۰ دلار نوسان خواهد کرد و برای حرکت‌های پرقدرت‌تر، بازار نیازمند محرک‌های جدید، به‌ویژه در حوزه سیاست پولی آمریکا یا تحولات ژئوپلیتیک، خواهد بود.

برای دسترسی به چارت زنده طلای جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت طلای جهانی

افت قیمت نقره در معاملات آسیایی

قیمت نقره (XAG/USD) در جریان معاملات آسیایی روز سه‌شنبه با فشار فروش همراه شد و تا محدوده 76 دلار عقب‌نشینی کرد. این فلز گرانبها در شرایطی با افت مواجه شده که با وجود کاهش نرخ تورم در ایالات متحده طی ماه ژانویه، انتظارات بازار نسبت به اتخاذ سیاست‌های انبساطی قوی از سوی Federal Reserve همچنان محدود باقی مانده است.

به‌طور کلی، زمانی که چشم‌انداز سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو در کوتاه‌مدت ضعیف باشد، دارایی‌های بدون بازده مانند نقره و طلا جذابیت کمتری برای سرمایه‌گذاران پیدا می‌کنند. همین عامل باعث شده فشار نزولی ملایمی بر قیمت نقره حاکم شود.

داده‌های تورمی آمریکا که روز جمعه منتشر شد نشان داد نرخ تورم سالانه (CPI) در ماه ژانویه به 2.4 درصد کاهش یافته است، در حالی که این شاخص در ماه دسامبر 2.7 درصد بود. همچنین تورم هسته، که اقلام پرنوسان غذا و انرژی را حذف می‌کند، مطابق انتظار بازار به 2.5 درصد رسید و نسبت به رقم 2.6 درصدی ماه قبل اندکی کاهش یافت. با این حال، این آمارها هنوز برای تغییر محسوس انتظارات سیاست پولی کافی نبوده‌اند.

در همین حال، معامله‌گران خود را برای افزایش نوسانات در بازار آمریکای شمالی آماده می‌کنند، چرا که بازارهای مالی ایالات متحده پس از تعطیلات آخر هفته طولانی فعالیت خود را از سر می‌گیرند.

مهم‌ترین رویداد این هفته برای بازار نقره، انتشار صورتجلسه نشست ماه ژانویه Federal Open Market Committee در روز چهارشنبه خواهد بود. در این نشست، فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر و در بازه 3.50 تا 3.75 درصد حفظ کرد و بازارها به‌دنبال نشانه‌هایی از زمان و سرعت کاهش نرخ‌ها هستند.

در سطح بین‌المللی نیز توجه سرمایه‌گذاران به دور دوم مذاکرات آمریکا و ایران در ژنو معطوف شده است؛ گفت‌وگوهایی که محور اصلی آن برنامه هسته‌ای ایران عنوان شده است. پیش از آغاز این مذاکرات، Donald Trump اعلام کرده که ایران در نهایت به توافق خواهد رسید، اما همزمان هشدار داده در صورت عدم حل‌وفصل اختلافات، پیامدهایی در انتظار تهران خواهد بود. این تحولات ژئوپلیتیک می‌تواند در صورت تشدید تنش‌ها، نقش حمایتی برای فلزات گرانبها از جمله نقره ایفا کند.

بررسی تکنیکال نقره

از منظر تکنیکال، در نمودار روزانه، نقره حوالی 75.98 دلار معامله می‌شود. میانگین متحرک نمایی ۲۰روزه به محدوده 83.52 دلار نزول کرده که نشان‌دهنده تضعیف ساختار کوتاه‌مدت بازار است. قیمت همچنان پایین‌تر از این میانگین قرار دارد و این موضوع اجازه رشد پایدار را سلب کرده و کنترل بازار را در اختیار فروشندگان نگه داشته است.

شاخص قدرت نسبی ۱۴روزه (RSI) در سطح 43.67 قرار دارد که اگرچه هنوز وارد محدوده اشباع فروش نشده، اما تمایل مومنتوم به سمت نزول را تأیید می‌کند. در صورتی که قیمت بتواند دوباره بالاتر از میانگین متحرک ۲۰روزه تثبیت شود، فشار نزولی کاهش خواهد یافت. در غیر این صورت، مسیر کم‌مقاومت بازار همچنان به سمت پایین ارزیابی می‌شود و هر بازگشت قیمتی می‌تواند با فشار فروش جدید مواجه شود.

برای دسترسی به چارت زنده قیمت نقره جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت نقره جهانی

ادامه افت یورو به دلار برای دومین روز متوالی

جفت‌ارز یورو/دلار (EUR/USD) برای دومین جلسه معاملاتی پیاپی در مسیر نزولی قرار گرفت و در ساعات ابتدایی معاملات روز سه‌شنبه در بازار اروپا، در محدوده 1.1840 معامله شد. این افت در شرایطی رخ می‌دهد که بازار وارد فاز اصلاح و نوسان محدود شده و معامله‌گران با احتیاط بیشتری در انتظار محرک‌های جدید هستند.

بر اساس شاخص قدرت نسبی ۱۴روزه (RSI)، مقدار این اندیکاتور در سطح ۵۳ قرار دارد که وضعیت خنثی با تمایل اندک به صعود را نشان می‌دهد. این موضوع بیانگر آن است که بازار بیشتر در حال تثبیت است و هنوز نشانه‌ای از شکل‌گیری یک روند پرقدرت صعودی یا نزولی دیده نمی‌شود.

تحلیل تکنیکال نمودار روزانه نشان می‌دهد که قیمت همچنان بالاتر از میانگین متحرک نمایی ۵۰روزه در حال نوسان است که شیب صعودی دارد و به‌عنوان حمایت میان‌مدت عمل می‌کند. در مقابل، میانگین متحرک ۹روزه در بالای قیمت تقریبا حالت خنثی به خود گرفته است. با این حال، قرار داشتن میانگین کوتاه‌مدت بالاتر از میانگین ۵۰روزه باعث شده تمایل کلی بازار در کوتاه‌مدت همچنان حفظ شود.

در حال حاضر، مقاومت فوری بازار در سطح روانی 1.1850 قرار دارد که با میانگین متحرک ۹روزه در محدوده 1.1856 هم‌راستا است. عبور و تثبیت قیمت بالاتر از این ناحیه می‌تواند مومنتوم صعودی را تقویت کرده و نگاه بازار را به سمت مقاومت مهم بعدی در سطح 1.2082 معطوف کند؛ سطحی که بالاترین قیمت یورو/دلار از ژوئن ۲۰۲۱ تاکنون محسوب می‌شود.

در مقابل، اگر این جفت‌ارز نتواند از مقاومت کوتاه‌مدت عبور کند، احتمال ادامه نوسانات رِنج و اصلاح قیمت وجود دارد. در این سناریو، حمایت نخست در محدوده میانگین متحرک ۵۰روزه و سطح 1.1773 قرار می‌گیرد و در صورت افزایش فشار فروش، توجه بازار می‌تواند به سمت کف دو ماهه 1.1578 که در تاریخ ۱۹ ژانویه ثبت شده بود، معطوف شود.

برای دسترسی به چارت زنده یورو به دلار از این لینک استفاده نمایید: چارت یورو به دلار

افت دو روزه طلا

قیمت طلا (XAU/USD) برای دومین روز متوالی با فشار فروش همراه شد و در ساعات ابتدایی معاملات روز سه‌شنبه و هم‌زمان با ورود بازار اروپا، تا محدوده ۴۸۵۸ دلار سقوط کرد که پایین‌ترین سطح بیش از یک هفته اخیر محسوب می‌شود. با این حال، این افت دوام چندانی نداشت و قیمت طلا بار دیگر به نزدیکی سطح ۴۹۰۰ دلار بازگشت؛ چراکه معامله‌گران ترجیح دادند پیش از اتخاذ موقعیت‌های جدید، منتظر شفاف‌تر شدن مسیر سیاست پولی فدرال رزرو آمریکا بمانند.

تمرکز اصلی بازار در روزهای آینده بر انتشار صورت‌جلسه نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC Minutes) در روز چهارشنبه و همچنین شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) آمریکا در روز جمعه خواهد بود. این داده‌ها می‌توانند نقش مهمی در تعیین جهت کوتاه‌مدت دلار آمریکا ایفا کنند و به‌طور غیرمستقیم بر قیمت طلا که دارایی بدون بازده محسوب می‌شود، اثر بگذارند. در حال حاضر، دلار آمریکا به دلیل انتظارات نسبتاً انبساطی از سیاست پولی فدرال رزرو، با ضعف نسبی در جذب خریدار مواجه است.

بازارها به‌طور فزاینده‌ای احتمال می‌دهند که فدرال رزرو از ماه ژوئن کاهش نرخ بهره را آغاز کند و در مجموع بیش از دو مرحله کاهش نرخ بهره در سال جاری انجام دهد. این انتظارات، مانع تقویت جدی دلار شده و در میان‌مدت می‌تواند به‌عنوان عامل حمایتی برای قیمت طلا عمل کند. علاوه بر این، فضای احتیاطی حاکم بر بازارها در آستانه دور دوم مذاکرات هسته‌ای میان آمریکا و ایران با هدف کاهش تنش‌ها، می‌تواند تا حدی تقاضا برای دارایی‌های امن از جمله طلا را حفظ کند؛ موضوعی که برای معامله‌گران داخل ایران نیز از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است.

با این حال، جو کلی ریسک‌پذیری در بازارهای جهانی، به‌ویژه عملکرد نسبتاً مثبت بازارهای سهام، همچنان به‌عنوان عاملی بازدارنده در برابر رشد پرقدرت طلا عمل می‌کند. در ادامه امروز، انتشار شاخص تولیدی امپایر استیت و همچنین اظهارنظر مقامات فدرال رزرو می‌تواند نوسانات کوتاه‌مدتی در بازار طلا ایجاد کند. با توجه به ترکیب متناقض عوامل بنیادی، معامله‌گران با احتیاط بیشتری نسبت به اتخاذ موقعیت‌های جهت‌دار در بازار طلا عمل می‌کنند.

بررسی تکنیکال طلا

از منظر تکنیکال و بر اساس نمودار یک‌ساعته، ساختار بازار همچنان به نفع فروشندگان ارزیابی می‌شود. ناتوانی قیمت در عبور از میانگین متحرک ساده ۱۰۰ ساعته با شیب نزولی و افت پس از آن، برتری نسبی فروشندگان را نشان می‌دهد. اندیکاتور مکدی همچنان زیر خط سیگنال و زیر سطح صفر قرار دارد، هرچند کاهش شدت هیستوگرام منفی می‌تواند نشانه‌ای از تضعیف مومنتوم نزولی باشد. شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده ۴۰.۷۵ قرار دارد که وضعیت خنثی متمایل به نزولی را نشان می‌دهد و در عین حال نشانه‌هایی از تثبیت اولیه قیمت دیده می‌شود.

تا زمانی که قیمت طلا زیر میانگین متحرک ۱۰۰ ساعته باقی بماند، ریسک بازار همچنان به سمت سطوح پایین‌تر متمایل خواهد بود. برای تغییر فضای کلی، بسته شدن قیمت بالای این میانگین و هم‌زمان با آن، عبور RSI از سطح ۵۰ و چرخش صعودی مکدی ضروری است. تا پیش از تحقق این شرایط، هرگونه رشد قیمتی می‌تواند با فشار فروش مواجه شود و سناریوی غالب بازار همچنان آزمایش سطوح حمایتی پایین‌تر خواهد بود.

برای دسترسی به چارت زنده طلای جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت طلای جهانی

رشد خیره‌کننده طلا در پنج سال گذشته

انس طلا طی پنج سال گذشته یک رشد بسیار قدرتمند را تجربه کرده و قیمت آن بیش از ۱۷۰ درصد افزایش یافته است. دلایل متعددی برای این جهش وجود دارد، اما مهم‌ترین عامل را می‌توان ورود اقتصاد جهانی به دوره‌ای جدید از بی‌ثباتی ژئوپلیتیک و افزایش شکاف‌ها و تنش‌های سیاسی دانست؛ شرایطی که سرمایه‌گذاران را به سمت دارایی‌های امن مانند طلا سوق داده است.

در کنار این عامل، نگرانی‌ها درباره کاهش ارزش پول‌های ملی، تداوم تورم، ضعف رشد اقتصادی و سیاست‌های مالی غیرمسئولانه دولت‌ها نیز نقش مهمی در افزایش جذابیت طلا داشته‌اند. این ریسک‌ها هنوز به‌طور کامل در قیمت اوراق بدهی دولتی و سایر دارایی‌های حاکمیتی منعکس نشده‌اند. به همین دلیل، طلا در دوره‌های پرتنش به یکی از گزینه‌های اصلی سرمایه‌گذاران تبدیل شده است.

بررسی داده‌های تاریخی نشان می‌دهد که طلا در زمان وقوع شوک‌های بزرگ ژئوپلیتیک، به‌طور میانگین بازدهی حدود ۱.۸ درصد و بازدهی میانه حدود ۳ درصد داشته و از بسیاری از کلاس‌های دارایی دیگر عملکرد بهتری ثبت کرده است. این موضوع جایگاه طلا را به‌عنوان یک ابزار پوشش ریسک در شرایط بحرانی تقویت می‌کند.

با این حال، این سؤال مطرح می‌شود که چه عواملی می‌توانند مانع ادامه روند صعودی طلا شوند.

یکی از ریسک‌های اصلی، کاهش یا توقف خرید طلا توسط بانک‌های مرکزی است. در سال‌های اخیر، بانک‌های مرکزی بزرگ‌ترین محرک تقاضای طلا بوده‌اند. از زمان آغاز جنگ روسیه و اوکراین در سال ۲۰۲۲، خرید خالص طلا توسط بانک‌های مرکزی تقریباً دو برابر شده است. مسدود شدن دارایی‌های روسیه توسط آمریکا باعث شد بسیاری از کشورها برای کاهش وابستگی به دلار، به سمت افزایش ذخایر طلای خود حرکت کنند.

در حال حاضر، بزرگ‌ترین دارندگان ذخایر طلا خارج از صندوق بین‌المللی پول شامل آمریکا، آلمان، ایتالیا، فرانسه و روسیه هستند. اگر این تقاضای ساختاری از سوی بانک‌های مرکزی کاهش یابد یا حتی برخی از آن‌ها تصمیم به فروش ذخایر طلا بگیرند، می‌تواند فشار منفی بر قیمت‌ها وارد کند.

چنین اتفاقی در گذشته سابقه داشته است. بین سال‌های ۱۹۹۹ تا ۲۰۰۲، بریتانیا بیش از ۵۰ درصد از ذخایر طلای خود را از طریق مزایده‌های عمومی فروخت تا ترکیب ذخایر ارزی‌اش را تغییر دهد. هم‌زمان، سوئیس نیز ارتباط فرانک سوئیس با طلا را قطع کرد. در پی این تحولات، قیمت طلا طی سه ماه حدود ۱۳ درصد کاهش یافت؛ رقمی که با قیمت‌های امروز معادل افتی در حدود ۶۵۰ دلار محسوب می‌شود. این روند فروش تنها پس از امضای «توافق‌نامه واشنگتن درباره طلا» متوقف شد که هدف آن محدود کردن فروش‌های بزرگ و تأثیرگذار بانک‌های مرکزی بود. این توافق در سال ۲۰۱۹ به پایان رسید و از آن زمان، بانک‌های مرکزی عمدتاً خریدار طلا بوده‌اند، نه فروشنده.

با این حال، کاهش جدی تقاضای بانک‌های مرکزی در کوتاه‌مدت بعید به نظر می‌رسد. تا سال ۲۰۲۵، سهم طلا از ذخایر ارزی کشورهای نوظهور حدود ۱۹ درصد و در کشورهای توسعه‌یافته حدود ۴۷ درصد بوده است. در میان کشورهای نوظهور، چین نقش برجسته‌ای دارد. با وجود اینکه چین هفتمین دارنده بزرگ ذخایر طلا در جهان است، طلا تنها حدود ۸.۶ درصد از کل ذخایر ارزی این کشور را تشکیل می‌دهد. در صورت تداوم این روند، چین همچنان ظرفیت بالایی برای افزایش خرید طلا دارد. علاوه بر چین، کشورهایی مانند لهستان، هند و برزیل نیز به تقویت تقاضای ساختاری طلا کمک کرده‌اند.

در میان بانک‌های مرکزی گروه ۱۰ نیز نشانه‌ای از برنامه فروش طلا دیده نمی‌شود. حتی برای فدرال رزرو آمریکا، فروش طلا مستلزم تغییرات قانونی گسترده و شکستن یک سنت بیش از صدساله خواهد بود. بر اساس نظرسنجی مشترک یوتیوب و شورای جهانی طلا، در سال ۲۰۲۵ حدود ۹۵ درصد بانک‌های مرکزی انتظار افزایش ذخایر طلای جهانی را داشته‌اند و هیچ‌کدام کاهش آن را پیش‌بینی نکرده‌اند.

ریسک دوم، عقب‌نشینی سرمایه‌گذاران خرد است. در سال‌های اخیر، سرمایه‌گذاران خرد نیز به‌طور گسترده به بازار طلا وارد شده‌اند و طلا را به‌عنوان پوششی در برابر ریسک‌های ژئوپلیتیک و نااطمینانی‌های اقتصادی انتخاب کرده‌اند. با این حال، این گروه می‌تواند در صورت کاهش تنش‌ها یا ظهور ابزارهای جایگزین، به‌سرعت از بازار خارج شود.

نوسانات شدید پایان ماه ژانویه نمونه‌ای از این رفتار است؛ زمانی که قیمت طلا در یک هفته ۲۰ درصد رشد کرد و سپس طی دو روز تقریباً همان مقدار افت داشت. برخی این رفتار را نشانه حضور سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت می‌دانند.

با نگاهی بلندمدت‌تر، مشخص می‌شود که فعالیت سرمایه‌گذاران خرد بالا هست، اما در مقایسه با گذشته غیرعادی محسوب نمی‌شود. حجم طلای نگهداری‌شده در صندوق‌های ETF حدود ۱۰۰ میلیون اونس است که تنها معادل ۸ درصد از کل ذخایر طلای بانک‌های مرکزی جهان محسوب می‌شود. این رقم همچنان پایین‌تر از رکورد حدود ۱۱۰ میلیون اونس در سال ۲۰۲۰ است و نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران خرد به‌تنهایی توان تعیین روند بلندمدت قیمت طلا را ندارند.

در مجموع، طلا علاوه بر نقش خود در پوشش ریسک‌های کوتاه‌مدت ژئوپلیتیک، همچنان به‌عنوان یک ابزار متنوع‌سازی بلندمدت در سبد دارایی‌ها مطرح است؛ دارایی‌ای که می‌تواند در برابر تورم محافظت ایجاد کند، در دوره‌های افت بازار عملکرد بهتری داشته باشد و به دلیل همبستگی نسبتاً پایین با سایر دارایی‌ها، نوسان کلی پرتفوی را کاهش دهد.

برای دسترسی به چارت زنده طلای جهانی از این لینک استفاده نمایید: چارت طلای جهانی