خلاصه خبر
- دادههای تورم ژوئن ترکیه امروز منتشر میشود.
- بازار انتظار دارد تورم سالانه به ۳۲.۱ درصد کاهش یابد.
- کامرزبانک احتمال انتشار آماری کمتر از پیشبینیها را مطرح کرده است.
- این بانک معتقد است کاهش تورم به معنای حل شدن مشکل تورمی ترکیه نیست.
- فشارهای تورمی داخلی همچنان بالا ارزیابی میشود.
- کاهش نرخ بهره میتواند موجب تضعیف دوباره ارزش لیر شود.
- روند جهانی کاهش تورم تنها تأثیر محدودی بر اقتصاد ترکیه داشته است.
کاهش تورم ترکیه؛ موفقیت موقت یا آغاز یک روند پایدار؟
بانک کامرزبانک اعلام کرد آمار تورم ماه ژوئن ترکیه که امروز توسط مرکز آمار این کشور منتشر میشود، احتمالاً کاهش ملایمتری نسبت به انتظارات بازار نشان خواهد داد و حتی ممکن است بهعنوان یک «غافلگیری انبساطی» برای سرمایهگذاران تلقی شود.
بر اساس پیشبینی تحلیلگران، نرخ تورم سالانه ترکیه از ۳۲.۸ درصد به حدود ۳۲.۱ درصد کاهش خواهد یافت و تورم هسته نیز از ۳۰.۸ درصد به ۳۰.۱ درصد میرسد.
کاهش تورم لزوماً به معنای مهار کامل آن نیست
تاتا گُهوش، تحلیلگر کامرزبانک، معتقد است اگرچه انتشار آمار پایینتر از انتظار میتواند از سوی سیاستگذاران بهعنوان نشانه موفقیت برنامه مهار تورم معرفی شود، اما واقعیت اقتصاد ترکیه همچنان پیچیدهتر از این برداشت است.
به گفته وی، حتی اگر نرخ تورم ماهانه کمتر از یک درصد ثبت شود، پس از تعدیل اثرات فصلی، همچنان معادل تورم سالانه حدود ۲۴ درصد خواهد بود که نشان میدهد فشارهای قیمتی در اقتصاد ترکیه همچنان بسیار بالا است.
وی همچنین پیشبینی میکند این کاهش احتمالاً پایینترین سطح موقت تورم ماهانه باشد و در ماههای آینده دوباره روند افزایشی به خود بگیرد.
کاهش تورم جهانی کمک محدودی به ترکیه کرده است
کامرزبانک همچنین تأکید میکند که کاهش تورم در ترکیه همزمان با روند نزولی تورم در بسیاری از کشورهای اروپایی رخ داده است.
بهعنوان نمونه، در لهستان نرخ تورم ماهانه حتی وارد محدوده منفی شده است.
با این حال، این بانک معتقد است کاهش تورم جهانی تنها نقش محدودی در بهبود وضعیت ترکیه داشته و بخش عمده فشارهای تورمی این کشور همچنان منشأ داخلی دارد.
هشدار درباره کاهش نرخ بهره
به اعتقاد تحلیلگران کامرزبانک، تا زمانی که انتظارات تورمی در داخل ترکیه مهار نشود، بانک مرکزی این کشور نباید برای کاهش نرخ بهره عجله کند.
این بانک هشدار داده است که اگر بانک مرکزی ترکیه این پیام را به بازار منتقل کند که کاهش نرخ بهره تنها مسئله زمان است، ارزش لیر ترکیه ممکن است دوباره با فشار فروش مواجه شود.
به باور کامرزبانک، ثبات پایدار لیر نیازمند حفظ سیاست پولی انقباضی و ادامه مبارزه با تورم است؛ زیرا بخش عمده تورم ترکیه ناشی از عوامل داخلی و ریشهدار بوده و صرفاً نتیجه شوکهای خارجی نیست.
چشمانداز
در مجموع، اگرچه انتشار آمار تورم ژوئن میتواند در کوتاهمدت فضای مثبتی برای بازارهای مالی ترکیه ایجاد کند، اما تحلیلگران کامرزبانک معتقدند تا زمانی که تورم پایه بهطور محسوسی کاهش نیافته و انتظارات تورمی مهار نشود، هرگونه کاهش نرخ بهره ریسک تضعیف دوباره لیر و بازگشت فشارهای تورمی را به همراه خواهد داشت.
