بازگشت بازارها به دو راهی نرخ بهره؛ CPI هفته آینده آمریکا تعیین‌کنند است

مشروح خبر

بازارهای مالی جهانی پس از اظهارات کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، بار دیگر خود را برای یک تصمیم بسیار حساس در نشست ماه سپتامبر آماده می‌کنند. والر از سیاستگذاران خواسته است به روند کاهش تورم فرصت داده شود و اعلام کرده در صورت ادامه کاهش فشارهای قیمتی، از حفظ نرخ بهره در سطح فعلی حمایت خواهد کرد.

این اظهارات باعث شده بازارها احتمال توقف نرخ بهره و افزایش ۰.۲۵ واحد درصدی آن را تقریباً به یک دوئل برابر تبدیل کنند. افزایش نرخ بهره در این ماه می‌تواند نخستین افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سه سال گذشته باشد.

با این حال، داده‌های اقتصادی روز جمعه نیز می‌تواند بر انتظارات بازار اثر بگذارد. گزارش اشتغال غیرکشاورزی آمریکا برای ماه اوت قرار است منتشر شود و پیش‌بینی می‌شود اقتصاد آمریکا حدود ۵۶ هزار شغل ایجاد کرده باشد. این در حالی است که در ماه قبل، اشتغال غیرکشاورزی ۲۳ هزار شغل کاهش یافته بود. انتظار می‌رود نرخ بیکاری در ۴.۱ درصد باقی بماند، هرچند احتمال افزایش آن به ۴.۲ درصد نیز وجود دارد.

با وجود اهمیت گزارش اشتغال، تمرکز اصلی بازارها روی گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده آمریکا (CPI) در هفته آینده است. داده‌های CPI و PPI می‌توانند مشخص کنند آیا کاهش تورم واقعاً در مسیر پایداری قرار گرفته یا فشارهای قیمتی بار دیگر در حال افزایش هستند.

برای دنبال کردن آخرین تحولات مرتبط با تصمیمات فدرال رزرو و بازار ارز، می‌توانید به بخش اخبار فارکس تجارت آفرین مراجعه کنید. همچنین چارت‌های زنده بازار امکان بررسی واکنش لحظه‌ای بازارها به داده‌های اقتصادی را فراهم می‌کند.

واکنش بازارهای جهانی

اظهارات والر در ابتدا موجب آرامش نسبی بازارهای آسیایی شد. شاخص نیکی ژاپن ۱.۱ درصد رشد کرد، شاخص KOSPI کره جنوبی ۱.۳ درصد افزایش یافت و شاخص هنگ‌سنگ هنگ‌کنگ نیز ۲.۱ درصد بالا رفت. در همین حال، معاملات آتی وال‌استریت و بازارهای اروپایی تقریباً بدون تغییر بودند.

در بازار اوراق قرضه، اوراق خزانه کوتاه‌مدت آمریکا با افزایش تقاضا مواجه شدند و منحنی بازده حالت صعودی بیشتری پیدا کرد. نکته قابل توجه این است که برخی سرمایه‌گذاران اوراق بلندمدت حتی افزایش نرخ بهره را ترجیح می‌دهند، زیرا معتقدند چنین اقدامی می‌تواند فدرال رزرو را در کنترل تورم یاری کند.

نفت نزدیک ۹۵ دلار؛ دلار تحت فشار

در بازار انرژی، نفت همچنان در نزدیکی بالاترین سطح شش هفته اخیر معامله می‌شود. قیمت نفت برنت طی هفته حدود ۷ درصد افزایش یافته و به ۹۵.۵۲ دلار در هر بشکه رسیده است. تشدید تنش‌های آمریکا و ایران از عوامل مهم افزایش قیمت نفت بوده است.

در بازار ارز، دلار آمریکا تضعیف شده و در مقابل، ین ژاپن رشد قابل توجهی را تجربه کرده است. ین طی هفته حدود ۲.۵ درصد تقویت شده و به محدوده ۱۵۶ ین در برابر هر دلار رسیده است.

افزایش سریع ارزش ین باعث شده برخی فعالان بازار احتمال مداخله مقامات ژاپنی برای حمایت از پول ملی را مطرح کنند. در عین حال، انتظار برای افزایش نرخ بهره بانک مرکزی ژاپن نیز در حال افزایش است. بازارها در حال حاضر احتمال افزایش نرخ بهره بانک ژاپن در ماه جاری را حدود ۷۵ درصد ارزیابی می‌کنند و تا ماه اکتبر نیز حدود ۳۰ واحد پایه افزایش نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند.

چرا CPI اهمیت بیشتری دارد؟

معادله فدرال رزرو اکنون بیش از هر زمان دیگری به مسیر تورم وابسته شده است. اگر گزارش CPI ماه اوت نشان دهد فشارهای قیمتی همچنان در حال کاهش هستند، استدلال والر برای حفظ نرخ بهره تقویت خواهد شد. اما افزایش غیرمنتظره تورم می‌تواند کفه ترازو را به سمت افزایش نرخ بهره سنگین کند.

به همین دلیل، حتی اگر گزارش اشتغال امروز ضعیف یا قوی باشد، داده‌های تورمی هفته آینده احتمالاً نقش تعیین‌کننده‌تری در شکل‌دهی به انتظارات بازار خواهند داشت. در چنین شرایطی، سرمایه‌گذاران باید علاوه بر رقم تورم، به جزئیات آن از جمله تورم هسته و روند سه‌ماهه قیمت‌ها نیز توجه کنند.

در مجموع، بازارها اکنون در انتظار دو داده مهم هستند: وضعیت بازار کار آمریکا و مهم‌تر از آن، مسیر تورم. هرگونه نشانه از بازگشت فشارهای قیمتی می‌تواند احتمال افزایش نرخ بهره را بالا ببرد، در حالی که ادامه روند کاهش تورم، احتمال توقف سیاست پولی در ماه سپتامبر را تقویت خواهد کرد.