بهترین چشم‌انداز تولید آمریکا از سال ۱۹۸۳؛ چرا وال‌استریت واکنش منفی نشان داد؟

داوجونز بیش از ۴۰۰ واحد سقوط کرد؛ چرا داده‌های خوب آمریکا به ضرر بورس تمام شد؟

شاخص صنعتی داوجونز (Dow Jones Industrial Average) روز پنجشنبه تحت فشار سنگین فروش قرار گرفت و در محدوده ۵۳۰۵۰ واحد معامله شد؛ سطحی که بیش از ۴۰۰ واحد پایین‌تر از قیمت پایانی روز قبل است.

افت بازار در شرایطی رخ داد که دو مورد از مهم‌ترین داده‌های اقتصادی آمریکا در یک زمان منتشر شدند و هر دو عملکردی بهتر از انتظار داشتند. در نگاه نخست، چنین داده‌هایی باید برای بازار سهام مثبت باشند، اما قدرت بالای اقتصاد آمریکا نگرانی دیگری را برای سرمایه‌گذاران ایجاد کرده است: افزایش احتمال تداوم تورم و بالا ماندن نرخ بهره.

بهترین چشم‌انداز تولید آمریکا از سال ۱۹۸۳

شاخص فعالیت فعلی فدرال رزرو فیلادلفیا در ماه اوت از ۴۱.۴ به ۴۷.۴ افزایش یافت؛ در حالی که اقتصاددانان رقم ۲۵ را پیش‌بینی کرده بودند. این رقم یکی از بزرگ‌ترین شگفتی‌های مثبت در میان داده‌های اقتصادی اخیر آمریکا محسوب می‌شود.

اما بخش مهم‌تر گزارش، چشم‌انداز آینده بود. شاخص فعالیت عمومی شش‌ماهه با جهش ۳۹ واحدی به ۷۳.۶ رسید که بالاترین سطح از اوت ۱۹۸۳ است.

همچنین شاخص سفارش‌های جدید آینده به ۶۶ و شاخص محموله‌های آینده به ۶۳.۵ رسیدند؛ هر دو رقم در بیش از پنج سال گذشته سابقه نداشته‌اند.

مشکل بازار اینجاست که این خوش‌بینی اقتصادی با افزایش انتظارات تورمی همراه شده است. شاخص قیمت‌های پرداختی آینده به ۶۲.۹ و قیمت‌های دریافتی آینده به ۵۹.۸ افزایش یافتند. بنابراین، شرکت‌ها همزمان که انتظار بهترین شرایط اقتصادی در دهه‌های اخیر را دارند، پیش‌بینی می‌کنند هزینه‌های بیشتری بپردازند و قیمت‌های بالاتری از مشتریان دریافت کنند.

این ترکیب می‌تواند برای بازار اوراق و در نتیجه برای سهام مشکل‌ساز باشد؛ زیرا رشد اسمی اقتصاد زمانی که با تورم بالاتر همراه شود، فشار بیشتری بر نرخ‌های بهره وارد می‌کند.

برای دسترسی به چارت زنده شاخص داوجونز از این لینک استفاده نمایید: چارت شاخص داوجونز

بازده اوراق دوباره افزایش یافت

آرامش ایجادشده پس از اعلام برنامه جدید بازخرید اوراق خزانه‌داری آمریکا تنها یک روز دوام آورد. بازده اوراق ۳۰ ساله دوباره بالاتر از ۵.۲۵ درصد قرار گرفت و بازده اوراق ۱۰ ساله نیز به نزدیکی ۴.۷۰ درصد رسید.

این حرکت تقریباً اثر اولیه تصمیم خزانه‌داری برای افزایش حجم بازخرید اوراق بلندمدت را خنثی کرده است. وزارت خزانه‌داری آمریکا قرار است سقف عملیات بازخرید اوراق بلندمدت را از ۲ میلیارد دلار به حداقل ۴ میلیارد دلار افزایش دهد، اما نخستین عملیات با حجم جدید تا ۹ سپتامبر انجام نخواهد شد.

از سوی دیگر، بدهی دولت فدرال آمریکا روز چهارشنبه از ۴۰ تریلیون دلار عبور کرد. بنابراین، افزایش محدود تقاضای خزانه‌داری برای اوراق نمی‌تواند به‌تنهایی نگرانی‌های مربوط به عرضه عظیم بدهی و نرخ بهره بلندمدت را برطرف کند.

برای دنبال کردن آخرین تحولات نرخ بهره، بازار اوراق و اقتصاد آمریکا، می‌توانید به بخش اخبار فارکس تجارت آفرین مراجعه کنید.

والمارت؛ نشانه‌ای از فشار بر مصرف‌کننده

یکی دیگر از عوامل فشار بر داوجونز، سقوط حدود ۹ درصدی سهام والمارت بود. فروش قابل‌مقایسه این شرکت در آمریکا ۲.۶ درصد رشد کرد، در حالی که بازار انتظار افزایش ۳.۸ درصدی را داشت. همچنین پیش‌بینی سود تعدیل‌شده شرکت برای فصل سوم و کل سال نیز پایین‌تر از انتظار بازار قرار گرفت.

نکته مهم این است که درآمد و سود والمارت همچنان بهتر از پیش‌بینی‌ها بودند، اما تعداد مراجعه مشتریان به فروشگاه‌ها کمتر از انتظار بود. مدیریت شرکت بخشی از این ضعف را به فشار مالی بر خانوارها و افزایش هزینه سوخت نسبت داده است.

سقوط والمارت به‌عنوان یکی از اعضای مهم داوجونز حدود ۶۰ واحد از افت شاخص را توضیح می‌دهد، اما عامل اصلی فشار بر بازار نیست. این اتفاق در کنار کاهش ۰.۶ درصدی خرده‌فروشی آمریکا در ژوئیه و سقوط شاخص اولیه اعتماد مصرف‌کننده به ۵۱ در ماه اوت، نگرانی‌هایی درباره وضعیت خانوارهای آمریکایی ایجاد کرده است.

نفت به بالاترین سطوح اخیر نزدیک شد

در همین شرایط، قیمت نفت نیز افزایش قابل‌توجهی داشت. نفت WTI حدود ۲ درصد رشد کرد و به نزدیکی ۸۸ دلار رسید، در حالی که قیمت نفت برنت از ۹۳.۵۰ دلار عبور کرد.

این افزایش پس از اعلام فشارهای جدید آمریکا علیه ایران رخ داد. واشنگتن از اعمال تحریم‌های گسترده‌تر علیه تهران خبر داده و کشورهایی را که به ایران کمک کنند نیز به مجازات تهدید کرده است.

افزایش قیمت نفت می‌تواند فشار تورمی بیشتری بر اقتصاد آمریکا وارد کند؛ موضوعی که برای بازار سهام و سیاست پولی فدرال رزرو اهمیت زیادی دارد.

داده‌های PMI در کانون توجه بازار

روز جمعه داده‌های اولیه شاخص مدیران خرید (PMI) آمریکا منتشر خواهد شد و بازار انتظار دارد هر دو بخش تولید و خدمات اندکی کاهش پیدا کنند.

پیش‌بینی می‌شود PMI تولید از ۵۳.۹ به ۵۳.۸ و PMI خدمات از ۵۴.۶ به ۵۴ کاهش یابد. PMI ترکیبی نیز در گزارش قبلی ۵۴.۵ قرار داشت.

این داده‌ها اهمیت زیادی دارند، زیرا می‌توانند مشخص کنند اقتصاد آمریکا همچنان با قدرت در حال رشد است یا نشانه‌های کاهش سرعت فعالیت اقتصادی در حال افزایش است.

چشم‌انداز تکنیکال داوجونز

از نظر تکنیکال، روند کوتاه‌مدت داوجونز نزولی شده است. مقاومت مهم شاخص در محدوده ۵۳۲۰۰ قرار دارد و پس از آن سقف روزانه نزدیک ۵۳۵۰۰ و مقاومت ۵۳۸۰۰ قرار گرفته‌اند. رکورد تاریخی شاخص نیز کمی پایین‌تر از ۵۴۷۵۰ واحد قرار دارد.

در سمت پایین، سطح ۵۳۰۰۰ واحد نخستین حمایت مهم است. بسته‌شدن روزانه زیر این سطح می‌تواند مسیر را برای افت به سمت ۵۲۷۵۰ و سپس میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه در نزدیکی ۵۲۵۰۰ واحد باز کند.

شاخص Stoch RSI روزانه نیز در محدوده ۶۸ قرار دارد و در حال خروج از ناحیه بالایی است. این وضعیت در کنار ناتوانی شاخص در ثبت سقف جدید، از سناریوی اصلاحی حمایت می‌کند.

با این حال، در تایم‌فریم‌های کوتاه‌تر نشانه‌هایی از فروش بیش از حد دیده می‌شود و همین موضوع می‌تواند ابتدا یک بازگشت محدود ایجاد کند. از دید تکنیکال، بسته‌شدن روزانه بالاتر از ۵۳۵۰۰ واحد می‌تواند سناریوی نزولی فعلی را تضعیف کند.

برای مشاهده لحظه‌ای شاخص‌های سهام، قیمت طلا، نفت و سایر بازارهای جهانی، می‌توانید از چارت‌های زنده تجارت آفرین استفاده کنید.

در مجموع، وضعیت فعلی بازار نشان می‌دهد مشکل اصلی داوجونز ضعف اقتصاد آمریکا نیست؛ بلکه برعکس، قدرت بالای داده‌های اقتصادی همراه با افزایش قیمت نفت و بازده اوراق، نگرانی درباره تورم و نرخ بهره را افزایش داده است. به همین دلیل، سرمایه‌گذاران اکنون منتظرند داده‌های PMI مشخص کنند آیا این قدرت اقتصادی ادامه‌دار است یا بازار باید خود را برای کاهش سرعت رشد آماده کند.