خلاصه خبر
- یورو به دلار حوالی ۱.۱۲۰۰ تثبیت شده و نتوانسته به سمت ۱.۱۲۶۰ برگردد؛ از اوج بالای ۱.۱۷۰۰ تابستان حدود ۶ سنت (۶ بیگ فیگر) پایین آمده است.
- در نمودار ماهانه، دومین افت پیاپی تقریبا قطعی به نظر می‌رسد.
- نفت گران، هزینه سوخت اروپا و پیش‌بینی قیمت گاز یورو را بیشتر زیر فشار انرژی برده است و بازار تا پایان سال حدود ۱۸ واحد پایه افزایش نرخ بهره قیمت‌گذاری کرده است.
- طبق نظرسنجی بانک مرکزی اروپا، انتظار تورم ۱۲ ماهه مصرف‌کنندگان به ۳.۱ درصد (از ۳.۰) رسید؛ انتظار ۳ ساله ۲.۹ و ۵ ساله ۲.۵ درصد ثابت ماند.
- طبق CFTC در هفته منتهی به ۱۳ اکتبر، خالص شورت‌های غیرتجاری یورو به حدود ۱۳۷.۶ هزار قرارداد رسید و موقعیت‌ها در افراطی‌ترین سطح پنج سال اخیر است.
- ریسک ریورسال یک‌ماهه آپشن ۰.۵۳۱- (صدک ۳۰.۷) است و بازار آپشن خیلی کمتر از بازار آتی نزولی است؛ این واگرایی ریسک جمع شدن شورت‌ها را بالا می‌برد.
- هفته آینده: فدرال رزرو چهارشنبه نرخ را روی ۳.۷۵ تا ۴ درصد ثابت نگه می‌دارد، بانک مرکزی اروپا پنجشنبه تصمیم می‌گیرد و تورم اولیه آلمان و منطقه یورو، PCE و برآورد جدید GDP آمریکا هم منتشر می‌شود.
- اگر بازگشتی رخ دهد، بیشتر به خاطر تعدیل موقعیت‌هاست و روند نزولی را عوض نمی‌کند؛ ۱.۱۰۰۰ مقصد میان‌مدت محتمل است.
شورت‌های یورو به رکورد پنج‌ساله رسید؛ آیا بازگشت اجباری در راه است؟
یورو هفته را حوالی ۱.۱۲۰۰ دلار بسته است. در طول هفته چند بار بالا و پایین رفت، اما نتوانست رالی قبلی به سمت ۱.۱۲۶۰ را ادامه دهد. از اوج تابستان، یعنی بالای ۱.۱۷۰۰، حدود ۶ سنت عقب‌تر آمده و در نمودار ماهانه هم دومین افت پیاپی تقریبا قطعی به نظر می‌رسد. برای خبرهای بیشتر، اخبار فارکس را دنبال کنید و چارت یورو به دلار را زنده ببینید.
بحران‌های ژئوپلیتیکی هنوز آرام نشده‌اند. تنش آمریکا و ایران در تنگه هرمز و جنگ روسیه و اوکراین، ریسک‌گریزی را زنده و تقاضای پناهگاه امن را بالا نگه داشته‌اند. اثرش در بازار انرژی پیداست: نفت بالا می‌رود، سوخت در اروپا گران می‌شود و پیش‌بینی قیمت گاز مدام بالاتر می‌رود. اینجاست که بانک مرکزی اروپا در تنگنا می‌افتد. جهش موقتی انرژی را می‌شود نادیده گرفت، اما اگر به دستمزد و خدمات و انتظارات تورمی سرایت کند، ممکن است مجبور شود در اقتصادی که دارد ضعیف می‌شود نرخ را بالا ببرد. بازار تا پایان سال حدود ۱۸ واحد پایه افزایش نرخ را قیمت‌گذاری کرده است. در همین حال نظرسنجی بانک مرکزی اروپا نشان داد انتظار تورم یک‌ساله مصرف‌کنندگان به ۳.۱ درصد از ۳.۰ رسید، در حالی که انتظار سه‌ساله ۲.۹ و پنج‌ساله ۲.۵ درصد ثابت ماند. یعنی ریسک‌ها رو به بالاست، اما هنوز نشانه جدیدی از بی‌لنگر شدن انتظارات میان‌مدت نیست.
نکته جالب در موقعیت معامله‌گران است. طبق داده CFTC در هفته منتهی به ۱۳ اکتبر، خالص شورت‌های غیرتجاری یورو به حدود ۱۳۷.۶ هزار قرارداد رسید و شاخص موقعیت‌ها در افراطی‌ترین سطح پنج سال اخیر است. اما بازار آپشن حرف دیگری می‌زند: ریسک ریورسال یک‌ماهه روی ۰.۵۳۱- است که در صدک ۳۰.۷ پنج‌ساله قرار دارد و یعنی نگرانی از افت بسیار ملایم‌تر از موقعیت‌های بازار آتی است. حتی با افت ۱.۴۵ درصدی یورو در یک ماه، آپشن‌ها مثبت‌تر از آنچه انتظار می‌رفت قیمت‌گذاری شده‌اند. نتیجه این واگرایی این است که اگر مومنتوم نزولی ضعیف شود، ریسک بازگشتی ناشی از جمع شدن شورت‌ها بالا می‌رود، هرچند هنوز تایید نشده است.
هفته آینده تعیین‌کننده است. فدرال رزرو چهارشنبه تصمیمش را اعلام می‌کند و انتظار می‌رود محدوده ۳.۷۵ تا ۴ درصد را حفظ کند. بانک مرکزی اروپا هم پنجشنبه نرخ را ثابت نگه می‌دارد و کریستین لاگارد در نشست خبری احتمالا بر تورم ناشی از انرژی تاکید می‌کند. از نظر داده‌ها هم تورم اولیه آلمان و منطقه یورو، شاخص PCE و برآورد تازه‌ای از رشد GDP فصل سوم آمریکا منتشر می‌شود. زمان‌ها را در تقویم اقتصادی ببینید.
جمع‌بندی تحلیلگر این است که یورو شاید نزدیک سطحی باشد که فروش در آن سخت‌تر می‌شود، اما این به معنای ضعیف شدن روند نزولی نیست. دلار با بنیان‌های نسبتا محکم آمریکا، بازده‌های بالاتر و عدم قطعیت ژئوپلیتیکی هنوز خریدار دارد. اگر بازگشتی رخ دهد، بیشتر نتیجه تعدیل موقعیت‌هاست و تغییر روند محسوب نمی‌شود. برای بازیابی پایدار، افت واضح بازده اوراق آمریکا، بهبود اشتهای ریسک و شواهد پایان چرخه سخت‌گیری فدرال رزرو لازم است. بدون اینها، هر صعود به سمت ۱.۱۲۶۰ ممکن است خریدار پایدار پیدا نکند و ۱.۱۰۰۰ مقصد محتمل میان‌مدت باشد. برای دنبال کردن لحظه‌ای، چارت‌های زنده را باز کنید.
