صورتجلسه فدرال رزرو امروز؛ آیا سه رأی مخالف، نشانه تغییر مسیر سیاست پولی است؟

سه عضو فدرال رزرو خواستار افزایش نرخ بهره شدند؛ بازار منتظر جزئیات است

فدرال رزرو آمریکا امروز صورتجلسه نشست ماه ژوئیه کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) را منتشر می‌کند. این گزارش می‌تواند اطلاعات مهمی درباره اختلاف‌نظرهای موجود در بانک مرکزی آمریکا و میزان تمایل اعضا به افزایش نرخ بهره ارائه دهد.

در نشست ۲۸ و ۲۹ ژوئیه، فدرال رزرو مطابق انتظار نرخ بهره را در محدوده ۳.۵ تا ۳.۷۵ درصد ثابت نگه داشت. با این حال، سه عضو کمیته یعنی لوری لوگان، بث هامک و نیل کشکاری برخلاف اکثریت، خواهان افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره بودند. این سه رأی مخالف، یکی از مهم‌ترین نشانه‌های افزایش اختلاف‌نظر در داخل فدرال رزرو محسوب می‌شود.

اکنون پرسش اصلی بازار این است که آیا این موضع تهاجمی تنها به همین سه عضو محدود بوده یا اعضای دیگری نیز در جلسه ژوئیه احتمال افزایش نرخ بهره را بررسی کرده‌اند. اگر صورتجلسه نشان دهد که تعداد بیشتری از سیاست‌گذاران معتقد بوده‌اند برای کنترل تورم به افزایش نرخ بهره نیاز است، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر می‌تواند دوباره افزایش یابد.

با این حال، شرایط اقتصادی آمریکا از زمان برگزاری آن نشست تغییر کرده است. شاخص CPI و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ماه ژوئیه از کاهش فشارهای تورمی خبر داده‌اند. همزمان، گزارش اشتغال نیز نشانه‌هایی از تضعیف بازار کار را نشان داد؛ به‌طوری که اقتصاد آمریکا در ژوئیه به‌طور غیرمنتظره ۲۳ هزار شغل از دست داد و آمار ماه‌های قبل نیز به شکل قابل‌توجهی نزولی اصلاح شد.

این تحولات می‌تواند استدلال طرفداران افزایش نرخ بهره را تضعیف کرده و از رویکرد صبر و بررسی داده‌های بیشتر حمایت کند. به همین دلیل، صورتجلسه امروز ممکن است تصویری سخت‌گیرانه‌تر از موضع فعلی فدرال رزرو ارائه دهد، زیرا این گزارش مربوط به دوره‌ای است که هنوز داده‌های جدید تورم و اشتغال منتشر نشده بودند.

احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر کاهش یافته است

انتظارات بازار برای افزایش نرخ بهره در سپتامبر طی هفته‌های اخیر کاهش چشمگیری داشته است. بر اساس ابزار CME FedWatch، احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در سپتامبر اکنون حدود ۳۴ درصد است؛ در حالی که این احتمال سه هفته قبل نزدیک به ۶۰ درصد بود. در شرایط فعلی، ثابت ماندن نرخ بهره سناریوی اصلی بازار محسوب می‌شود.

به همین دلیل، واکنش دلار آمریکا به صورتجلسه تا حد زیادی به این موضوع بستگی دارد که آیا سه رأی مخالف، نماینده یک جریان گسترده‌تر در FOMC هستند یا خیر.

اگر صورتجلسه نشان دهد که اعضای بیشتری با وجود رأی به حفظ نرخ بهره، احتمال افزایش آن در آینده نزدیک را مطرح کرده‌اند، بازده اوراق خزانه‌داری آمریکا و ارزش دلار می‌تواند افزایش پیدا کند.

در مقابل، اگر مشخص شود که بیشتر اعضای فدرال رزرو معتقدند نرخ‌های فعلی به اندازه کافی محدودکننده هستند و ترجیح می‌دهند پیش از هر تصمیم جدید، داده‌های بیشتری دریافت کنند، احتمال ثابت ماندن نرخ بهره در سپتامبر تقویت خواهد شد؛ عاملی که می‌تواند فشار بیشتری بر دلار آمریکا وارد کند.

برای دنبال کردن آخرین تحولات مرتبط با سیاست پولی آمریکا، نرخ بهره و بازار ارز، می‌توانید به بخش اخبار فارکس تجارت آفرین مراجعه کنید.

نگاه تکنیکال به شاخص دلار

شاخص دلار آمریکا (DXY) در نمودار چهار ساعته حوالی ۹۹.۴۶ قرار دارد و همچنان ساختار کوتاه‌مدت نزولی خود را حفظ کرده است. شاخص پایین‌تر از میانگین متحرک ساده ۱۰۰ دوره‌ای در محدوده ۱۰۰.۰۳ و میانگین متحرک ۲۰۰ دوره‌ای در حوالی ۱۰۰.۵۱ قرار دارد.

مقاومت اولیه دلار در محدوده ۹۹.۸۹ قرار دارد و پس از آن سطح ۱۰۰.۰۳ و محدوده ۱۰۰.۳۵ اهمیت پیدا می‌کنند. مقاومت مهم‌تر نیز در نزدیکی ۱۰۰.۵۱ قرار دارد.

در سمت پایین، محدوده ۹۸.۹۰ حمایت مهمی محسوب می‌شود. همچنین شاخص قدرت نسبی (RSI) در حوالی ۳۸ قرار دارد که نشان می‌دهد فشار فروش همچنان وجود دارد، هرچند هنوز نشانه‌ای قطعی از بازگشت صعودی دیده نمی‌شود.

برای بررسی لحظه‌ای وضعیت بازار ارز و مشاهده نمودارهای زنده، می‌توانید از بخش چارت‌های زنده تجارت آفرین استفاده کنید.

نگاه بازار به جکسون هول

با توجه به اینکه صورتجلسه فدرال رزرو مربوط به نشست پیش از انتشار آخرین داده‌های اقتصادی است، ممکن است واکنش بازار به آن محدود باشد. سرمایه‌گذاران احتمالاً توجه خود را به داده‌های اقتصادی جدید آمریکا و همچنین سخنرانی‌های مقامات فدرال رزرو در سمپوزیوم اقتصادی جکسون هول معطوف خواهند کرد.

در نهایت، مسیر نرخ بهره در ماه سپتامبر همچنان به داده‌های جدید تورم و بازار کار آمریکا وابسته خواهد بود. بنابراین، حتی اگر صورتجلسه امروز لحن نسبتاً تهاجمی داشته باشد، داده‌های اقتصادی منتشرشده در هفته‌های آینده می‌توانند نقش تعیین‌کننده‌تری در تصمیم نهایی فدرال رزرو داشته باشند.