پیش بینی قیمت طلا | تحلیل و آینده قیمت طلا در بازار جهانی و ایران

پیش بینی قیمت طلا هفتگی – چهارشنبه ۱۴ آبان ۱۴۰۴

اونس جهانی طلا (XAU/USD) در چهارشنبه با افزایش تقاضا برای دارایی امن، توانست از کف‌های روز گذشته (۳,۹۳۰ دلار) به بالای ۳,۹۷۰ دلار جهش کند، هرچند هنوز در نیمه محدوده دو هفته گذشته معامله می‌شود.

دلایل حمایت کوتاه‌مدت طلا:

1. فروش گسترده بازارهای سهام جهانی که باعث ترس سرمایه‌گذاران و حرکت به سمت دارایی امن شده است.
2. نگرانی‌ها درباره حباب AI و تنش‌های ژئوپلتیک که فشار بر شاخص‌های سهام و تمایل به طلا را افزایش می‌دهد.

دلایل محدودیت رشد طلا:

• لحن محتاط و کمی جنگ‌طلبانه پاول و اختلافات سیاست‌گذاران فدرال رزرو باعث شده بازار نسبت به کاهش نرخ بهره دسامبر محتاط باشد.
• بازده اوراق خزانه و دلار همچنان قوی هستند که رشد طلا را محدود می‌کند.

داده‌های کلیدی امروز

• ADP Employment Change: پیش‌بینی می‌شود ۲۴,۰۰۰ شغل جدید در بخش خصوصی ایجاد شود، پس از کاهش ۳۲,۰۰۰ شغلی در سپتامبر.
• ISM Services PMI: پیش‌بینی رشد اندکی به ۵۰.۸ از ۵۰.۰ سپتامبر، که نشان‌دهنده بازیابی ملایم فعالیت‌های خدماتی است.

تأثیر بر طلا:

• داده‌های بهتر از انتظار (افزایش شغل یا PMI قوی‌تر) → دلار تقویت، بازده اوراق بالا، طلا تحت فشار نزولی قرار می‌گیرد.
• داده‌های ضعیف‌تر یا مطابق انتظار → طلا می‌تواند حمایت فعلی ۳,۹۷۰–۴,۰۰۰ دلار را حفظ کرده و مسیر صعود محدود تا ۴,۰۰۹–۴,۰۳۰ دلار را تجربه کند.

چشم‌انداز هفته

• تعطیلی دولت آمریکا و انتشار داده‌های ناقص همچنان نوسانات کوتاه‌مدت را بالا نگه می‌دارد.
• طلا همچنان در محدوده کانال صعودی نیمه‌بلندمدت معامله می‌شود و اصلاح‌های کوتاه‌مدت طبیعی هستند.
• اگر داده‌های اقتصادی ضعیف منتشر شود و فشار فدرال رزرو برای کاهش نرخ بهره بیشتر شود → طلا می‌تواند دوباره به سمت ۴,۰۰۰–۴,۰۳۰ دلار حرکت کند.
• هرگونه افزایش ناگهانی نگرانی‌های ژئوپلتیک یا سقوط بیشتر بازارهای سهام → موج صعودی کوتاه‌مدت برای طلا تا حدود ۴,۰۵۰–۴,۰۹۰ دلار محتمل است.

همانطور که در تصویر زیر (تحلیل تجارت آفرین از قیمت طلا) ملاحظه می کنید قیمت چندین بار با سطح میانگین متحرک نمایی 50 در بازه 4 ساعته برخورد کرده است و هر بار برای شکست آن ناموفق بوده است. بنابراین تازمانی که قیمت نتواند این سطخ را با یک شمع قوی شکست دهد، احتمال بازگشت به روند صعودی بلند مدت ضعیف است. بنابراین می بایست منتظر این شکست باشید قبل از اینکه موقعیت های صعودی جدید باز کنید.

جمع‌بندی:
طلا فعلاً تحت فشار نزولی محدود است، اما حمایت از دارایی امن و نگرانی‌های جهانی، از سقوط شدید جلوگیری می‌کند. روند بلندمدت طلا همچنان صعودی است و اصلاح‌های کوتاه‌مدت، فرصت‌های خرید برای سرمایه‌گذاران میان‌مدت فراهم می‌کند.

در حالی که اونس طلا در هفته‌های اخیر وارد فاز استراحت و اصلاح شده، اما برخی تحلیلگران معتقدند این اصلاح فقط یک «مکث» در روند صعودی بزرگ‌تر است. طبق گفته «آکاش دوشی» (Head of Gold Strategy در State Street Investment Management)، طلا احتمالاً در دو ماه پایانی سال 2025 زیر مقاومت ۴۰۰۰ دلار در حالت حمایت – مقاومت – رنج حرکت کند؛ ولی حرکت هزار دلاری بعدی، به احتمال زیاد رو به بالا خواهد بود.

فصل بد برای ETFها اما روند بلندمدت همچنان گاوی

دوشی گفت ماه‌های نوامبر و دسامبر معمولاً برای ETFهای طلا ماه‌های ضعیفی هستند. نمونه واضح آن افت حدود ۸ تن از ذخایر صندوق SPDR Gold (بزرگترین ETF طلای دنیا) بعد از سقف تاریخی ۴۳۶۰ دلاری بود.

اما نکته مهم اینجاست که:

• تقاضای فیزیکی جهانی هنوز رکوردی است
• ETFها هنوز بسیار پایین‌تر از اوج سال 2020 هستند
• بانک‌های مرکزی همچنان با قدرت در حال خرید طلا هستند (بین ۷۵۰ تا ۹۰۰ تن امسال)

این همان عامل بزرگ تغییر ساختار بازار طلاست:
د-dollarization و تبدیل طلا به جایگزین امنِ پول‌های فیات بین‌المللی.

آیا قیمت‌های ۵۰۰۰ دلاری قابل تصور است؟

طبق گفته دوشی، State Street هنوز پیش‌بینی رسمی برای 2026 ندارد، اما از نظر شخصی او، قیمت ۵۰۰۰ دلار منطقی‌تر از سناریوی ۳۰۰۰ دلاری است.

«اگر باید بین ۳۰۰۰ و ۵۰۰۰ یک عدد را انتخاب کنم (در حالی که طلا نزدیک ۴۰۰۰ معامله می‌شود)، به ۵۰۰۰ نزدیک‌ترم.»

چرا اصلاح کنونی عمیق نخواهد بود؟

• نرخ بهره آمریکا در مسیر کاهش
• تورم همچنان بالاتر از هدف
• نرخ بهره واقعی رو به کاهش
• سرمایه‌گذاران با قیمت‌های بالا اوکی هستند و بازار هنوز «زیاد در مالکیت» نیست (over-owned نیست)

به گفته دوشی:
این یک اصلاح سالم در یک روند صعودی بزرگ است.

نتیجه تحلیلی برای معامله‌گران

جمع‌بندی قابل استفاده برای تریدرهای فارکس:

اگر timeline شما کوتاه‌مدت است (چند هفته آینده) — امکان رنج/اصلاح زیر ۴۰۰۰ دلار وجود دارد.
اما برای نگاه ۱۲ ماهه — سناریوی صعودی هنوز فعال است و حتی تارگت‌های بالای ۴۵۰۰ تا ۵۰۰۰ دلار قابل تصور هستند.

پیش بینی قیمت طلا هفتگی – شنبه ۱۰ آبان ۱۴۰۴

قیمت اونس طلا بعد از رکوردشکنی های اخیر، وارد یک دوره اصلاحی شده و فعلاً زیر فشار فروش قرار دارد. علت اصلی این اصلاح این است که:

• هم در داده‌ها
• هم در لحن مقامات فدرال رزرو

هنوز هیچ نشانه واضحی از شتاب‌گیری قطع نرخ بهره دیده نمی‌شود.

وقتی بازار احتمال کمتری برای کاهش نرخ بهره در آینده نزدیک بدهد، معمولاً:

• دلار قوی‌تر می‌شود
• بازدهی اوراق کمی بالا می‌رود
• و طلا با فشار فروش مواجه می‌شود

در نتیجه روند فعلی، بیش از اینکه «ریزش ساختاری» باشد، یک فاز اصلاح بعد از صعودهای شدید است.

تحلیل کوتاه مدت:
اگر PMI و ADP نشانه‌های قدرت بازار کار را نشان بدهند، دلار تقویت می‌شود و طلا می‌تواند دوباره به محدوده ۳۹۷۰ تا ۳۹۰۰ اصلاح کند. این محدوده برای نوسان‌گیران حمایت جذابی است، چون در نیمه‌ی بالای کانال صعودی سال هستیم.

هفته آینده:
بازار دقیقاً به یک چیز نگاه می‌کند:
آیا مقامات فدرال رزرو مسیر «آرام و ادامه‌دار» کاهش نرخ بهره را تأیید می‌کنند یا نه؟

• اگر دوباره لحن‌ها تدافعی و محتاط باشد → احتمال نفوذ به زیر ۳۹۰۰ زیاد است
• اگر دوباره صحبت‌ها کمی نرم‌تر و متمایل به کاهش نرخ شود – طلا می‌تواند دوباره برگردد به بالای ۴۰۹۰ و از آنجا راه دارد تا ۴۱۳۰ و اگر آنجا شکسته شود، دوباره می‌تواند ۴۲۰۰ را تست کند

جمع‌بندی تحلیلی

تا وقتی طلا زیر میانگین ۲۰ روزه باشد، ممکن است چند روز دیگر هم در همین فاز اصلاح باقی بماند.
ولی ساختار بزرگ بازار هنوز صعودی است. این یعنی:

هر بار که طلا در اصلاح‌های کوتاه مدت پایین می‌آید، خریداران نهادی همچنان آماده ورود هستند.

بازار الان در یک میدان نبرد بین داده‌های کوتاه مدتی + لحن فدرال رزرو و واقعیت بزرگِ ریسک‌های ژئوپلتیک و آینده نرخ بهره است.

همانطور که در تحلیل هفتگی طلا در هفته گذشته پیش بینی کرده بودیم، قیمت به دلیل هیجانات بالا کف کانال صعودی را به سمت پایین شکست. به اعتقاد ما — در فاز بلندمدت، خریداران هنوز قوی‌تر هستند، اما برای گرفتن موج جدید صعودی، باید صبر کرد تا دوباره بالای ۴۰۹۰ تثبیت بدهد.

پیش‌بینی بانک جهانی

در تازه‌ترین گزارش چشم‌انداز کالاهای جهانی بانک جهانی (World Bank Commodity Outlook)، پیش‌بینی شده است که هرچند قیمت طلا احتمالاً در مسیر رشد باقی بماند، اما سرعت افزایش آن به طور قابل توجهی کاهش خواهد یافت.

بر اساس این گزارش، انتظار می‌رود قیمت طلا در سال ۲۰۲۶ به طور میانگین به حدود ۳۵۷۵ دلار در هر اونس برسد که تنها ۵ درصد بیشتر از میانگین فعلی است. این در حالی است که در سال جاری میلادی، بازار طلا رشد چشمگیر ۵۰ درصدی را تجربه کرده است.

بانک جهانی همچنین پیش‌بینی کرده است که قیمت نقره در سال آینده میلادی به طور میانگین ۴۱ دلار در هر اونس خواهد بود که نسبت به میانگین فعلی ۷.۹ درصد افزایش نشان می‌دهد.

با این حال، این روند صعودی احتمالاً در سال ۲۰۲۷ متوقف خواهد شد. بانک جهانی برآورد کرده است که قیمت طلا در آن سال به حدود ۳۳۷۵ دلار در هر اونس کاهش یابد (بیش از ۵ درصد افت) و قیمت نقره نیز به ۳۷ دلار در هر اونس برسد که تقریباً ۱۰ درصد پایین‌تر از سال قبل است.

علل رشد اخیر طلا:
تحلیلگران بانک جهانی در این گزارش توضیح داده‌اند که رشد چشمگیر قیمت طلا در ماه‌های اخیر عمدتاً ناشی از افزایش تقاضای سرمایه‌گذاری بوده است؛ عواملی مانند:

• تنش‌های ژئوپلیتیکی در مناطق مختلف،
• نگرانی‌های اقتصاد کلان،
• عدم قطعیت در سیاست‌های پولی،
• و تضعیف دلار آمریکا در کنار سیاست‌های پولی انبساطی فدرال رزرو.

به گفته بانک جهانی، قیمت طلا در سال ۲۰۲۵ حدود ۴۲ درصد نسبت به سال قبل افزایش خواهد یافت. آخرین رشد مشابه در سال‌های ۱۹۷۹ تا ۱۹۸۰ رخ داد، زمانی که قیمت طلا تقریباً دو برابر شد؛ در نتیجه تورم بالا، شوک‌های نفتی، کاهش ارزش دلار و تنش‌های سیاسی شدید.

با این حال، تفاوت اصلی وضعیت فعلی با آن دوران در این است که اکنون فشارهای تورمی و بحران‌های انرژی به مراتب کمترند و عامل اصلی رشد فعلی، خرید گسترده طلا توسط بانک‌های مرکزی جهان است.

چشم‌انداز آینده و ریسک‌ها:
بانک جهانی خاطرنشان کرد که حتی با تعدیل قیمت‌ها در سال ۲۰۲۷، سطح کلی قیمت طلا ۱۸۰ درصد بالاتر از میانگین سال‌های ۲۰۱۵ تا ۲۰۱۹ باقی خواهد ماند.

در مورد نقره نیز بانک جهانی دیدگاهی مثبت‌تر دارد، زیرا این فلز همزمان نقش پناهگاه امن سرمایه و ماده اولیه صنایع نوین مانند انرژی‌های تجدیدپذیر و تولید نیمه‌رساناها را ایفا می‌کند.

با وجود این، بانک جهانی هشدار داد که اگر تنش‌های ژئوپلیتیکی کاهش یابد و بانک‌های مرکزی سیاست‌های انقباضی‌تری در پیش گیرند، احتمال افت تقاضا برای طلا و نقره وجود دارد.

از سوی دیگر، اگر دوباره درگیری‌ها، تنش‌های تجاری یا نوسانات مالی جهانی شدت بگیرند، این امر می‌تواند باعث افزایش مجدد قیمت فلزات گرانبها شود.

پیش بینی قیمت طلا هفتگی – دوشنبه ۰۵ آبان ۱۴۰۴

قیمت اونس طلا (XAU/USD) در دو هفته گذشته با قدرت به رشد خود ادامه داد و موفق شد رکورد تاریخی جدیدی در ۴,۳۸۱ دلار به ثبت برساند. با این حال، از روز سه‌شنبه هفته گذشته شاهد یک چرخش شدید نزولی بودیم که طی آن طلا بیش از ۵.۳٪ افت روزانه را تجربه کرد — بزرگ‌ترین افت یک‌روزه در سال جاری.

علت اصلی این افت، کاهش نگرانی‌ها درباره تشدید تنش تجاری آمریکا و چین و همچنین شناسایی سود توسط معامله‌گران بزرگ پس از هفته‌ها رشد مداوم بود. در نتیجه، قیمت تا محدوده ۴,۰۰۴ دلار پایین آمد که پایین‌ترین سطح در بیش از یک هفته محسوب می‌شود.

در ادامه، انتشار گزارش‌هایی از سوی رویترز مبنی بر احتمال اعمال محدودیت‌های صادرات نرم‌افزار از سوی آمریکا به چین، دوباره کمی نگرانی به بازار تزریق کرد. در مقابل، ترامپ با لحنی آرام‌تر گفت امیدوار است در دیدار هفته آینده با شی جین پینگ در کره جنوبی بتوانند به توافقی دست یابند.

در پایان هفته گذشته، داده‌های تورم ماه سپتامبر آمریکا (CPI) منتشر شد که نشان داد تورم سالانه ۳٪ بوده (پایین‌تر از پیش‌بینی ۳.۱٪). تورم ماهانه نیز ۰.۳٪ و تورم هسته ۰.۲٪ اعلام شد که هر دو کمتر از انتظار بودند. همین موضوع از فشار بر قیمت طلا کاست و مانع ریزش بیشتر شد.

رویدادهای مهم تاثیر گذار هفته

1. تصمیم فدرال رزرو – چهارشنبه:
   فدرال رزرو پس از نشست دو روزه خود تصمیم نرخ بهره را اعلام خواهد کرد. بازارها تقریباً به‌طور کامل انتظار کاهش ۰.۲۵٪ نرخ بهره را دارند.
   • اگر جروم پاول در کنفرانس خبری لحن محتاطانه و ضدکاهش نرخ بهره داشته باشد، احتمالاً دلار تقویت و طلا کاهش می‌یابد.
   • اگر برعکس، پاول اشاره کند که تعطیلی دولت آمریکا می‌تواند بر اشتغال و مصرف فشار وارد کند، بازارها احتمالاً به خرید مجدد طلا روی خواهند آورد.
2. نشست APEC – کره جنوبی (۳۰ اکتبر تا ۱ نوامبر):
   دیدار برنامه‌ریزی‌شده ترامپ و شی جین پینگ درباره روابط تجاری، نقطه عطف بعدی بازار است.
   • در صورت کاهش تنش‌ها و دستیابی به توافق موقت، طلا ممکن است افت بیشتری را تجربه کند.
   • در صورت لغو دیدار یا تشدید اختلافات، احتمال بازگشت موج صعودی در طلا بسیار بالاست.

تحلیل تکنیکال طلا

پس از اصلاح شدید هفته گذشته، طلا به داخل کانال صعودی شش‌ماهه بازگشته و شاخص RSI در تایم‌فریم روزانه به زیر ۶۰ سقوط کرده است که نشانه‌ای از پایان شرایط بیش‌خرید (Overbought) و کاهش مومنتوم صعودی است. با این حال، روند بلندمدت از ژانویه تاکنون همچنان صعودی باقی مانده است.

حمایت‌ها:

• ۴,۰۰۰ دلار – سطح روانی و ایستگاه مهم خریداران
• ۳,۹۷۰ دلار – فیبوناچی ۳۸.۲٪ اصلاح موج صعودی اخیر
• ۳,۸۷۰ تا ۳,۸۴۵ دلار – میانه کانال صعودی و فیبوناچی ۵۰٪

مقاومت‌ها:

• ۴,۱۳۰ تا ۴,۱۴۰ دلار – سقف کانال صعودی و فیبوناچی ۲۳.۶٪
• ۴,۲۰۰ دلار – مقاومت استاتیک کلیدی
• ۴,۳۸۰ دلار – سقف تاریخی اخیر

جمع‌بندی و چشم‌انداز

اصلاح اخیر طلا پس از ۹ هفته رشد متوالی یک اصلاح طبیعی در روند صعودی بلندمدت محسوب می‌شود. داده‌های تورمی ضعیف‌تر از انتظار از یک‌سو از افت بیشتر جلوگیری کرده و از سوی دیگر، معامله‌گران را به انتظار نشست فدرال رزرو و دیدار سران آمریکا و چین نگه داشته است.

در کوتاه‌مدت (تا پایان هفته جاری)، در صورت تداوم آرامش نسبی در روابط واشنگتن و پکن، احتمال نوسان طلا در محدوده ۴,۰۰۰ تا ۴,۲۰۰ دلار زیاد است. اما اگر نشست فدرال رزرو یا رویداد APEC با نتایج منفی و تنش‌زا همراه شود، طلا می‌تواند دوباره تا ۴,۳۰۰ دلار یا بالاتر جهش کند.

در مجموع، چشم‌انداز کلی همچنان مثبت اما با ریسک اصلاح‌های موقتی باقی می‌ماند.

همانطور که در پیش بینی های ما نیز در هفته ها و روزهای گذشته دیده میشد، قیمت از کانال صعودی خود با شتاب بالا رفته بود و اکنون مجدد به داخل کانال برگشته است. احتمالا شکست و اصلاح زیر این کانال صعودی به دلیل هیجان بیش از حد بازار وجود دارد.