خلاصه خبر
- اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در ماه جولای کاهش یافت، اما داوجونز حدود ۶۵ واحد رشد کرد.
- احتمال افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر به ۴۴.۱ درصد کاهش یافت.
- احتمال افزایش نرخ بهره در جلسه اکتبر نیز از ۸۸ درصد به ۶۸.۵ درصد رسید.
- با وجود این تغییرات، بازار همچنان یک افزایش نرخ بهره تا پایان سال را کاملاً در قیمتها لحاظ کرده است.
- بازده اوراق دو ساله آمریکا به ۴.۲۰۴ درصد کاهش یافت، اما بازده اوراق ۳۰ ساله تقریباً بدون تغییر ماند.
- نرخ بیکاری به ۴.۱ درصد کاهش یافت، اما نرخ مشارکت نیروی کار به پایینترین سطح بیش از پنج سال اخیر رسید.
- رشد سالانه دستمزدها به ۳.۲ درصد کاهش پیدا کرد.
- محدوده ۵۳,۸۰۰ واحد حمایت کلیدی داوجونز محسوب میشود و ۵۴,۷۵۰ واحد مهمترین مقاومت پیش رو است.
گزارش ضعیف اشتغال نتوانست داوجونز را متوقف کند
بازار کار آمریکا در ماه جولای نشانههایی از انقباض نشان داد، اما شاخص داوجونز در واکنش به این گزارش نهتنها سقوط نکرد، بلکه حدود ۶۵ واحد، معادل نزدیک به ۰.۱ درصد، رشد کرد و در معاملات بعدازظهر حوالی ۵۴ هزار واحد قرار گرفت.
شاخص داوجونز اندکی پس از انتشار گزارش اشتغال در ساعت ۱۲:۳۰ به وقت گرینویچ تا بالای ۵۴,۱۰۰ واحد صعود کرد، اما نتوانست از این سطح عبور کند. این واکنش نسبتاً محدود نشان میدهد که بازار سهام در حال حاضر گزارش ضعیف بازار کار را بیشتر از زاویه سیاست پولی فدرال رزرو ارزیابی میکند تا نشانهای از ورود فوری اقتصاد آمریکا به رکود.
کاهش احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر
معاملات آتی نرخ بهره فدرال رزرو به گزارش اشتغال واکنش نشان دادند و احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر کاهش پیدا کرد.
اکنون بازار برای جلسه ۱۶ سپتامبر، احتمال ۴۴.۱ درصدی برای افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره در نظر میگیرد، در حالی که احتمال ثابت ماندن نرخ بهره ۵۵.۹ درصد است. این در حالی است که یک هفته قبل احتمال افزایش نرخ بهره ۵۹.۲ درصد برآورد میشد.
برای جلسه ۲۸ اکتبر نیز احتمال افزایش نرخ بهره از ۸۸ درصد به ۶۸.۵ درصد کاهش یافته است.
با این حال، نکته مهم این است که مسیر کلی سیاست پولی تا پایان سال تغییر چندانی نکرده است. بازار همچنان یک افزایش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره را تا پایان سال بهطور کامل در قیمتها لحاظ کرده است. در واقع، گزارش اشتغال بیشتر باعث به تعویق افتادن زمان احتمالی افزایش نرخ بهره شده تا اینکه سناریوی کلی سیاست پولی فدرال رزرو را تغییر دهد.
بازار اوراق چه میگوید؟
واکنش بازار اوراق خزانهداری آمریکا نیز جالب توجه بود. اوراق دو ساله که بیشترین حساسیت را نسبت به تصمیمهای کوتاهمدت فدرال رزرو دارند، بیش از چهار واحد پایه رشد قیمت داشتند و بازدهی آنها به ۴.۲۰۴ درصد کاهش یافت؛ پایینترین سطح از ۱۷ جولای.
اما در بخش بلندمدت منحنی بازده، واکنش بسیار محدودتر بود. بازده اوراق ۳۰ ساله با کمتر از یک واحد پایه تغییر به ۵.۲۰۸ درصد رسید، در حالی که بازده اوراق ۱۰ ساله نیز حدود یک واحد پایه کاهش یافت و به ۴.۶۵۱ درصد رسید.
این رفتار نشان میدهد بازار بین سیاست پولی کوتاهمدت و چشمانداز بلندمدت نرخ بهره آمریکا تفاوت قائل شده است. سرمایهگذاران انتظار دارند فدرال رزرو در کوتاهمدت برای افزایش نرخ بهره منتظر بماند، اما هنوز متقاعد نشدهاند که این انتظار بتواند هزینه سرمایه در افق ۳۰ ساله را به شکل محسوسی کاهش دهد.
برای مشاهده جدیدترین اخبار بازارهای مالی و تحولات اقتصادی آمریکا میتوانید به صفحه اخبار فارکس تجارت آفرین مراجعه کنید: https://tejaratafarin.com/category/forex-news
همچنین برای بررسی لحظهای شاخصهای سهام، دلار، طلا و سایر بازارها میتوانید از چارتهای زنده استفاده کنید: https://tejaratafarin.com/live-charts
کاهش نرخ بیکاری؛ اما نه به دلیل بهبود بازار کار
یکی از نکات قابل توجه گزارش اشتغال، کاهش نرخ بیکاری از ۴.۲ درصد به ۴.۱ درصد بود. در نگاه اول، این اتفاق میتواند نشانهای مثبت برای اقتصاد آمریکا باشد، اما جزئیات گزارش تصویر متفاوتی ارائه میکند.
نرخ مشارکت نیروی کار از ۶۱.۵ درصد به ۶۱.۴ درصد کاهش یافت و به پایینترین سطح بیش از پنج سال گذشته رسید. بنابراین، بخشی از کاهش نرخ بیکاری ناشی از کاهش تعداد افرادی است که در بازار کار حضور دارند، نه افزایش قابل توجه فرصتهای شغلی.
نرخ گستردهتر بیکاری یا U6 نیز در سطح ۷.۹ درصد باقی ماند و بهبود محسوسی نشان نداد.
در بخش دستمزدها نیز رشد سالانه دستمزدها به ۳.۲ درصد کاهش یافت، در حالی که بازار انتظار رقم بالاتری داشت. رقم قبلی نیز از ۳.۵ درصد به ۳.۴ درصد اصلاح شد.
از سوی دیگر، آمار اشتغال ماه ژوئن از ۵۷ هزار شغل به تنها ۲۰ هزار شغل کاهش یافت. این بازبینیها نشان میدهند وضعیت واقعی بازار کار آمریکا ضعیفتر از چیزی بوده که در گزارشهای اولیه تصور میشد.
با این حال، دادههای مربوط به تعدیل نیرو همچنان نسبتاً مطلوب هستند و تعداد اخراجهای اعلامشده نزدیک به پایینترین سطح دو سال اخیر قرار دارد. این موضوع میتواند نشان دهد اقتصاد آمریکا بیشتر با «توقف استخدام» مواجه است تا موج گسترده اخراج کارکنان.
رشد داوجونز پیش از انتشار NFP آغاز شده بود
رکورد اخیر داوجونز نیز عمدتاً تحت تأثیر گزارش اشتغال شکل نگرفته است. این شاخص در اوایل هفته به رکوردی نزدیک به ۵۴,۷۵۰ واحد رسید و اکنون در مسیر ثبت دومین هفته صعودی متوالی قرار دارد؛ رشدی حدود ۱,۵۰۰ واحد یا نزدیک به ۳ درصد.
یکی از عوامل اصلی رشد اخیر بازار، خوشبینی نسبت به بازگشایی تنگه هرمز بوده است.
با این حال، بازگشایی این مسیر هنوز یک سناریوی احتمالی است و بهطور کامل محقق نشده است. تعداد کشتیهایی که اخیراً از تنگه هرمز عبور کردهاند بسیار کمتر از سطح معمول پیش از جنگ بوده و همین موضوع نشان میدهد بازار نفت هنوز با ریسکهای عرضه مواجه است.
قیمت نفت خام در محدوده ۷۸ دلار نیز تا حدی سناریوی بهبود وضعیت تردد در منطقه را در خود منعکس کرده است؛ در حالی که دادههای مربوط به حملونقل دریایی هنوز بازگشت کامل جریان نفت و کالا از این مسیر را تأیید نمیکنند.
CPI و دادههای اقتصادی بعدی در کانون توجه
از آنجا که فدرال رزرو در ماه اوت جلسه سیاستگذاری ندارد، معاملهگران برای تصمیم ۱۶ سپتامبر به دو داده مهم دیگر چشم دوختهاند: گزارش تورم مصرفکننده آمریکا (CPI) و گزارش اشتغال ماه آینده.
انتظار میرود تورم ماهانه در گزارش بعدی ۰.۱ درصد افزایش یابد، در حالی که رقم ماه ژوئن منفی ۰.۴ درصد بود. نرخ تورم سالانه نیز ۳.۴ درصد پیشبینی شده است.
تورم هسته نیز احتمالاً ۰.۲ درصد در ماه و ۲.۵ درصد در سال افزایش خواهد یافت.
پس از CPI، گزارش شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) منتشر میشود و سپس آمار خردهفروشی و شاخص اعتماد مصرفکننده دانشگاه میشیگان در کانون توجه قرار خواهند گرفت.
در این میان، انتظارات تورمی مصرفکنندگان اهمیت ویژهای دارند. اگر انتظارات تورمی همچنان بالا باقی بماند، احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر میتواند دوباره تقویت شود.
سطوح مهم تکنیکال داوجونز
در شرایط فعلی، محدوده ۵۳,۸۰۰ واحد نخستین حمایت مهم داوجونز محسوب میشود. این محدوده هم با کف معاملات شبانه و هم با کف حرکت نزولی پس از بازگشایی بازار همخوانی دارد.
در صورت شکست این حمایت، محدوده ۵۳,۵۰۰ واحد میتواند مقصد بعدی فروشندگان باشد. پس از آن، حمایت ساختاری مهمتر در نزدیکی میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه و حوالی ۵۲ هزار واحد قرار دارد.
در سمت صعودی، محدوده ۵۴,۱۰۰ واحد نخستین مقاومت است و عبور از آن میتواند راه را برای آزمایش مجدد رکورد نزدیک به ۵۴,۷۵۰ واحد باز کند.
در مجموع، تا زمانی که داوجونز بالای محدوده ۵۳,۸۰۰ واحد باقی بماند، سوگیری کوتاهمدت همچنان صعودی است. شکست و بسته شدن روزانه زیر این سطح میتواند سناریوی صعودی اخیر را تضعیف کرده و احتمال اصلاح بیشتر تا محدوده ۵۳,۵۰۰ واحد را افزایش دهد.
برای دسترسی به چارت زنده شاخص داوجونز از این لینک استفاده نمایید: چارت شاخص داوجونز
