نخستین آزمون جدی «کوین وارش»؛ فدرال رزرو بر سر نرخ بهره دو دسته شد

کاهش بازده اوراق آمریکا؛ فدرال رزرو در آستانه تصمیمی دشوار

فیلیپ وی از موسسه تحقیقاتی DBS Group Research اعلام کرد که با کاهش سرعت تورم در آمریکا، بازده اوراق خزانه‌داری این کشور نیز کاهش یافته است؛ با این حال بالا ماندن تورم سالانه همچنان سیاست‌گذاران پولی را محتاط نگه داشته است.

بر اساس این گزارش، بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا در چهار روز ابتدایی هفته جاری با افت ۱۱ واحد پایه به ۴.۴۴۷ درصد رسید. این رقم فاصله قابل‌توجهی با سقف ۴.۶۸۵ درصدی ثبت‌شده در ۱۹ مه دارد.

داده‌های تورمی نیز نشان می‌دهد شاخص PCE آمریکا از ۰.۷ درصد در ماه مارس به ۰.۴ درصد در آوریل کاهش یافته است. همچنین تورم هسته PCE نیز از ۰.۳ درصد به ۰.۲ درصد افت کرده که نشانه‌ای از کاهش تدریجی فشارهای قیمتی تلقی می‌شود.

با این حال، تورم سالانه از ۳.۵ درصد به ۳.۸ درصد افزایش یافته است؛ موضوعی که نگرانی برخی اعضای فدرال رزرو را درباره کافی نبودن نرخ بهره واقعی افزایش داده است. به باور این گروه، نرخ واقعی بهره فدرال رزرو که در محدوده ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد قرار دارد، هنوز پایین‌تر از سطح خنثی اقتصاد است و ممکن است برای مهار کامل تورم کافی نباشد.

در مقابل، اسکات بسنت معتقد است روند کاهش تورم در آمریکا ادامه خواهد داشت و افت قیمت نفت می‌تواند به کاهش بیشتر فشارهای تورمی کمک کند.

اکنون نگاه بازارها به نشست ۱۶ و ۱۷ ژوئن کمیته بازار آزاد فدرال رزرو دوخته شده است؛ جایی که «کوین وارش» رئیس تازه منصوب‌شده فدرال رزرو، نخستین آزمون جدی خود را در مدیریت اختلاف‌نظر میان اعضای کمیته تجربه خواهد کرد.

تحلیلگران معتقدند مجموعه این تحولات می‌تواند نشانه‌ای از حرکت تدریجی اقتصاد آمریکا به سمت دوره‌ای با نرخ بهره پایین‌تر باشد؛ هرچند مسیر کاهش نرخ‌ها همچنان با ابهام و حساسیت بالایی همراه است.