خلاصه خبر
- یورو/دلار به زیر سطح 1.18 بازگشته و رشد سالانه یورو محدود بوده است
- با این حال، بازار آپشنها از تغییر رفتاری سرمایهگذاران حکایت دارد
- سرمایهگذاران بهطور فزایندهای از آپشن یورو برای پوشش ریسک دلار استفاده میکنند
- این روند جایگاه یورو را بهعنوان مهمترین جایگزین دلار در ذخایر ارزی تقویت میکند
بازار آپشن یورو نشاندهنده تغییر ساختاری در پوشش ریسک دلار است
مایکل فیستر، تحلیلگر بانک Commerzbank، معتقد است با وجود آنکه نرخ برابری یورو به دلار بار دیگر به زیر سطح 1.18 بازگشته و رشد یورو در برابر دلار از ابتدای سال چندان قابلتوجه نبوده، اما بازار آپشنها همچنان نشانههای روشنی از یک تغییر ساختاری از زمان آنچه «روز آزادی» نامیده میشود، نشان میدهند.
به گفته فیستر، در نگاه اول ممکن است به نظر برسد که نوسانات اخیر یورو/دلار اهمیت چندانی نداشته و بازار نقدی عملاً به سطوح قبلی بازگشته است. با این حال، او تأکید میکند که نمیتوان تحولات هفتههای اخیر را بیاهمیت دانست، چرا که بازار مشتقات تصویر متفاوتی ارائه میدهد.
وی توضیح میدهد که اگرچه بازار نقدی اصلاح شده، اما بازار آپشنها ادامه روندی را نشان میدهد که از زمان افزایش نااطمینانی در بازارهای جهانی آغاز شده است. در آن مقطع، سرمایهگذاران در شرایط افزایش نوسان ضمنی، بهجای پوشش ریسک تقویت دلار آمریکا، بیشتر به دنبال پوشش ریسک تقویت یورو بودهاند؛ رفتاری که با الگوهای گذشته تفاوت دارد.
این تغییر رفتار در سایر ارزهای اصلی در نیمه دوم سال متوقف شد، زیرا نگرانیها نسبت به تضعیف دلار آمریکا کاهش یافته بود. اما از 23 ژانویه، همزمان با آغاز موج جدید ضعف دلار، این بار واکنش اصلی در بازار آپشنهای یورو/دلار مشاهده شده است.
فیستر خاطرنشان میکند که دادههای فعلی تنها مربوط به چند روز معاملاتی است و برای تأیید یک تغییر روند پایدار، باید واکنش بازارها در بحرانهای آینده نیز بررسی شود. با این حال، از نظر او این تحولات بار دیگر نشان میدهد که چرا یورو بهطور گسترده تنها ارزی تلقی میشود که توان بالقوه جایگزینی دلار آمریکا بهعنوان ارز ذخیره جهانی را دارد.
در پایان، وی پیشبینی میکند که بازارها در ماههای آینده نیز نگرانیهای خود نسبت به دلار آمریکا را عمدتاً از طریق بازار آپشن یورو بیان خواهند کرد، نه از مسیر سایر ارزهای مهم جهانی.
برای دسترسی به چارت زنده یورو به دلار از این لینک استفاده نمایید: چارت یورو به دلار
بروکرهای پیشنهادی
