خلاصه خبر
- شاخص دلار (DXY) برای چندمین هفته متوالی افت کرد و به زیر ۹۹.۰۰ سقوط کرد.
- شکستهشدن میانگین متحرک ۲۰۰روزه در محدوده ۹۹.۵۰ احتمال ادامه ریزش را افزایش میدهد.
- این سقوط در حالی رخ داد که بازده اوراق خزانهداری آمریکا اندکی بهبود یافته است.
- انتظارات برای کاهش نرخ بهره در جلسه آتی فدرال رزرو همچنان بالا است.
- اختلاف شدید میان اعضای فدرال رزرو درباره سرعت و زمانبندی کاهش نرخها، نااطمینانی بازار را افزایش داده است.
- احتمال کاهش دوباره نرخ بهره در ۱۰ دسامبر در حدود ۸۴٪ باقی مانده است.
- تحلیل تکنیکال نشان میدهد عبور از SMA 200 در ۹۹.۵۱ و سپس ۱۰۰.۳۹ برای بازگشت روند صعودی ضروری است.
- در صورت تداوم ضعف، حمایتهای مهم در ۹۸.۵۸، ۹۸.۰۳ و ۹۶.۲۱ قرار دارند.
- RSI نزدیک ۴۱ و ADX نزدیک ۱۶ نشان میدهد روند فعلی قدرت زیادی ندارد.
- نبود دادههای اقتصادی بهدلیل تعطیلی تاریخی دولت آمریکا، تصویر اقتصاد را مبهم کرده و فشار بر دلار ادامه دارد.
دلار آمریکا در هفته آینده
دلار آمریکا یک هفته سخت دیگر را در بازار فارکس پشت سر گذاشت. با وجود تلاشهای نیمه دوم هفته برای بازیابی، شاخص دلار (DXY) همچنان تحت فشار باقی ماند و با شکست حمایت ۹۹.۰۰ به کفهای چند هفتهای جدید رسید. همچنین، سقوط به زیر میانگین متحرک ۲۰۰روزه در حوالی ۹۹.۵۰، احتمال ادامه روند نزولی در کوتاهمدت را افزایش داده است.
این ضعف گسترده دلار در حالی رخ میدهد که بازده اوراق خزانهداری آمریکا در سررسیدهای مختلف اندکی بهبود یافتهاند. با این حال، تمرکز اصلی بازار همچنان بر انتظارات برای کاهش دوباره نرخ بهره در جلسه پیشروی فدرال رزرو و چشمانداز انبساطیتر این نهاد پس از پایان دوره جروم پاول در سال ۲۰۲۶ باقی مانده است.
بازارها هنوز در تلاشاند مسیر آینده سیاست پولی را درست تشخیص دهند، اما پیامهای ضدونقیض از سوی مقامات، این کار را دشوار کرده است. اختلاف نظر در مورد سرعت کاهش نرخها سبب شده احتیاط سرمایهگذاران افزایش یابد و فشار بر دلار تشدید شود.
کاهش نرخ بهره… اما همراه با تردید
در اواخر اکتبر، فدرال رزرو مطابق انتظار ۲۵ واحد پایه نرخ بهره را کاهش داد و دامنه هدف را به ۳.۷۵٪–۴.۰۰٪ رساند. این تصمیم با رأی ۱۰–۲ تصویب شد، اما نشانههایی از شکاف داخلی نیز به همراه داشت.
آنچه بازار را شگفتزده کرد، نه خود کاهش نرخ بهره، بلکه شروع دوباره خریدهای محدود اوراق خزانهداری بود؛ اقدامی که از آن بهعنوان یک اقدام «فنی» برای مدیریت تنش در بازار پول یاد شد، اما پیام پنهان آن واضح بود: نگرانیهای نقدینگی در حال افزایش است.
در کنفرانس مطبوعاتی، پاول اذعان کرد که کمیته کاملاً همنظر نیست و هشدار داد که نباید فرض کرد کاهش نرخ بهره در دسامبر قطعی است. او گفت اگرچه بازار کار تضعیف شده، اما هنوز «سقوط نکرده» و تورم نیز به اندازه کافی کاهش نیافته است.
همین عدم قطعیت، فضای بازار را بیش از پیش مبهم کرده است.
با این حال، بازارها عقبنشینی نکردهاند. معاملات آتی هنوز احتمال ۸۴٪ برای یک کاهش دیگر در ۱۰ دسامبر قائل هستند.
اختلاف نظر گسترده میان اعضای فدرال رزرو
با نزدیکشدن به روز تصمیمگیری، اظهارنظرها در فدرال رزرو زیاد شده، اما همصدایی بسیار کم است.
تعدادی از دیدگاهها:
- مری دیلی: برای تصمیم قطعی هنوز زود است.
- گوولسبی: کاهش زودهنگام ممکن است خطرناک باشد اگر افزایش اخیر تورم موقتی نباشد.
- جفری اشمید: سیاست فعلی «معتدلانه انقباضی» است و مناسب به نظر میرسد.
- کریستوفر والر: بازار کار در حال سرد شدن است و احتمالاً یک کاهش دیگر لازم است.
- جان ویلیامز: فضای کمی برای کاهش بیشتر وجود دارد تا به سطح «خنثی» نزدیک شوند.
- سوزان کالینز و بث همک: مخالف کاهشهای بیشتر هستند.
- استیفن میران: با کاهش ۰.۲۵ درصدی کاملاً موافق است.
- جفرسون و موسالم: مخالف شتابزدگی بوده و خواهان احتیاط بیشتر هستند.
- لاری لوگان: ترجیح میدهد تا زمانیکه دادهها مجبور نکنند، نرخ را تغییر ندهد.
- کاشکاری: هر دو سناریو ممکن است بسته به مسیر دادهها.
- رافائل بوستیک: چشمانداز بازار کار برای کاهشهای قابلتوجه کافی نیست.
این اختلافات گسترده، فضای نااطمینانی را تشدید کرده و یکی از دلایل ضعف دلار در هفتههای اخیر بوده است.
چشمانداز دلار در هفته پیشرو
تمام نگاهها اکنون به اعلامیه سیاستی فدرال رزرو و پیشبینیهای اقتصادی (SEP) دوخته شده است. هر تغییری در مسیر آینده نرخها میتواند بهسرعت بازار را جابهجا کند، بهخصوص با توجه به شکنندگی فعلی احساسات نسبت به دلار.
تحلیل تکنیکال DXY
شاخص دلار از زمان عبور از سطح ۱۰۰.۰۰ در نوامبر، وارد یک فاز اصلاحی شده است.
مسیر صعودی
برای بازگشت روند صعودی، شاخص باید:
- میانگین متحرک ۲۰۰روزه (۹۹.۵۱) را بازپس گیرد.
- قله ۱۰۰.۳۹ (۲۱ نوامبر) را بشکند.
- سقف ۱۰۰.۵۴ (۲۹ می) و سپس ۱۰۱.۹۷ (۱۲ می) را پشت سر بگذارد.
مسیر نزولی
در مسیر کاهش، حمایتهای مهم شامل:
- SMA 100 در ۹۸.۵۸
- کف هفتگی ۹۸.۰۳ (۱۷ اکتبر)
- کف سال ۲۰۲۵ در ۹۶.۲۱
- دره فوریه ۲۰۲۲ در ۹۵.۱۳
- کف ۲۰۲۲ در ۹۴.۶۲
اندیکاتورهای مومنتوم
- RSI کمی بالاتر از ۴۱
- ADX بالای ۱۶
در مجموع نشاندهنده روندی کمقدرت و فاقد جهتگیری قوی است.
جمعبندی
دلار آمریکا همچنان با ضعف روبهرو است؛ مومنتوم پایین، عدم قطعیت بالا و نبود دادههای اقتصادی (بهدلیل تعطیلی تاریخی دولت آمریکا) فضای تحلیل را دشوار کرده است.
اگر تورم دوباره سرسختی نشان دهد، فدرال رزرو ممکن است دوباره به سیاست انقباضی متمایل شود و این میتواند فرصتی برای احیای دلار ایجاد کند. اما تا زمانی که تصویر واقعی اقتصاد مشخص نشود، نااطمینانی همچنان بر بازار حکمفرما خواهد بود.
برای دسترسی به چارت زنده شاخص دلار از این لینک استفاده نمایید: چارت شاخص دلار
بروکرهای پیشنهادی
