بازار آمریکا میان نگرانی رکود تورمی و تنش با ایران

وال‌استریت در حالت انتظار؛ تورم بالا و ریسک جنگ در کانون توجه

شاخص صنعتی داوجونز (DJIA) در معاملات روز پنج‌شنبه پس از سقوط نزدیک به 2 درصدی روز قبل، رفتاری محتاطانه و کم‌نوسان داشت و در نهایت با افتی جزئی بسته شد. این واکنش محدود بازار در شرایطی رخ داد که مجموعه‌ای از اخبار منفی شامل افزایش تورم، رشد درخواست‌های بیمه بیکاری و تشدید تنش‌های ژئوپلیتیکی منتشر شده بود.

معامله‌گران این رفتار بازار را نشانه‌ای از عادت کردن وال‌استریت به ریسک‌های سیاسی و تورمی می‌دانند.

تورم تولیدکننده بالاتر از انتظار

مهم‌ترین داده اقتصادی روز پنج‌شنبه، گزارش شاخص قیمت تولیدکننده آمریکا (PPI) بود.

بر اساس این گزارش، تورم تولیدکننده در ماه مه برای دومین ماه متوالی 1.1 درصد رشد ماهانه ثبت کرد و نرخ سالانه آن به 6.5 درصد رسید؛ رقمی بالاتر از پیش‌بینی 6.4 درصدی بازار و همچنین بیشتر از سطح 5.7 درصدی ماه قبل.

با این حال، تورم هسته که قیمت انرژی و مواد غذایی را حذف می‌کند، تصویری متفاوت ارائه داد. شاخص هسته تنها 0.4 درصد رشد ماهانه داشت و نرخ سالانه آن در سطح 4.9 درصد ثابت ماند؛ در حالی که بازار انتظار رقم 5.4 درصدی را داشت.

این اختلاف باعث شد بخشی از سرمایه‌گذاران همچنان امیدوار بمانند که فشارهای تورمی اصلی کنترل شده‌اند.

نگرانی از رکود تورمی

همزمان، تعداد درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری آمریکا به 229 هزار مورد افزایش یافت که بالاتر از پیش‌بینی 219 هزار واحدی بود.

ترکیب تورم بالا و نشانه‌های ضعف تدریجی بازار کار باعث شده نگرانی‌ها درباره شکل‌گیری شرایط «رکود تورمی» دوباره مطرح شود؛ وضعیتی که در آن اقتصاد با رشد ضعیف و تورم بالا به‌طور همزمان روبه‌رو می‌شود.

تهدید تازه علیه ایران

در حوزه سیاسی، دونالد ترامپ بار دیگر مواضع تندی علیه ایران اتخاذ کرد و اعلام نمود آمریکا ممکن است به زیرساخت‌های نفتی ایران از جمله جزیره خارک حمله کند.

جزیره خارک پیش از آغاز جنگ، حدود 90 درصد صادرات نفت ایران را مدیریت می‌کرد و به همین دلیل یکی از مهم‌ترین مراکز انرژی ایران محسوب می‌شود.

با این حال، بازار واکنش شدیدی به این تهدیدها نشان نداد و قیمت نفت پس از رشد اولیه تا حدودی کاهش یافت.

برخی تحلیلگران معتقدند معامله‌گران باور ندارند آمریکا در شرایط فعلی وارد یک عملیات گسترده و پرهزینه برای تصرف زیرساخت‌های نفتی ایران شود.

فدرال رزرو در موقعیت دشوار

بازارها اکنون تقریباً مطمئن هستند که فدرال رزرو در نشست آینده خود نرخ بهره را بدون تغییر حفظ خواهد کرد.

اما موضوع مهم‌تر این است که سرمایه‌گذاران حالا احتمال افزایش نرخ بهره در ادامه سال را بیشتر از کاهش آن می‌دانند.

نشست 16 تا 17 ژوئن فدرال رزرو نخستین تصمیم‌گیری مهم تحت ریاست کوین وارش خواهد بود. او در شرایطی هدایت بانک مرکزی آمریکا را بر عهده گرفته که تورم مصرف‌کننده به 4.2 درصد و تورم تولیدکننده به 6.5 درصد رسیده و همزمان تنش‌های خاورمیانه نیز بر قیمت انرژی فشار وارد کرده‌اند.

بازار در انتظار داده‌های انتظارات تورمی

اکنون نگاه سرمایه‌گذاران به انتشار نظرسنجی دانشگاه میشیگان درباره اعتماد مصرف‌کننده و انتظارات تورمی معطوف شده است.

برآوردها نشان می‌دهد شاخص اعتماد مصرف‌کننده همچنان در محدوده‌های ضعیف و نزدیک به سطوح رکودی باقی خواهد ماند.

اما مهم‌ترین بخش این گزارش، انتظارات تورمی یک‌ساله و پنج‌ساله خواهد بود. اگر انتظارات تورمی افزایش یابد، احتمال تقویت دیدگاه‌های انقباضی فدرال رزرو بیشتر خواهد شد.

سطوح مهم داوجونز

از منظر تکنیکال، محدوده 50,350 تا 50,400 واحد همچنان مهم‌ترین مقاومت کوتاه‌مدت شاخص داوجونز محسوب می‌شود.

در سمت مقابل، محدوده 50,100 واحد حمایت اولیه بازار است و شکست سطح روانی 50 هزار واحد می‌تواند فشار فروش را افزایش دهد.

جمع‌بندی

بازار سهام آمریکا فعلاً در برابر اخبار منفی مقاومت نشان داده، اما ترکیب تورم بالا، افزایش ریسک‌های ژئوپلیتیکی و نگرانی‌های اقتصادی، فضای سرمایه‌گذاری را همچنان شکننده نگه داشته است.

تحلیلگران معتقدند در روزهای آینده، داده‌های تورمی، تصمیمات فدرال رزرو و تحولات خاورمیانه نقش تعیین‌کننده‌ای در جهت بعدی بازارها خواهند داشت.