پیش‌بینی بانک آمریکا: قیمت اونس طلا ممکن است به زیر ۴۰۰۰ دلار سقوط کند

چرا بانک آمریکا به کاهش قیمت طلا خوش‌بین نیست؟

اونس طلا روز چهارشنبه پس از انتشار داده‌های تورمی آمریکا در محدوده ۴۱۰۰ دلار معامله شد. قیمت این فلز گران‌بها اکنون حدود ۲۷ درصد پایین‌تر از رکورد تاریخی اواخر ژانویه، یعنی ۵۵۹۸ دلار، قرار دارد.

بانک آمریکا در تازه‌ترین ارزیابی خود هشدار داده است که قیمت طلا ممکن است طی سه ماه آینده به زیر ۴۰۰۰ دلار کاهش پیدا کند. این بانک برای سه‌ماهه چهارم میانگین قیمت ۴۰۰۰ دلار را پیش‌بینی کرده و معتقد است وضعیت تقاضا و تحولات سیاست پولی آمریکا همچنان می‌توانند مانع بازیابی پایدار بازار شوند.

یکی از دلایل این چشم‌انداز محتاطانه، کاهش خرید توسط برخی از خریداران بزرگ بازار است. بر اساس شاخص ردیابی تقاضای بانک آمریکا، خرید این گروه‌ها نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۱۶.۶ درصد کاهش یافته است. در همین دوره، واردات هند ۷۷.۸ درصد افت کرده، اما واردات چین ۳۹.۳ درصد افزایش داشته است.

تقاضای جواهرات نیز نشانه‌هایی از ضعف را نشان می‌دهد. داده‌های شورای جهانی طلا حاکی از آن است که تقاضای جواهرات در سه‌ماهه دوم در آمریکا ۲۵ درصد، در هند ۱۵ درصد و در چین ۲۸ درصد کاهش یافته است. این روند می‌تواند یکی از عوامل محدودکننده تقاضای فیزیکی طلا در ماه‌های آینده باشد.

رکورد ذخایر ETF و احتمال فروش بانک‌های مرکزی

عامل دیگری که بانک آمریکا نسبت به آن هشدار داده، افزایش بی‌سابقه ذخایر صندوق‌های قابل معامله در بورس است. این صندوق‌ها در مجموع ۴۲۵۶ تن طلا نگهداری می‌کنند؛ سطحی که رکورد تاریخی محسوب می‌شود.

انباشت ذخایر طلا در صندوق‌ها می‌تواند نشان‌دهنده علاقه بالای سرمایه‌گذاران به این دارایی باشد، اما در صورت تغییر انتظارات بازار و افزایش تمایل به فروش، همین حجم بزرگ دارایی ممکن است فشار عرضه را تشدید کند.

بانک‌های مرکزی نیز یکی دیگر از منابع احتمالی عرضه هستند. بانک آمریکا در یادداشت ۱۲ اکتبر خود هشدار داد که تشدید دوباره درگیری‌های خاورمیانه ممکن است برخی بانک‌های مرکزی را به فروش طلا ترغیب کند.

طبق داده‌های شورای جهانی طلا، ترکیه تا پایان ماه اوت به‌صورت خالص ۸۲ تن و روسیه ۵۶ تن طلا فروخته‌اند. با این حال، بانک‌های مرکزی در مجموع طی ماه اوت همچنان ۳۹ تن به ذخایر خود اضافه کردند. بنابراین، رفتار این نهادها همچنان یکی از عوامل مهم در تعیین تعادل عرضه و تقاضای بازار خواهد بود.

نقش فدرال رزرو در تعیین کف قیمت اونس طلا

چشم‌انداز نرخ بهره آمریکا یکی از مهم‌ترین متغیرها برای پیش‌بینی قیمت طلاست. گزارش تورم مصرف‌کننده آمریکا برای ماه سپتامبر نشان داد شاخص قیمت مصرف‌کننده نسبت به سال گذشته ۳.۷ درصد افزایش یافته است؛ رقمی که بالاتر از پیش‌بینی ۳.۶ درصدی بازار بود. تورم هسته نیز به ۲.۶ درصد رسید و از انتظارات فراتر رفت.

فدرال رزرو در ماه سپتامبر نرخ بهره را به محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد افزایش داد و مقام‌های این نهاد از احتمال یک مرحله افزایش دیگر تا پایان سال خبر دادند. تداوم سیاست پولی انقباضی می‌تواند با تقویت دلار و افزایش هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بهره، بر قیمت اونس طلا فشار وارد کند.

بانک آمریکا معتقد است کف پایدار قیمت طلا ممکن است زمانی شکل بگیرد که فدرال رزرو از چرخه افزایش نرخ بهره خارج شود. توقف رشد دلار و کاهش نگرانی‌ها درباره جنگ ایران نیز می‌توانند به بهبود شرایط بازار کمک کنند.

در مقابل، اگر نگرانی‌ها درباره کاهش ارزش ارزهای رسمی و تداوم تورم دوباره شدت بگیرد، تقاضا برای طلا به‌عنوان دارایی ذخیره ارزش ممکن است افزایش یابد. به همین دلیل، برخی معامله‌گران پیش‌بینی محتاطانه بانک آمریکا را حتی به‌عنوان نشانه‌ای مخالف روند غالب بازار تفسیر می‌کنند.

برای بررسی تحولات دلار و تأثیر سیاست پولی آمریکا بر بازار فلزات گران‌بها، نمودار شاخص دلار آمریکا و نمودار زنده اونس طلا می‌توانند مفید باشند.

پیش‌بینی بانک آمریکا برای سال ۲۰۲۷؛ هدف ۵۰۰۰ دلاری حفظ شد

با وجود هشدار درباره احتمال افت کوتاه‌مدت، بانک آمریکا چشم‌انداز بلندمدت صعودی خود را کنار نگذاشته است. این بانک میانگین قیمت اونس طلا را برای سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۷ حدود ۴۷۵۰ دلار پیش‌بینی می‌کند و انتظار دارد قیمت در سه‌ماهه دوم و سوم همان سال به ۵۰۰۰ دلار برسد.

گلدمن ساکس نیز دیدگاهی نسبتاً مشابه دارد. این بانک در ماه سپتامبر هدف قیمتی طلا برای پایان سال ۲۰۲۶ را به ۴۶۵۰ دلار کاهش داد، اما پیش‌بینی ۵۴۰۰ دلاری خود برای سال ۲۰۲۷ را حفظ کرد.

اختلاف میان چشم‌انداز کوتاه‌مدت و بلندمدت نشان می‌دهد که از دید این بانک‌ها، احتمال اصلاح قیمت در ماه‌های آینده لزوماً به معنای پایان روند صعودی بلندمدت نیست. البته تحقق این پیش‌بینی‌ها به عواملی مانند مسیر نرخ بهره، قدرت دلار، تقاضای فیزیکی و رفتار سرمایه‌گذاران بستگی دارد.

تحلیل تکنیکال اونس طلا؛ حمایت ۳۹۵۰ دلار در کانون توجه

نمودار روزانه اونس طلا نیز با چشم‌انداز محتاطانه کوتاه‌مدت بانک آمریکا هم‌خوانی دارد. قیمت از ماه ژانویه در بیشتر مواقع زیر خط روند نزولی اندیکاتور Supertrend قرار گرفته و تنها برای مدت کوتاهی در ماه اوت از این وضعیت خارج شده است.

همچنین، بین ماه‌های اوت و سپتامبر الگوی سر و شانه شکل گرفت. شکست خط گردن این الگو در محدوده ۴۳۳۰ دلار در اواسط سپتامبر، هدف نزولی نزدیک به ۳۹۵۰ دلار را مطرح کرد. این محدوده با سطح اصلاحی ۵۰ درصد فیبوناچی در حوالی ۳۹۴۳ دلار نیز هم‌پوشانی دارد.

محدوده ۳۹۰۰ تا ۴۰۰۰ دلار پیش‌تر در ماه‌های ژوئن و ژوئیه به‌عنوان حمایت عمل کرده بود. بنابراین، واکنش قیمت به این ناحیه می‌تواند در تعیین مسیر بعدی بازار اهمیت زیادی داشته باشد. اگر قیمت به زیر ۳۹۰۰ دلار سقوط کند، احتمال تشدید روند نزولی افزایش می‌یابد. بانک آمریکا پیش‌تر حتی احتمال ثبت کف قیمت در محدوده ۳۷۵۰ دلار طی سه‌ماهه چهارم را مطرح کرده بود.

در سمت صعودی، محدوده ۴۳۰۰ تا ۴۴۰۰ دلار مقاومت مهمی محسوب می‌شود. سطح اصلاحی ۳۸.۲ درصد فیبوناچی در حوالی ۴۳۳۳ دلار، میانگین متحرک ۵۰روزه و اندیکاتور Supertrend در این ناحیه به هم نزدیک هستند و می‌توانند مانع رشد قیمت شوند.

شاخص قدرت نسبی (RSI) نیز در سطح ۳۹ قرار دارد و همچنان روندی نزولی را نشان می‌دهد. با این حال، اگر قیمت بار دیگر محدوده ۳۹۵۰ دلار را آزمایش کند و RSI در مقایسه با افت قبلی در سطح بالاتری باقی بماند، احتمال شکل‌گیری واگرایی صعودی وجود خواهد داشت؛ نشانه‌ای که می‌تواند از کاهش قدرت فروشندگان حکایت کند، هرچند به‌تنهایی تأییدکننده بازگشت روند نیست.

در صورت شکل‌گیری یک حرکت بازیابی قدرتمند، محدوده ۴۷۵۰ تا ۴۸۰۰ دلار می‌تواند در ادامه مورد توجه قرار گیرد؛ محدوده‌ای که به پیش‌بینی قیمت بانک آمریکا برای سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۷ نزدیک است.

انتشار داده‌های قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI) در روز پنجشنبه نیز می‌تواند بر انتظارات نرخ بهره و جهت حرکت کوتاه‌مدت اونس طلا اثر بگذارد. در مجموع، حفظ حمایت ۳۹۰۰ تا ۴۰۰۰ دلار برای جلوگیری از عمیق‌تر شدن اصلاح اهمیت دارد، در حالی که عبور از مقاومت‌های بالاتر می‌تواند نشانه‌ای از بهبود شرایط بازار باشد.

برای پیگیری سناریوهای مختلف بازار، گزارش‌های بیشتر در بخش اخبار فارکس تجارت‌آفرین و پیش‌بینی قیمت طلا در دسترس هستند.