پیشبینی قیمت طلا تا سال ۲۰۲۶ از نگاه جیپی مورگان | آیا طلا به ۵۰۰۰ دلار میرسد؟
قیمت جهانی طلا در سال ۲۰۲۵ یکی از تاریخیترین دورههای خود را پشت سر گذاشت. فلز زرد با رشدی حدود ۵۵ درصدی، برای نخستینبار در ماه اکتبر از مرز ۴۰۰۰ دلار به ازای هر اونس عبور کرد. مجموعهای از عوامل از جمله تنشهای تجاری جهانی، کاهش جذابیت دلار آمریکا و افزایش شدید خرید طلا توسط بانکهای مرکزی، شرایطی ایدهآل برای این صعود قدرتمند فراهم کردند.
اما سؤال اصلی فعالان بازار این است:
آیا روند صعودی قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ نیز ادامه خواهد داشت؟
چشمانداز قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ از دید J.P. Morgan
ناتاشا کانووا، رئیس استراتژی جهانی کامودیتیها در جیپی مورگان، معتقد است که اگرچه رشد قیمت طلا همواره خطی و بدون اصلاح نخواهد بود، اما محرکهای اصلی این روند صعودی هنوز به پایان نرسیدهاند.
به گفته او:
«روند بلندمدت تنوعبخشی ذخایر ارزی بانکهای مرکزی و سرمایهگذاران به سمت طلا همچنان ادامه دارد و ما انتظار داریم تقاضا، قیمت طلا را تا پایان سال ۲۰۲۶ به محدوده ۵۰۰۰ دلار در هر اونس برساند.»
بر اساس پیشبینی رسمی J.P. Morgan Global Research:
- میانگین قیمت طلا در سهماهه پایانی ۲۰۲۶: حدود ۵۰۵۵ دلار
- هدف قیمتی تا پایان ۲۰۲۷: نزدیک به ۵۴۰۰ دلار
چرا طلا همچنان جذاب است؟
بهطور سنتی، کاهش نرخ بهره آمریکا و تضعیف دلار، جذابیت طلا بهعنوان دارایی بدون بازده را افزایش میدهد. از سوی دیگر، نااطمینانیهای اقتصادی و ژئوپلیتیکی باعث میشوند طلا نقش پناهگاه امن سرمایه را ایفا کند.
طلا همچنین:
- همبستگی پایینی با بازار سهام و اوراق قرضه دارد
- در زمان بحرانها نقش بیمه پرتفوی سرمایهگذاری را بازی میکند
- بهعنوان محافظ در برابر تورم و کاهش ارزش پول (Currency Debasement) شناخته میشود
در شرایط فعلی، طلا همزمان دو نقش ایفا میکند:
- پوشش ریسک تورمی
- جایگزین امن اوراق خزانهداری آمریکا
جهش تاریخی تقاضای طلا در سال ۲۰۲۵
طبق گزارش جیپی مورگان، در سهماهه سوم ۲۰۲۵:
- مجموع تقاضای سرمایهگذاران و بانکهای مرکزی به حدود ۹۸۰ تن رسید
- این رقم بیش از ۵۰٪ بالاتر از میانگین چهار فصل قبل بود
از نظر ارزشی، این میزان تقاضا معادل حدود ۱۰۹ میلیارد دلار در هر فصل است که نسبت به دورههای قبل، افزایشی خیرهکننده محسوب میشود.
خریداران اصلی طلا در سال ۲۰۲۶ چه کسانی خواهند بود؟
1. بانکهای مرکزی
بانکهای مرکزی همچنان ستون اصلی تقاضای طلا باقی میمانند. پیشبینی میشود:
- خرید بانکهای مرکزی در سال ۲۰۲۶ به حدود ۷۵۵ تن برسد
- اگرچه این رقم کمتر از اوج ۱۰۰۰+ تن سالهای اخیر است، اما همچنان بسیار بالاتر از میانگین پیش از ۲۰۲۲ (۴۰۰ تا ۵۰۰ تن) قرار دارد
افزایش سهم طلا در ذخایر ارزی کشورها و کاهش وابستگی به دلار آمریکا، روندی ساختاری و بلندمدت ارزیابی میشود.
2. سرمایهگذاران و صندوقهای ETF طلا
جیپی مورگان انتظار دارد:
- حدود ۲۵۰ تن ورود سرمایه به ETFهای طلا در سال ۲۰۲۶
- تقاضای فیزیکی شمش و سکه طلا بیش از ۱۲۰۰ تن در سال
در حال حاضر، طلا حدود ۲.۸٪ از کل داراییهای تحت مدیریت سرمایهگذاران جهانی را تشکیل میدهد، اما این سهم میتواند در سالهای آینده به ۴ تا ۵ درصد افزایش یابد؛ موضوعی که بهتنهایی میتواند محرک بزرگی برای رشد قیمت طلا باشد.
سناریوی صعودیتر: آیا طلا به ۶۰۰۰ دلار میرسد؟
تحلیلگران جیپی مورگان حتی سناریویی صعودیتر را نیز مطرح میکنند:
اگر فقط ۰.۵٪ از داراییهای خارجی دلاری به سمت طلا منتقل شود،
تقاضای جدیدی ایجاد خواهد شد که میتواند قیمت طلا را تا ۶۰۰۰ دلار در هر اونس افزایش دهد.
با توجه به اینکه عرضه معادن طلا انعطافپذیری کمی دارد و رشد تولید بسیار کند است، ریسک بازار همچنان به نفع افزایش سریعتر قیمت طلا ارزیابی میشود.
جمعبندی: آینده قیمت طلا از نگاه جیپی مورگان
- روند صعودی قیمت طلا ساختاری و بلندمدت است
- بانکهای مرکزی و سرمایهگذاران بزرگ همچنان خریداران اصلی خواهند بود
- هدف ۵۰۰۰ دلار برای سال ۲۰۲۶ کاملاً دستیافتنی است
- حتی سناریوهای صعودیتر تا ۶۰۰۰ دلار نیز دور از ذهن نیستند
🔔 برای معاملهگران بازار فارکس و سرمایهگذاران طلا، سالهای پیش رو میتوانند یکی از مهمترین دورههای تاریخی این فلز گرانبها باشند.
بروکرهای پیشنهادی
