خلاصه خبر
- همبرو انتظار دارد اونس طلا با رشد بدهی دولتی، کسری بودجه و کاهش ارزش ارزها بالا برود.
- به گفته او بازار اوراق دولتی نشان می‌دهد وضعیت مالی دولت‌ها سالم نیست و برای وام دادن به آنها باید بهره بسیار بالاتری پرداخت شود.
- او اونس را بیمه‌نامه سبد سرمایه‌گذاری می‌داند و می‌گوید سهم آن در سبدها هنوز بسیار کمتر از ۱۰ درصد پیشنهادی است.
- به باور او رابطه تاریخی «سهام معدنی سه برابر اونس نوسان می‌کنند» دوباره برقرار شده، چون هزینه‌های استخراج کندتر از قیمت اونس بالا می‌روند.
- برنامه‌های بازخرید سهام بارریک، نیومونت، آنگلوگلد اشانتی و گلد فیلدز، به ارزش حدود ۱۲ میلیارد دلار، از نظر او بی‌ملاحظه و بدون فرآیند درست تصویب شده است.
- بلک‌راک حدود ۱۲ درصد نیومونت، ۱۰ درصد آنگلوگلد اشانتی و ۶ درصد گلد فیلدز را در اختیار دارد.
- بلک‌راک نوسان کوتاه‌مدت را به‌خاطر تغییر انتظارات نرخ بهره محتمل می‌داند، اما روند بلندمدت اونس را صعودی می‌بیند.
اونس ۴۰۰ دلاری ۳۰ سال پیش، اونس ۴۰۰۰ دلاری امروز؛ ماجرا از کجاست؟
اگر فکر می‌کنید اونس طلا فقط یک دارایی قدیمی است، نظر ایوی همبرو از بلک‌راک را بخوانید. او در گفت‌وگو با مانی‌ویک گفته انتظار دارد وضعیت فعلی، یعنی رکود تورمی ملایم، دلار ضعیف و آشفتگی ژئوپلیتیکی، ادامه پیدا کند و اونس طلا در چنین فضایی بالاتر برود. برای خبرهای بیشتر این بازار، اخبار فارکس را دنبال کنید.
همبرو می‌گوید بازار اوراق دولتی دارد زنگ خطر را به صدا درمی‌آورد. بازده‌های بالا نتیجه بدهی‌های سنگین و کسری بودجه‌های رو به رشد است و سرمایه‌گذاران کمتر حاضرند به دولت‌هایی وام بدهند که بد خرج می‌کنند و برنامه‌ای برای مهار بدهی ندارند. پس دولت‌ها باید بهره خیلی بیشتری بپردازند، و این یعنی فشار ادامه‌دار روی بازده اوراق بلندمدت. برای آشنایی بیشتر با این موضوع، صفحه بازده اوراق خزانه‌داری و اوراق قرضه را ببینید.
او یادآوری می‌کند که دارایی‌های واقعی مثل زیرساخت، کالاها و اونس طلا همیشه قدرت خرید را حفظ کرده‌اند. وقتی کارش را شروع کرد، مس حدود ۶۰ سنت و اونس طلا حدود ۴۰۰ دلار بود؛ امروز حدود ۶ دلار و ۴۰۰۰ دلار است. به گفته او مدیران ثروت در دهه ۱۹۹۰ معمولا اونس را در سبد داشتند، اما اوایل دهه ۲۰۰۰ تقریبا حذف شد و حالا با وزنی بسیار کمتر از ۱۰ درصد پیشنهادی برگشته است. همبرو معتقد است ساده‌ترین راه برای کم کردن بدهی دولت‌ها، تورمی کردن آن است و بانک‌های مرکزی ممکن است نسبت به اهداف تورمی که بارها از دست داده‌اند سخت‌گیری کمتری نشان بدهند.
درباره سهام معدنی، او می‌گوید رابطه قدیمی که سهام معدن‌کاران حدود سه برابر اونس نوسان می‌کردند دوباره کامل برقرار شده، چون هزینه‌ها کندتر از قیمت بالا رفته و حاشیه سود بزرگ‌تر شده است. صندوق‌های اونس طلا با پشتوانه فیزیکی برای کسانی مناسب‌اند که قیمت خالص اونس را می‌خواهند، و سهام معدنی علاوه بر آن سود تقسیمی و رشد هم دارند.
اما همبرو از بازخرید سهام شرکت‌های بزرگ معدنی تعریفی نکرد. او در اجلاس معدنی فایننشال تایمز این برنامه‌ها را بی‌ملاحظه خواند و گفت بدون فرآیند درست تصویب شده‌اند. بارریک، نیومونت، آنگلوگلد اشانتی و گلد فیلدز روی هم حدود ۱۲ میلیارد دلار بازخرید اعلام کرده‌اند. به گفته او شرکت‌ها باید انعطاف داشته باشند و وقتی قیمت پایین است سهام بخرند، نه اینکه نزدیک قله، برنامه‌های بزرگ تعهدآور بچینند. این انتقاد کم‌وزن نیست، چون بلک‌راک از سهامداران بزرگ سه شرکت از این چهار شرکت است و ممکن است معدن‌کاران را به سمت بازگشت سرمایه انعطاف‌پذیرتر یا سرمایه‌گذاری در معادن جدید ببرد.
بلک‌راک انتظار دارد با تغییر انتظارات از سیاست پولی و نرخ بهره، اونس در کوتاه‌مدت نوسان داشته باشد، اما روند بلندمدت را همچنان به‌شدت صعودی می‌بیند. برای دنبال کردن قیمت، چارت اونس طلا و چارت‌های زنده را باز کنید و برای دید بلندمدت‌تر، پیش‌بینی قیمت اونس طلا را هم بخوانید.
