هوش مصنوعی در مسیر بازار سهام – آیا بازار در آستانه یک تحول بزرگ است؟

ارزش شرکت‌های هوش مصنوعی به محدوده‌های تاریخی رسید

رشد سریع هوش مصنوعی باعث شده ارزش‌گذاری شرکت‌های فعال در این حوزه به سطوحی برسد که پیش از این کمتر در بازار فناوری مشاهده شده بود.

بر اساس گزارش وال‌استریت ژورنال، شرکت OpenAI در حال بررسی جذب سرمایه جدید با ارزش‌گذاری حدود ۱٫۲ تریلیون دلار است. این شرکت که توسعه‌دهنده ChatGPT و خانواده مدل‌های GPT محسوب می‌شود، پیش‌تر نیز با جذب سرمایه‌های بزرگ، توجه سرمایه‌گذاران خصوصی و مؤسسات مالی را به خود جلب کرده بود.

از سوی دیگر، ارزش احتمالی Anthropic، شرکت سازنده مدل‌های Claude، هنگام عرضه اولیه سهام ممکن است به حدود ۲ تریلیون دلار برسد. SpaceX نیز با ارزش بازاری نزدیک به ۲ تریلیون دلار، به این مجموعه اضافه می‌شود.

در مجموع، ارزش این سه شرکت بر اساس ارقام گزارش‌شده به بیش از ۵ تریلیون دلار می‌رسد. البته باید توجه داشت که ارزش‌گذاری OpenAI و Anthropic در این محاسبه، به‌ترتیب بر اساس سرمایه‌گذاری خصوصی و برآورد احتمالی عرضه اولیه است و لزوماً معادل ارزش قطعی بازار سهام نیست.

ارزش غول‌های هوش مصنوعی از مجموع IPOهای چند دهه بیشتر است

روزنامه فایننشال تایمز با استناد به داده‌های جی ریتر، استاد بازنشسته دانشکده کسب‌وکار وارینگتون دانشگاه فلوریدا، گزارش داده است که ارزش این شرکت‌ها از مجموع ارزش تمام عرضه‌های اولیه سهام بین سال‌های ۱۹۸۰ تا ۲۰۲۵ بیشتر است.

استیو راتنر، تحلیلگر اقتصادی برنامه Morning Joe و نویسنده مشارکت‌کننده نیویورک‌تایمز، نیز نموداری درباره مقایسه این ارزش‌گذاری‌ها منتشر کرده است. او اشاره کرده که ارقام تاریخی در این مقایسه، با توجه به تورم تعدیل نشده‌اند.

این مقایسه نشان می‌دهد که بازار سرمایه چگونه در حال تغییر است و شرکت‌های فعال در حوزه هوش مصنوعی، حتی پیش از ورود کامل به بازارهای عمومی، توجه گسترده‌ای از سوی سرمایه‌گذاران جذب کرده‌اند. با این حال، ارزش‌گذاری خصوصی ممکن است به دلیل عرضه محدود سهام و تقاضای بالا، با ارزش واقعی شرکت در بازار عمومی تفاوت داشته باشد.

OpenAI و Anthropic؛ دو بازیگر اصلی بازار هوش مصنوعی

OpenAI و Anthropic از مهم‌ترین آزمایشگاه‌های توسعه هوش مصنوعی در جهان هستند. محصولات این دو شرکت، یعنی مدل‌های GPT و Claude، در بخش‌های مختلفی مانند برنامه‌نویسی، خدمات سازمانی، تولید محتوا و پردازش اطلاعات مورد استفاده قرار می‌گیرند.

گزارش‌های پیشین حاکی از آن بود که Anthropic ممکن است در پاییز ۲۰۲۶ وارد بازار سهام شود. در مقابل، زمان‌بندی عرضه اولیه OpenAI با ابهام بیشتری همراه است و گزارش‌ها از احتمال موکول شدن این رویداد به سال ۲۰۲۷ حکایت دارند.

ارزش‌گذاری‌های بالا نشان می‌دهند که سرمایه‌گذاران و حامیان مالی این شرکت‌ها انتظار دارند هوش مصنوعی به یکی از فناوری‌های اصلی اقتصاد آینده تبدیل شود. برخی مدیران فناوری حتی اهمیت این فناوری را با اختراع اینترنت یا کشف آتش مقایسه کرده‌اند.

با این حال، ورود به بازار سهام باعث می‌شود شرکت‌ها با فشار بیشتری برای ارائه گزارش‌های مالی شفاف، رشد درآمد، مدیریت هزینه‌ها و پاسخ‌گویی به سهام‌داران روبه‌رو شوند.

انویدیا و میکرون؛ برندگان زیرساخت هوش مصنوعی

رونق هوش مصنوعی تنها به شرکت‌های تولیدکننده مدل‌های زبانی محدود نشده است. تقاضا برای پردازنده‌های گرافیکی، حافظه‌های پیشرفته و تجهیزات مراکز داده نیز رشد چشمگیری داشته است.

شرکت Nvidia که یکی از تأمین‌کنندگان اصلی تراشه‌های مورد استفاده در آموزش و اجرای مدل‌های هوش مصنوعی است، در روز سه‌شنبه ارزشی حدود ۵٫۵ تریلیون دلار داشت.

همچنین، قیمت سهام Micron، تولیدکننده تراشه‌های حافظه، طی دو سال گذشته بیش از ۱۱۰۰ درصد افزایش یافته است. رشد این شرکت‌ها نشان می‌دهد که توسعه هوش مصنوعی، زنجیره گسترده‌ای از تولیدکنندگان سخت‌افزار و تأمین‌کنندگان زیرساخت را تحت تأثیر قرار داده است.

سرمایه‌گذاران می‌توانند برای دنبال کردن تحولات سهام فناوری و بازارهای جهانی، از بخش اخبار فارکس و بازارهای مالی تجارت‌آفرین و چارت‌های زنده بازار استفاده کنند.

نگرانی‌های مربوط به ارزش‌گذاری و ایمنی هوش مصنوعی

در کنار خوش‌بینی سرمایه‌گذاران، شرکت‌های هوش مصنوعی با چالش‌های مهمی نیز روبه‌رو هستند. یکی از این چالش‌ها، نگرانی درباره احتمال آسیب‌رساندن مدل‌های پیشرفته هوش مصنوعی به انسان‌هاست.

همچنین، خطر استفاده مجرمان سایبری و حکومت‌های اقتدارگرا از این فناوری برای اهداف مخرب، نگرانی‌های امنیتی و سیاسی گسترده‌ای ایجاد کرده است.

داریو آمودی، مدیرعامل Anthropic، اخیراً خواستار کاهش سرعت توسعه مدل‌های قدرتمند هوش مصنوعی شد. او بر ضرورت همکاری میان آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی، ارزیابی مستقل مدل‌ها و تدوین استانداردهای ایمنی تأکید کرده است.

این اظهارات در مقطعی مطرح شد که بازار نسبت به آینده شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی حساس بود و سهام برخی شرکت‌های فعال در حوزه تراشه و زیرساخت با کاهش مواجه شدند. با این حال، روند معاملات در ادامه هفته نشان داد که بخشی از سرمایه‌گذاران هنوز از رشد بلندمدت صنعت هوش مصنوعی فاصله نگرفته‌اند.

آیا رشد هوش مصنوعی می‌تواند ادامه پیدا کند؟

ادامه رونق هوش مصنوعی به عوامل مختلفی بستگی دارد؛ از جمله:

• توانایی شرکت‌ها برای تبدیل رشد کاربران به درآمد پایدار
• هزینه توسعه و اجرای مدل‌های پیشرفته
• میزان تقاضای سازمان‌ها برای خدمات هوش مصنوعی
• رشد زیرساخت‌های پردازشی و مراکز داده
• رقابت میان شرکت‌های آمریکایی و مدل‌های کم‌هزینه‌تر
• قوانین مربوط به امنیت، حریم خصوصی و استفاده مسئولانه از هوش مصنوعی
• امکان توجیه ارزش‌گذاری‌های بالا از طریق سودآوری واقعی

ارزش‌گذاری‌های بزرگ به‌تنهایی تضمین نمی‌کنند که قیمت سهام یا ارزش شرکت‌ها در آینده نیز افزایش یابد. پس از عرضه عمومی، عملکرد مالی، میزان سودآوری و واکنش بازار به گزارش‌های فصلی اهمیت بیشتری پیدا خواهد کرد.

جمع‌بندی

ارزش‌گذاری شرکت‌های پیشرو هوش مصنوعی، از جمله OpenAI و Anthropic، در کنار ارزش بازار SpaceX، به محدوده‌ای بالاتر از ۵ تریلیون دلار رسیده است. این ارقام نشان‌دهنده انتظارات بالای سرمایه‌گذاران نسبت به نقش هوش مصنوعی در اقتصاد آینده هستند.

در عین حال، هزینه‌های سنگین توسعه، احتمال ارزش‌گذاری بیش از حد، رقابت فزاینده و نگرانی‌های ایمنی می‌توانند ریسک‌هایی جدی برای این صنعت ایجاد کنند. ورود شرکت‌هایی مانند Anthropic و OpenAI به بازارهای عمومی، در صورت تحقق، آزمون مهمی برای سنجش فاصله میان ارزش‌گذاری‌های خصوصی و عملکرد واقعی شرکت‌ها خواهد بود.