با آغاز هفته جدید، نگاه‌ها در بازارهای جهانی به سمت نشست حساس فدرال رزرو دوخته شده است؛ نشستی که بسیاری آن را یکی از پیچیده‌ترین و پرابهام‌ترین جلسات سال‌های اخیر می‌دانند. بر اساس نظرسنجی رویترز از ۱۰۸ تحلیلگر، تنها ۱۹ نفر انتظار دارند Fed نرخ بهره را ثابت نگه دارد و اکثریت قاطع خواهان کاهش نرخ بهره در روز چهارشنبه هستند.
دلار آمریکا (USD) این هفته نیز در مسیر نزولی قرار داشت و ضعف گسترده‌ای را تجربه کرد؛ روندی که از اواخر ماه نوامبر آغاز شده و همچنان ادامه دارد. انتظارات رو به افزایش برای اتخاذ سیاست‌های انبساطی‌تر توسط فدرال رزرو در سال 2026، همراه با احتمال بالای کاهش نرخ بهره در نشست هفته آینده، فشار مداومی بر دلار وارد کرده است.
دلار آمریکا یک هفته سخت دیگر را در بازار فارکس پشت سر گذاشت. با وجود تلاش‌های نیمه دوم هفته برای بازیابی، شاخص دلار (DXY) همچنان تحت فشار باقی ماند و با شکست حمایت ۹۹.۰۰ به کف‌های چند هفته‌ای جدید رسید. همچنین، سقوط به زیر میانگین متحرک ۲۰۰روزه در حوالی ۹۹.۵۰، احتمال ادامه روند نزولی در کوتاه‌مدت را افزایش داده است.
سرمایه‌گذاران همچنان با قدرت روی کاهش یک‌چهارم درصدی نرخ بهره فدرال رزرو در چهارشنبه آینده حساب می‌کنند. بر اساس داده‌های CME FedWatch، معامله‌گران اکنون ۸۷٪ احتمال کاهش نرخ را در قیمت‌ها لحاظ کرده‌اند؛ این رقم ماه گذشته تنها ۶۲٪ بود.
ادامه رشد دارایی‌های پرریسک از جمله رمزارزها و افزایش انتظارات برای کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بازارها وارد شمارش معکوس برای مهم‌ترین رویداد پایان سال شده‌اند. فدرال رزرو قرار است روز چهارشنبه ساعت ۲۲:۳۰ بوقت ایران تصمیم خود را اعلام کند و بازارها تقریباً مطمئن هستند که یک کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای رخ خواهد داد.
قیمت اونس طلا (XAU/USD) در معاملات روز جمعه بخشی از رشدهای اولیه خود را از دست داد. تقویت مجدد دلار آمریکا (USD) مانع ادامه مسیر صعودی شد و فلز زرد همچنان در همان محدوده نوسانی ابتدای هفته حرکت می‌کند. در زمان نگارش این گزارش، هر اونس طلا حوالی ۴۲۱۵ دلار معامله می‌شود.
طبق ارزیابی فیلیپ ماری، استراتژیست ارشد آمریکا در بانک رابوبنک، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در نشست پیش‌رو احتمالاً یک کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای در نرخ بهره اعمال خواهد کرد؛ تصمیمی که بازتابی از شرایط پیچیده میان ریسک‌های تورمی و ضعف بازار کار است. این کاهش نرخ، محدوده هدف نرخ بهره را از ۳.۷۵ تا ۴.۰۰ درصد به ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد خواهد رساند.
قیمت جهانی طلا (XAU/USD) در معاملات آغازین روز جمعه در جلسه اروپا با مقداری تقاضا همراه شد، اما این رشد هنوز با قاطعیت صعودی همراه نیست و قیمت همچنان در محدوده رِنج هفتگی نوسان می‌کند. فعالان بازار ترجیح می‌دهند پیش از انتشار داده مهم شاخص قیمت مصرف‌کننده PCE برای ماه سپتامبر، از باز کردن موقعیت‌های سنگین خودداری کنند. این شاخص که معیار تورمی مورد علاقه فدرال‌رزرو است، نقش مهمی در تعیین مسیر کوتاه‌مدت دلار و در نتیجه جهت‌گیری طلا خواهد داشت.
پس از آن‌که دلار آمریکا در معاملات روز پنجشنبه در برابر ارزهای رقیب مقاومت نشان داد، صبح جمعه بار دیگر تحت فشار قرار گرفت و نتوانست تقاضای قابل توجهی را جذب کند. در ادامه روز، توجه معامله‌گران به انتشار گزارش مهم شاخص قیمت مصرف‌کننده PCE برای ماه سپتامبر معطوف است؛ معیاری که به‌عنوان شاخص تورمی ترجیحی فدرال‌رزرو شناخته می‌شود. همچنین در جلسه معاملاتی آمریکا، گزارش شاخص احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان برای ماه دسامبر منتشر خواهد شد.
بازارهای مالی در آستانه نشست هفته آینده فدرال‌رزرو کاملاً تحت‌تأثیر انتظارات بسیار بالای کاهش نرخ بهره قرار دارند.
با توجه به آشفتگی داده‌های اقتصادی ناشی از طولانی‌ترین تعطیلی دولت آمریکا، سیاست‌گذاران فدرال‌رزرو در شرایطی با تصمیم‌گیری دشوار روبه‌رو هستند که بسیاری از گزارش‌های کلیدی طی ماه گذشته اصلاً منتشر نشده‌اند.
شورای جهانی طلا (WGC) در جدیدترین گزارش «چشم‌انداز طلا ۲۰۲۶» اعلام کرد که ترکیب رشد اقتصادی ضعیف، سیاست پولی انبساطی و تداوم ریسک‌های ژئوپلیتیک احتمالاً بیشتر به نفع قیمت طلا عمل می‌کند تا علیه آن. این نهاد اضافه کرد که اگرچه سرمایه‌گذاری، خرید بانک‌های مرکزی و جریان بازیافت می‌توانند از قیمت‌ها حمایت کنند، اما عدم‌قطعیت بالا و برخی موانع مهم همچنان باقی است.
بزرگ‌ترین شرکت مدیر دارایی جهان، بلک‌راک (BlackRock)، بر این باور است که افزایش بدهی ملی ایالات متحده می‌تواند به سود بزرگ‌ترین رقیب طلا در بازار — یعنی بیت‌کوین (BTC) — تمام شود.
فدرال رزرو طی ماه‌های اخیر مسیر سیاست پولی خود را چندین‌بار تغییر داده است؛ ابتدا در ماه اکتبر نرخ بهره را کاهش داد، سپس به‌سمت توقف موقت پیش رفت و اکنون دوباره به‌سمت یک کاهش نرخ بهره دیگر در دسامبر متمایل شده است. این تغییر جهت‌ها باعث سردرگمی بخشی از معامله‌گران و سرمایه‌گذاران شده که تلاش دارند واکنش فدرال رزرو به شرایط اقتصادی را درک کنند.
یورو (EUR) روز پنجشنبه با اندکی کاهش در برابر دلار آمریکا (USD) معامله شد؛ کاهشی که در پی رشد محدود شاخص دلار رخ داد. در زمان نگارش این خبر، نرخ برابری EUR/USD در محدوده 1.1659 قرار دارد، سطحی که روند صعودی ۸ روزه یورو را متوقف کرد؛ روندی که صبح امروز این جفت‌ارز را به بالاترین سطح از ۱۷ اکتبر رسانده بود.
قیمت اونس طلا (XAU/USD) در جریان معاملات نشست آسیایی روز پنجشنبه دوباره با عرضه تازه‌ای مواجه شد و با حرکت نزولی، بار دیگر به زیر ۴۲۰۰ دلار عقب‌نشینی کرد. این فلز گران‌بها در ادامه مسیر به کف هفتگی خود نزدیک شد، زیرا دلار آمریکا پس از نزول به پایین‌ترین سطح از اواخر اکتبر، توانست کمی بهبود یابد و همین موضوع فشار مضاعفی بر طلا وارد کرد.