کاهش نرخ بهره در دسامبر قطعی نیست؛ هفته‌ای سرنوشت‌ساز برای بازارها

هفته‌ای سرنوشت‌ساز برای بازارها

پس از چند هفته اظهارنظرهای متمایل به سیاست‌های انقباضی از سوی مقامات فدرال رزرو، طی ۱۰ روز گذشته لحن برخی اعضا تغییر کرد و احتمال کاهش نرخ بهره در نشست ۱۰ دسامبر دوباره تقویت شد.
این تغییر، احتمال کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره را از حدود ۲۵٪ به نزدیک ۸۰٪ رسانده و سبب افت بازده اوراق خزانه، افت محدود شاخص دلار و رشد قابل‌توجه بازار سهام و کریپتو شده است.

این چرخش تنها به دلیل دو مقام جدید و متمایل به کاهش نرخ بهره نبود؛ داده‌های اقتصادی ضعیف‌تر از انتظار نیز نقش مهمی داشتند و نگرانی‌ها درباره پایداری رشد اقتصادی آمریکا را افزایش دادند.

با این وجود، جروم پاول تأکید کرده که فدرال رزرو تا زمان جلسه دسامبر به داده‌های تازه بازار کار و تورم دسترسی ندارد و تصمیم‌گیری با عدم قطعیت همراه خواهد بود.
به همین دلیل، مجموعه داده‌های مهم هفته آینده می‌توانند مسیر انتظارات را کاملاً تغییر دهند.

آیا PMIهای ISM وضعیت رکود تورمی را نشان می‌دهند؟

نخستین داده مهم، PMI بخش تولید (ISM) است که روز دوشنبه منتشر می‌شود و PMI بخش خدمات نیز چند روز بعد منتشر خواهد شد.

• بخش تولید آمریکا از مارس تاکنون در انقباض قرار دارد.
• زیرشاخص اشتغال نیز از فوریه زیر ۵۰ بوده است.
• شاخص قیمت‌ها از ۷۰ به ۵۸ کاهش یافته؛ نشانه‌ای که ادعای فشار تورمی ناشی از تعرفه‌ها را زیر سؤال می‌برد.
• اما در بخش خدمات، شاخص قیمت‌ها همچنان نزدیک ۷۰ است که نشان می‌دهد تورم بیشتر از ناحیه داخلی اقتصاد ایجاد می‌شود.

اگر PMI خدمات دوباره در مسیر صعودی قرار بگیرد، موضع بازهای فدرال رزرو تقویت می‌شود. اما افت به محدوده ۵۰ یا پایین‌تر، احتمال کاهش نرخ بهره فوری را بالا می‌برد.

ADP جایگزین مهم برای NFP – به دلیل تأخیر در گزارش رسمی

به دلیل تأخیر در انتشار گزارش NFP، داده‌های اشتغال ADP روز چهارشنبه اهمیت دوچندان پیدا کرده‌اند.
در گزارش ماه قبل ۴۲ هزار شغل ایجاد شده بود.

علاوه بر آن، گزارش اخراجی‌های چَلِنجر در روز پنجشنبه نیز شاخص پراهمیتی برای سنجش وضعیت واقعی بازار کار است.

هرگونه افزایش جدی در اخراج‌ها می‌تواند زنگ خطر را برای اقتصاد به صدا درآورد و احتمال کاهش نرخ بهره را تقویت کند.

PCE سپتامبر احتمالاً تغییر‌دهنده بازی نیست

جمعه، آمار PCE منتشر می‌شود که معیار تورمی محبوب فدرال رزرو است.

• پیش‌بینی: تورم headline از ۲.۷٪ به ۲.۸٪
• پیش‌بینی: تورم core ثابت در ۲.۹٪

با اینکه فدرال رزرو منتظر داده‌های آبان است، اما گزارش سپتامبر همچنان برای بازار اهمیت دارد.

استرالیا: احتمال کاهش نرخ بهره «صفر» شد

آخرین گزارش تورمی استرالیا که رشد ۳.۸٪ در اکتبر را نشان داد، انتظارات هرگونه کاهش نرخ بهره توسط RBA را از بین برد.
به همین دلیل حتی اگر GDP سه‌ماهه سوم ضعیف باشد، بعید است بر سیاست بانک مرکزی اثر بگذارد.

بنابراین AUD بیشتر به احساس ریسک جهانی و داده‌های PMI چین واکنش نشان خواهد داد.

کانادا: منتظر داده‌های اشتغال

اقتصاد کانادا همچنان تحت فشار تعرفه‌های آمریکا قرار دارد اما بازار کار نشانه‌هایی از تثبیت نشان داده است.
با توجه به اینکه نرخ بهره به ۲.۲۵٪ کاهش یافته، بانک مرکزی کانادا با احتیاط عمل می‌کند.

اگر گزارش اشتغال جمعه نشان دهد برای سومین ماه متوالی شغل اضافه شده، احتمال کاهش نرخ بهره کمتر خواهد شد و CAD تقویت می‌شود.

منطقه یورو: CPI احتمالاً بدون تغییر

در منطقه یورو، تورم کمتر دغدغه اصلی است و انتظار می‌رود CPI فلش ماه نوامبر بار دیگر روی ۲.۱٪ ثابت بماند.
این داده احتمالاً تغییر زیادی در سیاست ECB ایجاد نخواهد کرد.

تحولات مرتبط با فدرال رزرو و روابط تجاری آمریکا–اتحادیه اروپا محرک‌های مهم‌تری برای یورو هستند.

ین ژاپن و نفت در انتظار محرک‌های جدید

ین ژاپن طی هفته گذشته به دلیل افزایش انتظارات کاهش نرخ بهره فدرال رزرو اندکی تقویت شد اما همچنان در محدوده حساس مداخله بانک ژاپن قرار دارد.

داده‌های مخارج خانوار و سرمایه‌گذاری شرکت‌ها در ژاپن می‌توانند احتمال افزایش نرخ بهره BoJ در دسامبر را تقویت کنند.

در بازار نفت، انتظار می‌رود OPEC+ سیاست ثابت خود را حفظ کند و تمرکز معامله‌گران بر تحولات برنامه صلح آمریکا میان روسیه و اوکراین باشد.

برای دسترسی به چارت زنده بازارهای مالی از این لینک استفاده نمایید: چارت بازارهای مالی

بروکرهای پیشنهادی

اوتت مارکتس

(شرکت در قرعه کشی رالی استاک) ثبت نام سریع

آمارکتس

(طرح های ویژه برای ایرانیان) ثبت نام سریع

آلپاری

(بهترین بروکر از لحاظ سابقه) ثبت نام سریع