موج آبی در کنگره آمریکا؛ برای اونس طلا و نقره چه معنایی دارد؟

فدرال رزرو، کلید اصلی بازار فلزات گرانبها؛ نه کنگره و نه ترامپ

دموکرات‌ها با موج آبی کنترل هر دو مجلس کنگره را گرفتند و سوال این است که این گریدلاک چه اثری روی بازار فلزات گرانبها دارد. طبق نتایج، دموکرات‌ها در سنا ۵۴ به ۴۴ و در مجلس نمایندگان ۲۴۰ به ۱۴۷ جلوترند و چند رقابت هنوز نامشخص است. اونس طلا بعد از انتخابات دوباره ۴۰۰۰ دلار را پس گرفت و نقره بالای ۵۳ دلار رفت، اما جهش‌های پس از انتخابات معمولا کوتاه‌مدت‌اند. برای خبرهای بیشتر، اخبار فارکس را دنبال کنید.

شورای جهانی طلا می‌گوید تقاضای شمش و سکه در آمریکا در دولت‌های دموکرات کمی بالا می‌رود، اما انتخابات در بلندمدت اثر مهمی روی اونس نداشته، چون مهم این است که تغییر سیاست‌ها به اندازه‌ای باشد که بازار جهانی را جابه‌جا کند. کنگره هم هنوز با وتوی ترامپ محدود است. با این حال طبق فهرست StoneX، دموکرات‌ها می‌توانند جلوی لایحه‌های تازه، از جمله ۳۵۰ میلیارد دلار بودجه «اجباری» دفاعی و کاهش مالیات جدید، را بگیرند، برای بودجه‌ها و قانون دفاع شرط بگذارند، با احضار و جلسه نظارت کنند، تاییدیه‌ها از وزرا و قضات تا اعضای فدرال رزرو را کنترل کنند، در سقف بدهی امتیاز بگیرند و لایحه‌های پیامی برای ۲۰۲۸ تصویب کنند. اما ترامپ هم ابزار فراوانی دارد و از اختیارات اجرایی تا حد ممکن استفاده می‌کند.

متالز فوکوس می‌گوید این وضعیت اثر مبهمی دارد. به نظر آنها گریدلاک احتمال محرک مالی تازه را کم می‌کند، اما کاهش معنادار کسری بودجه محتمل نیست، چون تعهدات هزینه‌ای، بهره سنگین بدهی و دشواری توافق روی مالیات یا کاهش مخارج باقی است. مذاکرات بودجه و سقف بدهی هم می‌تواند جنجالی‌تر شود. جمع‌بندی آنها برای فلزات گرانبها کمی مثبت است: محدود شدن محرک می‌تواند رشد آمریکا و انتظار افزایش‌های بعدی نرخ را کم کند و فشار بر بازده واقعی و دلار را کاهش دهد. افت اولیه پس از انتخابات هم به اونس کمک کرده، هرچند استقراض سنگین دولت می‌تواند جلوی افت بازده بلندمدت را بگیرد. برای نقره و فلزات گروه پلاتین باید این فایده را با ریسک ضعیف‌تر شدن تقاضای صنعتی سنجید. ریونا اوکانل از StoneX هم می‌گوید محرک مالی کمتر یعنی بازده بلندمدت پایین‌تر و دلار نرم‌تر، که با نگرانی بازار از افزایش دوباره نرخ فدرال رزرو خنثی می‌شود. برای فهم اثر اوراق، بازده اوراق خزانه‌داری و اوراق قرضه را ببینید.

جنگ ایران از فوریه که آمریکا حمله کرد اثر بزرگی روی فلزات گذاشته است. شوک نفتی نگرانی تورمی را زنده کرده و انتظار نرخ بهره بالا برای مدت طولانی را بالا برده؛ و این برای اونس و نقره که بهره‌ای نمی‌پردازند بد است. کنگره نظریا می‌تواند بودجه جنگ را قطع کند یا از قانون اختیارات جنگی استفاده کند، اما وتوی ترامپ مانع می‌شود و قطع بودجه «نیروها» وسط جنگ از نظر سیاسی ممکن نیست. حداکثر کنگره می‌تواند ترامپ را به مذاکره وادار کند؛ هرچند ممکن است رئیس‌جمهور را هم تشویق کند پیش از دخالت کنگره جدید جنگ را تشدید کند. تا توافق دائمی، جنگ فشار روی اونس و نقره را نگه می‌دارد. به گفته متالز فوکوس، توافق پایدار فشار تورمی ناشی از انرژی را «به‌طور محسوسی» کم می‌کند، فضا را برای کاهش نرخ باز می‌کند و بازده واقعی و دلار را پایین می‌آورد؛ اما اثرش فوری نیست، چون بازسازی زنجیره‌های تامین و ظرفیت پالایش ماه‌ها طول می‌کشد. در مقابل، تشدید جنگ نگرانی تورمی و فشار نرخ را بالا می‌برد.

در تجارت و تعرفه‌ها هم رئیس‌جمهور قدرت زیادی دارد و کنگره بخش بزرگی از اختیار را به قوه مجریه سپرده است. اما مهم‌ترین عامل، فدرال رزرو است که نه کنگره و نه ترامپ کنترل زیادی روی نرخ‌گذاری‌اش ندارند. چشم‌انداز آن کمی سخت‌گیرانه است و تقریبا همه یک افزایش در دسامبر و یکی در اوایل ۲۰۲۷ پیش‌بینی می‌کنند، اما این مسیر به اندازه‌ای که می‌گویند قطعی نیست، چون بدهی سنگین و اقتصاد وابسته به پول ارزان با نرخ بهره بالا جور نیست.

جمع‌بندی این است که در هفته‌ها و ماه‌های آینده نااطمینانی سیاسی بیشتر می‌شود. جر و بحث زیاد خواهد بود، ولی احتمالا کار زیادی انجام نمی‌شود. زمان رویدادهای مهم را در تقویم اقتصادی ببینید.

برای دنبال کردن لحظه‌ای، چارت اونس طلا، چارت زنده نقره و چارت‌های زنده را باز کنید و برای دید بلندمدت‌تر، پیش‌بینی قیمت اونس طلا را هم بخوانید.