آمریکا و ژاپن با مداخله مشترک از ین حمایت کردند؛ بازار فارکس وارد فاز جدید شد

مداخله‌ای کم‌سابقه در حمایت از ین

بازار ارزهای جهانی شاهد یکی از مهم‌ترین مداخلات ارزی چند دهه اخیر بوده است.

آمریکا و ژاپن با اجرای یک عملیات مشترک برای خرید ین تلاش کردند از کاهش ارزش این ارز جلوگیری کنند؛ اقدامی که بسیاری از تحلیلگران آن را نقطه عطفی در سیاست‌های ارزی دو کشور می‌دانند.

این نخستین عملیات مشترک خرید ین میان واشنگتن و توکیو از سال ۱۹۹۸ است و همچنین اولین مداخله هماهنگ دو کشور از زمان اقدام مشترک کشورهای گروه هفت پس از زلزله و سونامی سال ۲۰۱۱ ژاپن به شمار می‌رود.

بر اساس گزارش‌ها، بخش مهمی از این عملیات از طریق جفت‌ارز یورو/ین انجام شده و نه به‌صورت مستقیم در بازار دلار/ین.

هدف؛ تغییر رفتار معامله‌گران

برخی کارشناسان معتقدند هدف اصلی این اقدام تنها تقویت ارزش ین نبوده است.

یسپر کول، مدیر ارشد گروه Monex، می‌گوید آمریکا و ژاپن با استفاده هم‌زمان از منابع مالی خود تلاش کرده‌اند اثر روانی قدرتمندی بر بازار ایجاد کنند.

به گفته او، زمانی که دو اقتصاد بزرگ جهان به‌طور هماهنگ از ترازنامه‌های مالی خود برای حمایت از یک ارز استفاده می‌کنند، معامله‌گران ناچار خواهند شد این پیام را جدی بگیرند.

از نگاه این تحلیلگر، هدف اصلی افزایش هزینه شرط‌بندی علیه ین و بازدارندگی در برابر سفته‌بازی بوده است.

سیاست خارجی و بازار فارکس بیش از گذشته به هم گره خورده‌اند

برخی اقتصاددانان معتقدند این مداخله نشان می‌دهد بازار ارز بیش از گذشته تحت تأثیر تحولات سیاسی قرار گرفته است.

اسوار پراساد، استاد دانشگاه کرنل، این اقدام را بیشتر یک حرکت دفاعی توصیف کرده، اما تأکید دارد که سیاست ارزی اکنون به بخشی از رقابت‌های ژئوپلیتیکی تبدیل شده است.

به اعتقاد او، دولت آمریکا تمایل بیشتری پیدا کرده است تا از بانک‌های مرکزی کشورهایی که با سیاست‌های واشنگتن همسو هستند حمایت کند.

مقایسه با حمایت آمریکا از آرژانتین

برخی تحلیلگران میان این اقدام و حمایت دولت آمریکا از پول ملی آرژانتین در سال ۲۰۲۵ شباهت‌هایی مشاهده می‌کنند.

در آن زمان، دولت آمریکا از طریق «صندوق تثبیت نرخ ارز» وزارت خزانه‌داری، یک توافق سوآپ ارزی ۲۰ میلیارد دلاری با بانک مرکزی آرژانتین امضا کرد و همزمان اقدام به خرید پزو در بازار آزاد نمود.

به گفته مایکل گاید، استراتژیست ارشد Tactical Rotation Management، وجه مشترک این دو اقدام استفاده از ابزارهای ارزی به‌عنوان ابزاری برای پیشبرد اهداف سیاست خارجی آمریکا است.

دیوید روش، استراتژیست Quantum Strategy، نیز معتقد است انگیزه‌های واشنگتن احتمالاً تنها به ثبات مالی محدود نبوده و ملاحظات سیاسی نیز در این تصمیم نقش داشته‌اند.

پایان دوران فروش آسان ین؟

یکی از مهم‌ترین پیامدهای این مداخله می‌تواند تغییر رفتار سرمایه‌گذاران در معاملات کری ترید (Carry Trade) باشد.

ین ژاپن سال‌ها به‌عنوان مهم‌ترین ارز تأمین مالی این معاملات مورد استفاده قرار می‌گرفت؛ زیرا نرخ بهره پایین ژاپن امکان استقراض ارزان و سرمایه‌گذاری در دارایی‌های پربازده را فراهم می‌کرد.

اکنون بسیاری از تحلیلگران معتقدند که افزایش احتمال مداخلات هماهنگ دولت‌ها، ریسک نگهداری موقعیت‌های فروش روی ین را افزایش داده است.

در نتیجه، بخشی از سرمایه‌گذاران ممکن است برای تأمین مالی معاملات خود به ارزهایی مانند یورو روی بیاورند.

بازار فارکس وارد مرحله جدیدی می‌شود

بیلی لیونگ، استراتژیست Global X ETFs، معتقد است این رویداد محاسبات سرمایه‌گذاران را تغییر خواهد داد.

به گفته او، اگر معامله‌گران احتمال مداخله هماهنگ دولت‌ها را یک ریسک واقعی بدانند، حجم موقعیت‌های فروش روی ین کاهش خواهد یافت.

این موضوع می‌تواند جریان سرمایه را در بازار ارزهای جهانی تغییر داده و حتی بر سایر جفت‌ارزهای اصلی نیز اثرگذار باشد.

همچنین ماساهیکو لو، استراتژیست ارشد درآمد ثابت در State Street Investment، معتقد است معامله‌گران از این پس ناچار خواهند بود ریسک‌های ژئوپلیتیکی را بیش از گذشته در تصمیم‌های معاملاتی خود لحاظ کنند.

پیامدها برای جفت‌ارز USD/JPY

مداخله مشترک آمریکا و ژاپن می‌تواند نوسانات جفت‌ارز USD/JPY را در کوتاه‌مدت افزایش دهد.

اگر بازار این پیام را جدی بگیرد، احتمال کاهش حجم معاملات فروش ین و افزایش احتیاط معامله‌گران وجود دارد.

در مقابل، اگر فشارهای بنیادی مانند اختلاف نرخ بهره میان آمریکا و ژاپن همچنان ادامه داشته باشد، حفظ قدرت ین نیازمند تداوم حمایت سیاست‌گذاران خواهد بود.

به همین دلیل، سرمایه‌گذاران علاوه بر داده‌های اقتصادی و سیاست‌های بانک‌های مرکزی، اکنون باید تحولات سیاسی و احتمال مداخلات ارزی را نیز به‌عنوان یکی از مهم‌ترین عوامل تعیین‌کننده مسیر بازار فارکس در نظر بگیرند.

برای دنبال کردن آخرین اخبار و تحلیل‌های بازار ارز، می‌توانید اخبار فارکس تجارت آفرین را دنبال کنید: https://tejaratafarin.com/category/forex-news